摩根大通警告，美国面临雷曼兄弟破产以来最严重流动性紧缩，可能在夏季导致美股下跌。微软 Azure 将向美国政府提供 GPT-4 大模型。华尔街踏空机构争相买入英伟达。Stanley Druckenmiller 说自己可能持有英伟达数年。GitLab 计划推出 AI 代码编写产品。亚马逊或推出带广告 Prime 视频流媒体分层服务。币安美国公司暂停场外交易。蒙古国与马斯克讨论电动车领域潜在投资与合作事宜。

早餐 | 美股大小盘股风格转换，特斯拉九连涨年内股价翻倍

摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇警告称，美国正面临自 2008 年雷曼兄弟破产以来最严重的流动性紧缩，这可能成为今年夏天股市最严重的障碍。他写道：“美国的广泛流动性，我们定义为 M2 + 机构货币市场基金资产，从现在到年底将再减少 1.1 万亿美元，使 2023 年的总减少量达到 1.7 万亿美元。按年计算，这将是自雷曼危机以来美国最严重的流动性萎缩。” 与此同时，科拉诺维奇认为，近几个月来，在人工智能股的大肆炒作推动下，科技股又出现了一些泡沫，再加上流动性下降，这意味着股市下跌的风险大于上涨。

小摩警告：美国面临雷曼兄弟破产以来最严重流动性紧缩，今年将减少 1.7 万亿美元

全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧认为，美国的通胀率将居高不下，同时实际利率上升，若政治分裂持续，美国经济恶化可能导致更多的内部冲突。

美国经济将恶化！达利欧警告：我们处在大周期债务危机的开端

加拿大央行在两次按兵不动后意外加息，市场迅速提升对美联储 6 月加息的押注，7 月加息或为板上钉钉， 标普 500 指数和纳指收跌，周期股表现更好，道指涨近百点，小盘股多日领跑。特斯拉创七个月最高且年内翻倍，九日连涨为 2021 年以来最长天数，地区银行股涨超 3% 至十周最高，英伟达跌 3%。2 年至 30 年期美债收益率均较日低反弹 15 个基点，美元指数重上 104，离岸人民币一度失守 7.15 元，现货黄金跌超 1% 下逼 1940 美元。油价盘中涨 2%。

纳指 100 跳水 1.7%，小盘股涨近 2%，特斯拉九连涨，美债收益率大涨

“索罗斯战友” Druckenmiller 周三表示，人工智能（AI）将继续存在，可以像互联网一样具有创新性。如果我在 AI 上的判断正确，我可以再持有英伟达两到三年、甚至更长的时间。他的这一立场，与罗斯柴尔德家族对英伟达的高位减持形成对比。

传奇投资人 Druckenmiller 再度力挺 AI，称会持有英伟达两三年或更久

如果亚马逊推出带广告的视频流媒体服务，那么美国前三大流媒体提供商都将提供这一服务。在宏观条件愈发具有挑战性的当下，亚马逊高层更注重各个业务的盈利能力。推出带广告的分层，有助于进一步提振亚马逊广告业务收入和盈利。

效仿奈飞和迪士尼，亚马逊或推出带广告 Prime 视频流媒体分层服务

对经济前景的乐观预期令资金开始转向小盘股，此前表现低迷的罗素 2000 指数三个交易日上涨近 6%，且小盘股的看涨期权合约创下了十年新高，小盘股的春天到了？

小盘股开始逆袭，美股 “大型科技股独美” 的风格要逆转了？

尽管估值已经很贵，但人们还是怕错过。

不止 “木头姐”！机构普遍 “踏空” 英伟达，现在开始争先恐后地回补了

摩根大通分析师将奈飞目标价从 380 美元上调至 470 美元，这意味着该股较周二收盘价还有 18% 的上涨空间。

看好奈飞！摩根大通：上调目标价至 470 美元

高盛认为，由于人工智能的广泛应用，将把标普 500 指数每股收益的 20 年复合年增长率从 4.9% 提高到 5.4%。

震撼！高盛：AI 将推高美股整体估值与 EPS

京东跌 2.4%，拼多多、蔚来跌 0.6%，百度跌 1.1%，理想汽车涨 1%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌 0.9%。奈飞涨超 2%，特斯拉涨 2.7%。

美股盘前 | 特斯拉、奈飞涨超 3%！英伟达董事减持自家股票，OpenAI 没有上市计划

5 月出口数据给政策亮” 绿灯”，EIA 上调油价预测，加息收尾阶段美股趋于走强——宏观脱水 0607

晨星看好京东、拼多多、美团、小米四只中概股！其中，拼多多为 “浅护城河” 公司，预计该公司的竞争优势可以持续 10 年以上，股票很有吸引力；虽然美团利润扭亏为盈，对前景保持谨慎乐观。

大行速睇 | Netflix 目标价获大幅上调！京东至少有翻倍空间？

大摩对宁德时代市占率及利润率的质疑，国内多家券商发文反驳称，宁德与福特的合作值得期待，全球份额仍可维持在 35%，且盈利水平稳定，业绩确定性强。

大摩看跌致宁德大跌？国内多家券商的反驳来了！

中国当前的 AI 行业需要黄仁勋，但黄仁勋更需要中国市场。

等不来的黄仁勋

Meta 面临的主要问题是，它缺乏苹果在设计芯片能力和拥有主导移动操作系统方面的优势。

Meta 输给了苹果！Vision Pro 有望主导 AR/VR 市场

Morningstar, a rating agency, believes that Amazon and Google are undervalued, Microsoft's stock price is relatively reasonable, while Apple and Nvidia, which once reached a trillion-dollar market value, are completely overvalued! Especially Nvidia, even after Morningstar raised its fair price by 50% to $300, it is still very expensive!

Apple, Microsoft, Google, Amazon! The "Four Trillion" in the US stock market, who is expensive? Who is undervalued?

华虹半导体、高伟电子涨逾 5%，舜宇光学涨逾 4%，理想汽车、网易、哔哩哔哩涨超 3%。

恒生科技收涨 2.26%，阅文集团、快手涨逾 4%，苹果概念股反弹

与长期平均水平和大盘股相比，小盘股的估值已经大打折扣。

美股小盘股大涨，接棒科技巨头涨势？

苹果并不主张 “元宇宙” 这种全浸式的数字空间，更不想创造用于逃避现实的虚拟世界。

未来是 “空间计算” 而非 “元宇宙”！这不是文字游戏，是苹果的价值观

这 280 美元中，135 美元是对汽车业务的估值，145 美元则是对其他业务的估值。

目标价 280 美元！分析师：特斯拉不只有电动车

“跳过”（skip）是 “停止”（pause）加息的前奏？

华尔街最热的词：Skip！

Stifel 市场策略师 Barry Bannister 指出，更广泛分散的反弹将帮助标普 500 指数在第三季度攀升至 4400 点左右。

当科技股失去动力，美股还能继续涨吗？

港股当前估值或一定程度上反应了比较悲观的市场预期，可耐心等待利空出尽后的反弹拐点。在经历了前期持续的调整之后，港股时间上和空间上都已具备一定技术面反弹需求！

估值重回历史低点！港股已进入 “布局区”？

周二，美股呈现板块轮动上涨。阿里、蔚来 call 占比约八成；特斯拉、苹果、英伟达 call 占比六成；AMD 涨超 5%，亚马逊 call 占比 67.5%；Coinbase put 占比超六成。GitLab 大涨超 31%。

美股期权 | Coinbase 看跌期权成交激增，GitLab 期权成交放大六倍

Open AI 内部 GPT-4 模型比现在面向大众公开的模型强大得多，GPT-4 完全知道它在做什么且展示了对不同领域的理解和应用能力。

对谈微软 154 页刷屏论文作者：内部版 GPT-4 更惊艳，已展现出 AGI 的特征

不断增长的能源需求和季节性波动，刺激了日本电力衍生品套利机会的产生。

继续看好日本！高盛考虑进军日本电力衍生品交易

中信证券表示，在公募 REITs 一季报披露后之后，市场在悲观情绪驱动下普遍回调，但部分基本面仍具韧性的标的随后也迎来了估值修复行情。市场超跌之下不少个券已经具备了明显估值优势，投资者可积极挖掘错杀所带来的机会。

公募 REITs 超跌是错杀吗？

文｜王雨佳 编辑｜乔芊 今年 1 月 7 日，蚂蚁集团发布《关于持续完善公司治理的公告》中，最重磅的关注点，莫过于公司实际控制权的变更。马云不再是蚂蚁集团的实际控制人。2022 财年，蚂蚁的高管也不再担任阿里巴巴合伙人。蚂蚁和阿里，在任何意义上都已经是两家公司。 实际上，近些年，蚂蚁集团一直在改变：业务侧，断开支付宝与花呗、借呗与其他金融产品的连接；管理结构上，引入更多独立董事，蚂蚁消金增资方案获批……等等。 而 2022 年 6 月以来，蚂蚁启动的 ESG 可持续发展战略，一直被外界视为，蚂蚁走向进一步监管合规，以及公司治理的透明度和有效性，可持续性的重要一环，也有人将之视为，蚂蚁走向 IPO 的重要基础和助推力。 2023 年，蚂蚁 ESG 可持续发展战略依然在持续，今年以来，商业价值和社会价值的 “双价值一体创造” 被重点强化，作为蚂蚁 ESG 可持续发展战略的核心理念。 对整个互联网行业而言，蚂蚁的命运，依然是现在乃至未来，最关键的风向标之一。 那么，蚂蚁今年的 ESG 可持续发展战略又有哪些新动作？释放了什么信号呢？

阿里 “身退” 半年后，蚂蚁又有什么改变？

开源证券表示，未来内容生态将成为 MR 设备最终核心竞争力的支撑，苹果及一众 MR 设备供应商迫切需要与拥有优质 3D 游戏库、影视体育媒体的资源方紧密合作。

不少人 “倒戈”，苹果 MR 真机体验后直呼真香，内容生态或成胜负手

特斯拉所有 Model 3 车型都有资格获得美国联邦税收优惠，再加上其他税收优惠，这可能使其价格降至低于丰田汽车凯美瑞 (Camry) 的水平。

美国联邦抵税优惠大 特斯拉 Model3 或比凯美瑞还便宜

晨星将快手公允价格定为 70 港元，相较于 6 月 6 日收盘价还有 25% 的上涨空间！晨星认为，如果快手将其平台上的广告数量提升到 B 站水平，那么广告收入有可能翻倍。

绩后大涨 17%！快手还能涨？关注广告收入何时翻倍！

半年两度融资或超 70 亿：君实生物的 “募资接力”

新加坡发布 AI 算数模型 Goat，能力居于 GPT-4 之上

中国 5 月贸易帐 (按美元计) 658.1 亿美元，预期 954.5 亿美元，前值 902.1 亿美元。

中国 5 月进口同比 (按美元计) -4.5%，预期 -8%，前值 -7.9%。

中国 5 月出口同比 (按美元计) -7.5%，预期 -1.8%，前值 8.5%。

OpenAI 目前估值接近 300 亿美元，但 Sam Altman 说，希望在做 “一些奇怪的决定” 时不会受到外部限制。

ChatGPT 之父：OpenAI 暂时没有上市计划

本报记者 谢若琳 见习记者 毛艺融    人民币购买港股落地在即。6 月 5 日，香港交易所公告称，将于 6 月 19 日在香港证券市场推出 “港币 - 人民币双柜台模式”（以下简称 “双柜台模式”）及双柜台庄家机制。21 只证券将于双柜台模式推出当日成为双柜台证券，9 家交易所参与者已获授双柜台庄家执照。

“双柜台模式” 下人民币可直接购买港股 AH 价差有望收窄

网易涨超 4%，快手、哔哩哔哩涨超 3%，百度涨超 2%，阿里、腾讯、京东、美团一度涨超 2%，现均涨超 1%。理想汽车涨近 3%；蔚来一度涨超 2%，现涨幅不足 1%；小鹏汽车一度涨近 2%，随后跳水转跌超 1%。

港股继续反弹：网易领衔，阿里、腾讯、美团、京东都在涨！恒生科技指数涨超 2%！

每经编辑 杜宇 据中国基金报，6 月 6 日，美国证券交易委员会（SEC）正式指控 Coinbase 公司，这是继指控币安和赵长鹏后，美国监管机构进一步强化对币圈监管的举措。

美国 SEC 要求冻结资产！全网近 24 小时又有 3 万人爆仓，两位加密大佬身家缩水合计超百亿元

港股内房股持续强势，远洋集团涨超 5%，龙光集团涨 3.6%，碧桂园、融创中国等跟涨。

港股恒指高开涨 1.19％，国企指数涨 1.3％，科指开涨 2.33%。科网股普遍高开。

据报道，Reddit 将裁员约 5%，并缩减招聘计划，这家初创公司将重新聚焦于未来的增长。

传 “美版贴吧” Reddit 将裁员约 5% 并缩减招聘规模

SEC 指控，币安令客户资金面临风险，而赵长鹏及币安则寻求利润 “最大化”。这意味着客户资产可以在任何空壳游戏中被转移，而每当一切崩溃时客户将是被抛下的最后一个。

美国 SEC 的核心证据：赵长鹏操纵币安交易并滥用客户资金

中信证券指出，进入 6 月，下半年稳增长的重要窗口期正式到来，叠加近期部分经济金融数据和市场情绪，降息的必要性明显抬升；6 月 MLF 利率或将下调 5-10bps，同时银行也可能再次下调存款利率以提振经济。

中信：中国央行 6 月可能 “降息”

迅雷涨 24.44%，爱奇艺涨 7.71%，拼多多涨 6.98%。理想汽车涨 6.28%。京东涨 4%，百度涨近 4%。阿里涨近 3%。Coinbase 跌 12%。Morningstar 看多拼多多、京东、美团、小米，称京东能涨 162%。美国银行建议低配美国科技股。OpenAI 称没有上市计划。Reddit 将裁员。内房板块传闻不断。美 SEC 起诉加密交易所 Coinbase。

早餐 | 中概股大爆发，纳指创近 14 个月新高，美国证交会暴击两大加密货币交易所

GAM Investments 多资产解决方案主管朱利安·霍华德（Julian Howard）表示，由人工智能驱动的科技股反弹势头可能已经在消退，而美国利率的进一步上升可能导致股市出现大幅回...

GAM 策略师：AI 交易热消退，美股面临大幅回调

关键在于导致低估值的因素是否已经消失。

日股暴涨的 “教训”：明显的低估值，修复可能需要很长很长时间

美国银行的策略师团队表示，利率上升、量化紧缩、全球化见顶和监管风险给科技行业带来了挑战。尤其，监管收紧可能导致行业资金成本上升，因此，除非美联储继续扩大资产负债表，否则科技股将面临风险。策略师 Savita Subramanian 等人维持对信息技术板块的的平配看法，并基于头寸和宏观趋势建议低配通讯服务板块。