伊朗副外长称，途经霍尔木兹的船舶通航活动应在伊朗与阿曼的共同监督与协调下进行，协议安排旨在确保安全通航。他讲话后，三大美股指短线转涨，布油一度回吐过半涨幅。

伊朗与阿曼起草协议共管霍尔木兹，阿联酋称愿参与海峡航道安全保障

Q1 DRAM 及 NAND 合同价格环比分别上涨 90% 至 95% 和 55% 至 60%，预计 Q2 涨势延续。分析师预计，三星电子 Q1 营业利润达 40 万亿至 45 万亿韩元，SK 海力士达 36 万亿至 39 万亿韩元，相较去年四季度两家公司创纪录的单季利润再度翻倍。内存供给持续紧张，新产能最早 2027 年末方能释放。

DRAM 价格翻番，三星和 SK 海力士 Q1 利润也有望翻番！

穆迪警告，垃圾贷款市场的维护性契约正被大幅弱化。杠杆触发阈值已从疫情前的 4-7 倍普遍升至 8 倍以上，部分高达 15 倍；弹簧契约触发比例升至 40%-50%。借款人可在不违约的前提下大幅累积债务，贷款人保护机制形同虚设。私募信贷的激烈竞争正推动宽松契约成为市场常态，风险敞口持续扩大。

穆迪预警：垃圾贷款 “最后防线” 正在失守，保护条款名存实亡

债市担忧通胀飙升，定价激进加息周期；股市却仍维持高估值，押注经济放缓倒逼降息。分析人士指出，股票投资者是乐观主义者，着眼于未来的利润；而债券投资者则完全聚焦于保护自己免受通胀侵蚀。

股债预期 “大打架”：股市押注增长放缓，债市却在严防通胀飙升

SemiAnalysis 指出，需求爆发推动算力告急，内存、GPU 到 AI 服务器价格飙升且有价无市，H100 GPU 年租价五个月内飙升 40%。该机构认为，GPU 租赁价格短期内大概率继续上涨。Neocloud 开始掌握议价主动权，但 CoreWeave、IREN 等相关公司股价却尚未反映这一变化。

算力告急！SemiAnalysis 深度解读：从 GPU 到内存再到光纤，AI 供应链全线紧绷价格齐头并进

美国达拉斯联储主席 Lorie Logan（2026 年 FOMC 票委）：在达拉斯联储辖区，私人信用并非头等风险。

贝莱德旗下基金持续加码德债空头，押注欧洲通胀飙升将推动收益率突破上周创下的 15 年高位。基金经理 Tom Becker 认为，欧洲对霍尔木兹海峡能源依赖度高，此轮通胀压力将超过其他地区。各国政府为应对能源涨价和军事需求扩大财政支出，将推升债券供给，进而压低价格、推高收益率。

贝莱德加大德债空头头寸：预警通胀 “剧烈回升” 将推升融资成本

微软推出三款全新 AI 模型，包括顶尖语音转写系统 MAI-Transcribe-1、语音生成引擎 MAI-Voice-1 及升级款图像创作模型 MAI-Image-2，旨在与 OpenAI 和谷歌竞争。这些模型覆盖语音转文字、生成自然人声和创作图像，具有竞争力的定价和降低营业成本的潜力。MAI-Transcribe-1 在 25 种语言中实现了业界领先的准确率，显示出微软在 AI 领域的自主研发能力。

微软发布三款全新 AI 模型，正面抗衡 OpenAI 与谷歌

美国达拉斯联储主席 Lorie Logan（2026 年 FOMC 票委）：对（剔除住房的）核心服务的通胀感到忧心忡忡。

3 月美国企业宣布裁员 60,620 人，环比 2 月激增逾 25%，技术行业以 18,720 人的裁员规模领跑各行业，同比增幅超过 24%。AI 被列为裁员首要原因，占全行业裁员公告的四分之一，白领岗位压力上升。

AI 冲击白领！3 月美国企业裁员激增，技术行业成重灾区

美股短暂反弹在关键阻力位遭遇压制，标普 500 与纳斯达克双双掉头，此前的支撑位已转为阻力位，“假突破” 信号明确。做市商负 Gamma 敞口高达 70 亿美元，叠加流动性枯竭，市场结构脆弱。VIX 仍处 27 高位，地缘风险持续升温。

市场反弹失败，技术面接下来怎么办？

美国达拉斯联储主席 Lorie Logan（2026 年 FOMC 票委）：某些流动性制度不会提高系统安全性。

如祺出行在最新年报中显示，营收快速增长，主要得益于订单量翻倍，市场份额显著提升。公司在传统网约车领域的竞争优势明显，同时积极拓展 robotaxi 业务。随着无人驾驶技术的发展，如祺将继续在出行生态中扮演重要角色，管理车辆和数据，推动行业向前发展。

如祺出行：收入大增后明确成长路径

美国 2 月贸易逆差扩大 4.9% 至 573 亿美元，低于预期的 610 亿美元，因进口和出口均增长。出口增长 4.2%，主要受黄金和天然气推动；进口增长 4.3%，受计算机、半导体和汽车影响。对中国的贸易逆差扩大至 131 亿美元，而对加拿大的逆差降至疫情以来最低。贸易数据将影响第一季度 GDP 预测。

进出口齐增长 美国 2 月贸易逆差扩大幅度低于预期

欧洲股市与债市的预期存在严重分歧。债市预计欧洲央行将加息三次以应对通胀，而股市则寄希望于降息以支持经济增长。分析师指出，经济增长放缓可能导致利率保持稳定甚至下调。尽管债市反应激烈，股市的高估值和企业盈利预期显示出对经济环境的依赖。市场对未来的反应仍然矛盾，投资者需谨慎应对可能的风险。

欧洲股债预期 “严重割裂”：债市押注加息三次压通胀 股市仍寄望于降息救经济

特斯拉公布 2026 年第一季度汽车交付量与产量数据，交付量环比下滑 14%，但同比小幅增长。第一季度总交付量为 358,023 辆，总产量为 408,386 辆。分析师此前预期交付量为 37 万辆，特斯拉的市场共识显示平均预期为 365,645 辆。消息公布后，特斯拉股价下跌 4%。尽管马斯克将重心转向无人驾驶和人形机器人，特斯拉仍主要依赖汽车销售。

特斯拉跌 4.0% 一季度汽车交付量环比下滑 14%

阿波罗总裁表示，围绕散户从私募信贷基金撤资的相关报道，不过是直接借贷行业” 边缘的一场小摩擦”，并强调限制赎回的规则早已白纸黑字写明，运作完全符合预期。他将当前的赎回浪潮定性为行业” 成长之痛”，而非结构性危机。

赎回压力测试私募信贷：阿波罗力挺，称 “市场只是短期错配”

道指跌 1.1%，标普 500 指数跌 1.2%。大型科技股普跌，特斯拉跌约 4%，公司一季度交付量不及预期；谷歌 A 跌约 2%，英伟达跌约 2%。中概股普跌，阿里巴巴跌约 3%。Blue Owl 跌约 6%，此前公司将两只私募信贷基金的赎回限制在 5%。

美股盘初大跌：纳指跌 1.7%，特斯拉跌约 4%，Blue Owl 跌约 6%

有报道称亚马逊正在洽谈收购卫星公司 Globalstar，后者通过先前的一笔投资与苹果公司有关联，此后 Globalstar 股价大涨。

亚马逊有意收购 Globalstar

Alphabet 旗下的谷歌表示，量子计算机破解椭圆曲线加密技术所需的资源可能比先前认为的要少，并敦促向后量子安全迁移。

谷歌警示加密货币的量子风险

瑞银指出，官方部门黄金购买的结构性趋势并未发生改变，尽管速度放缓，央行仍将是黄金的净买家。随着市场对 “低增长 + 高通胀” 组合及地缘政治紧张局势的担忧加剧，黄金的中长期上行趋势正在强化，维持年底 5600 美元的目标价。

央行黄金购买：一个时代的终结？

Blue Owl 美股盘前跌幅扩大至 10%，此前公司将两只私募信贷基金的赎回限制在 5%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Blue Owl 美股盘前跌幅扩大至 10%，此前公司将两只私募信贷基金的赎回限制在 5%

2026 年，人保寿险将借助经济发展新动能，从资负两端着手，系统提升防范化解利差损风险能力，进一步降低利差损风险。

亚洲最大财险集团业绩说明会：谈及高股息投资策略，直面利差损风险

油价单日涨幅创下近期高位横盘以来最大，隐含日均波动率逼近 6% 或导致市场定价机制失灵，摩根大通认为油价可能继续上涨。油价与标普 500（反向）之间的短期背离已扩张至极端水平，若这一背离在复活节假期流动性稀薄环境下修复，市场波动可能会再度放大。

极端油价 VS 极端波动率，哪一个先崩？

4 月 2 日美股三大股指期货齐跌，道指期货跌 1.32%，标普 500 指数期货跌 1.49%，纳指期货跌 1.98%。欧洲主要股指也普遍下跌。WTI 原油涨 9.66%，布伦特原油涨 7.93%。特朗普对伊朗的强硬表态打击了市场对停火的希望，导致黄金和白银价格大幅下跌。美债收益率上升，美元指数上涨。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 油价跳涨 金银下挫 特朗普强硬表态重击停火预期

新加坡股市于周四（4月2日）下跌，海峡时报指数（STI）收低0.6%，至4,947.50点，因地区市场表现疲弱。此次下跌发生在特朗普总统对伊朗冲突发表模棱两可的言论之后，引发了投资者对潜在升级和市场波动的担忧。尽管部分个股如DFI Retail Group表现良好，但整个市场仍保持谨慎，专家警告称未来可能会进一步出现不确定性

由于地缘政治不确定性，新加坡股市周四收跌；STI下降0.6%

中国 G652.D 裸光纤现货价格自 2025 年 5 月以来累计涨幅已超 400%，并首次突破此前周期高点。与此同时，欧洲市场同类产品价格亦较 1 月环比上涨 136%，美国同步走强，全球供应收紧态势日趋明显。瑞银认为，国内龙头长飞光纤盈利已进入上行修正周期，当前核心问题在于价格反弹的可持续性，以及现货价格涨幅能在多大程度上传导至公司利润。

瑞银：光纤涨价潮已蔓延至全球范围

瑞银认为，一旦国际油价突破 150 美元/桶并持续运行，美国及全球市场将面临显著的系统性风险，衰退与市场剧烈调整的概率将大幅提升。这一临界点的危险性在于，它将触发” 高油价→通胀反弹→货币政策收紧→金融条件恶化→需求坍塌→市场恐慌” 的完整负向循环。

油价涨到多少，会触发市场系统性风险？

乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施，已致俄石油出口能力削减约 100 万桶/日，占总出口能力的五分之一。乌斯季卢加港停摆，管道系统严重积压，减产已迫在眉睫。油气收入占俄罗斯财政预算约四分之一，产量下滑或将部分抵消油价上涨带来的收益。

出口能力削减五分之一！报道：乌克兰无人机精准打击下，俄油被迫减产

智通财经 APP 讯，小米集团-W 发布公告，于 2026 年 4 月 2 日斥资 3.95 亿港元回购 1282.36 万股。于 2026 年 4 月 1 日-4 月 2 日，根据股份计划发行合计 5.68 万股。

小米集团-W4 月 2 日斥资 3.95 亿港元回购 1282.36 万股

OPEC+ 八个核心成员国定于周日召开会议，届时可能讨论进一步上调石油产量配额。报道援引知情人士表示，此举的实际供应影响有限，更多是一种姿态性表态——为霍尔木兹海峡出口限制的潜在缓解预先铺路。

报道：OPEC+ 周日会议或增产，以对霍尔木兹海峡极端波动

中信建投高管透露，2026 年将逐步向亚太、中东等区域延伸，形成分阶段发展的格局。

中信建投业绩说明会 3000 字实录：谈及自营投资、投行战略和国际化布局

日经 225 指数收跌 2.4%，韩国首尔综指收跌 4.5%，欧洲斯托克 50 指数期货跌幅扩大至 2%，标普 500 指数期货下跌 1.3%。布伦特原油期货一度飙涨逾 6.9%，突破每桶 108 美元，WTI 原油涨超 5% 至 105.30 美元。现货白银日内跌幅达 5.5%，报 70.92 美元/盎司。

特朗普威胁升级对伊战事，布油涨 7%，全球股市走低，黄金跌破 4600、白银日内跌超 5%

伊朗战争加剧了全球通胀和经济增长的不确定性，导致美欧利率互换市场剧烈波动。交易员们在预测央行利率走向时面临挑战，市场对利率的预期发生了显著变化。投资者原本预期英国央行将降息两次，但现在可能面临四次加息。利率互换市场的波动不仅影响利率预期，还可能波及股票、债券等资产，甚至影响抵押贷款和政府预算。

美欧利率互换市场剧烈波动 交易员艰难定价伊朗战争影响

智通财经 APP 讯，腾讯控股公布，2026 年 4 月 2 日耗资约 3 亿港元回购 61.5 万股股份。

腾讯控股 4 月 2 日耗资约 3 亿港元回购 61.5 万股

截至 3 月 27 日当周，外资净卖出约 1.51 万亿日元（合 95 亿美元）日本现货股票，单周抛售规模创十八个月新高。日经指数与东证指数 3 月双双跌逾 11%，创 2008 年以来最差月度表现。能源依赖叠加经济脆弱性，令前期领涨全球的日本股市急速逆转。

伊朗冲突加剧避险情绪，日股遭外资抛售额创十八个月新高！

港股再次回调，尽管全球市场开门红，但因特朗普态度反复，市场承压。中东冲突推高油价，新能源汽车出口表现强劲，尤其是比亚迪和吉利，分别实现显著增长。岚图汽车销量增长，但面临资金困境。整体来看，市场流动性有望稳定，未来或重回 AI 投资热潮。

港股复盘：再次回调

特朗普宣称战事升级，现货黄金下挫 3%。自中东冲突爆发以来，金价持续走低，3 月跌幅约 12%，避险属性遭遇质疑。高盛认为，此轮下跌源于通胀预期重塑、利率路径重定价及仓位强制平仓等短期因素，并非结构性失灵。黄金的避险回归，需等待实际利率回落与投机仓位进一步消化。

中东战争升级，黄金却再度暴跌，避险之王何时回归？

金价急跌，抹去 2026 年以来的涨幅，导致老铺黄金门可罗雀。尽管 2 月 28 日刚宣布提价 30%，但市场对其古法工艺能否支撑价格上涨表示观望。2025 年老铺黄金业绩大增，但金价暴跌后，消费者的购买热情减退，预计 2026 年一季度营收将达 165 亿至 175 亿元，净利润约 36 亿至 38 亿元。

金价急跌，刚涨价的老铺黄金尴尬了

伊拉克国家石油销售机构（SOMO）已签订合同，计划 4 月至 6 月间每月通过叙利亚陆路输出约 65 万公吨燃料油。伊拉克石油部表示运输量将逐步提升以扩大出口能力。

报道：伊拉克开始经由叙利亚出口石油

零跑重回新势力的王座

港股今日收盘三大指数全线下挫，恒生指数与恒生科技指数大幅回调，反映市场承压下的资金避险情绪与短线波动。部分汽车与资源股表现抢眼，山东墨龙和吉利汽车受资金集中追捧，显示热点聚焦结构分化。外部进出口波动及宏观环境影响持续，投资者需关注政策导向、汇率和国际资金流动。本文梳理主要板块表现、市场热点个股及成交活跃方向。

港股收盘｜三大指数全线下挫，科技板块领跌，汽车与资源股逆势活跃

国泰海通发布研报指出，谷歌 TurboQuant 内存压缩技术未能改变存储短缺的趋势。尽管市场受到技术影响，但存储行业仍面临强周期性，原厂产能几近饱和，尤其在服务器领域。长协和扩产成为主要趋势，以应对价格波动和抢占市场。美国技术封锁加剧，相关法案确保受管制芯片不流入中国。

国泰海通：谷歌 TurboQuant 压缩技术不改存储短缺现状 长协和扩产是主要趋势

港股三大指数全天承压，恒生指数收跌 0.7% 至 25116.53 点。特朗普对伊朗的强硬言论使市场对战争结束的希望落空，导致港股承压。吉利汽车逆市上涨 8.37%，报 23.82 港元，因其销量超出预期。东吴证券警告美伊冲突可能影响美股，港股需警惕外部不确定性。

港股收盘 (04.02) | 恒指收跌 0.7% 停战预期落空大市承压 吉利汽车逆市升 8% 领跑蓝筹

特朗普在全国电视讲话中表示美国将在未来两到三周对伊朗展开更猛烈的打击，打破了市场对中东战争即将结束的期待。讲话后，股市下跌，油价上涨，避险情绪回潮。市场原本期待降温信号，但特朗普的威胁让局势更加紧张，导致投资者迅速平仓，市场波动加剧。

滞胀交易回归！市场被特朗普一句话打醒：停止幻想，战争没那么快结束！

ORCL mass layoffs; BABA rolls out next-gen Qwen LLM | Daily News Recap

市占率第一、营收 1 亿：光芯片独角兽曦智科技带着 “冰与火” 赴港递表

在伊朗战争动荡与日本加息预期的双重压力下，阿贝尔接班后的伯克希尔仍筹备发行新一轮日元债。这是 “后巴菲特时代” 首笔日元债融资，标志着其对日战略的延续与深化。市场普遍猜测，本次募资或将用于继续增持日本大型商社等核心资产。

后巴菲特时代首笔日元债发行！伊朗战争之下，伯克希尔仍出手

特朗普在过去一个月的痛感明显加剧，市场信心逐渐消耗，衰退交易开始主导。即使战争结束，原油供应链无法完全恢复，需求将收缩，增加衰退概率。油价短期内冲高的风险可能对美国经济产生负面影响。近期出现四个衰退交易迹象，包括油价未回落、美股补跌、加息预期缓和及滞胀交易演变为基本面担忧。风险提示包括特朗普军事政策不确定性、能源短缺对需求的冲击及全球央行快速转向带来的通胀风险。

渐行渐近的衰退交易

4 月 1 日，腾讯 QQ 官方宣布，QQ 正式原生接入 OpenClaw 官方平台，同时，腾讯的 QQBot 代码也已合入 OpenClaw 主仓库。腾讯 QQ 方面表示，这代表 QQ 成为国内首个被 OpenClaw 官方原生接入的社交平台。据介绍，此次内建 QQ Bot 插件支援 QQ 的私聊以及多媒体讯息交互，并提供多帐号、凭证管理 (SecretRef)、Slash 命令、提醒以及媒体讯息收发等能力。只要用户有 QQ，就可以直接接取使用小龙虾。