Report: OPEC+ Meeting on Sunday May Increase Production to Counter Extreme Volatility in the Strait of Hormuz

在美以对伊战争引发史上最大规模石油供应中断、油价飙升至近 120 美元/桶的背景下，OPEC+ 正考虑以象征性增产向市场发出信号：一旦霍尔木兹海峡重新开放，产油国随时准备放量。

据路透援引两位 OPEC+ 消息人士报道，该组织八个核心成员国定于周日召开会议，届时可能讨论进一步上调石油产量配额。知情人士表示，此举的实际供应影响有限，更多是一种姿态性表态——为霍尔木兹海峡出口限制的潜在缓解预先铺路。其中一位消息人士直言："我们至少需要在纸面上有所回应。"另一位消息人士则强调，"当前市场需要每一桶能生产出来的石油。"

油价本周剧烈波动，折射出市场对战局走向的高度敏感。周三，油价一度跌向 100 美元/桶，此前特朗普表示美国将"很快"结束对伊战争；但周四随即暴力反弹，因特朗普随后改口称将继续对伊打击行动。

史上最大供应中断，油价逼近四年高位

美以对伊战争已造成有记录以来规模最大的石油供应中断。

霍尔木兹海峡目前实际处于封闭状态，而该航道承担着全球逾 20% 的石油过境运输。沙特阿拉伯、伊拉克、科威特和阿联酋等 OPEC 主要产油国均因此被迫削减产量，布伦特原油价格已飙升至近 120 美元/桶的四年高位。与此同时，俄罗斯的石油产量也因无人机袭击而受到干扰，进一步加剧供应紧张。

OPEC+ 上一次会议于 3 月 1 日举行，彼时该组织同意 4 月份小幅增产每日 20.6 万桶，此前曾因担忧供应过剩而在一季度维持产量不变——而这恰恰是美以对伊战争开始扰乱中东成员国石油出口的时间节点。

增产信号意义大于实质，暂停增产亦在选项之列

消息人士指出，周日会议通常用于确定 5 月份产量配额。尽管目前尚无霍尔木兹海峡重新开放的迹象，但 OPEC+ 可能同意的增产方案对实际供应几乎不会产生立竿见影的效果，其核心意图在于向市场传递信号：一旦油轮能够恢复通过海峡，产油国将迅速跟进放量。

值得注意的是，两位消息人士均表示，成员国之间的正式磋商尚未启动，且均拒绝透露姓名。第三位消息人士则提示，鉴于当前出口受限的现实，暂停月度增产同样是可能的选项之一。OPEC 及沙特、俄罗斯当局均未就此置评。

替代出口路线趋于饱和，增产灵活性受限

在八个核心成员国中，俄罗斯、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼不受霍尔木兹封锁影响，但这四国提升产量的空间同样有限。

沙特和阿联酋均拥有绕开霍尔木兹的替代出口通道，但已接近满负荷运转。沙特通过红海沿岸延布港的原油出口已激增至约每日 460 万桶，逼近管道容量上限。阿联酋则持续从位于海峡以外的富查伊拉港出口，据 Kpler 数据，富查伊拉 3 月份原油及凝析油出口量从 2 月的每日 117 万桶升至 161 万桶，约占战前阿联酋总出口量的近一半。

从更长周期来看，这八个 OPEC+ 成员国曾在 2025 年 4 月至 12 月间累计上调产量配额约每日 290 万桶，约占全球需求的 3%，随后在 2026 年 1 月至 3 月暂停了增产步伐。