财报 2023｜控本扭亏后，市场留给高鑫零售的耐心不多了

中金公司表示，巴菲特效应、政策引导、疫后红利、资产配置是近期日股大涨的主要因素，目前日股中 “泡沫” 成分相对较少，中长期 3 万点成为日经指数顶部的可能性或较小。

日经冲破 30000 点，“日特估” 这次来真的？

今年以来，普洛斯旗下的美元债券跌幅达到 27%，本月早些时候惠誉评级将该公司列入观察名单，标普评级已在六个月前将其对该公司的展望下调至负面。

债市报警！“物流地产标杆” 普洛斯也不行了？

<p>KUAISHOU-W rose 6% before the results announcement! The market generally expects KUAISHOU-W to achieve revenue between RMB 24.8 billion and RMB 25 billion this quarter, an increase of 18%-19% year-on-year, and a decrease of about 12% month-on-month; the adjusted net loss is expected to be between RMB 220 million and RMB 400 million, a decrease of 89%-94% year-on-year; gross profit margin is expected to increase to about 46% year-on-year.</p>


Prospect | KUAISHOU-W Q1 revenue may exceed expectations! Net loss is expected to narrow significantly.

Facebook 母公司 Meta 本周将启动新一轮大型裁员，预计将瞄准业务部门。Meta 全球事务总裁 Nick Clegg 在公司会议上表示，新一轮裁员模式将会与 4 月相似。虽然 Meta 并未说明本次裁员的确切人数，但 Meta 首席执行官扎克伯格曾在 3 月份表示，公司将在 5 月底前裁撤 1 万个职位，而在上个月的裁员中，约有 4000 个职位遭裁撤，因此预估本次会有约 6000 人被裁。

Meta 本周将启动新一轮裁员，约 6000 个岗位将被裁撤

自 18 世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，举债成为历届美国政府的惯例。而近些年来，美国政府财政收入的增速远远落后于支出的增速，美国的赤字规模如滚雪球一般扩大，债务规模不断攀升。目前美国债务上限已经提高至 31.4 万亿美元，相较于 1917 年最初的债务上限 115 亿美元，已经足足膨胀了 2700 多倍。

美债务上限 106 年来膨胀 2700 多倍

中广核新能源涨超 4%，截至发稿，涨 4.44%，报 2.59 港元，成交额 781.3 万港元。

中广核新能源涨超 4% 机构称香港中特估资产具备三个优势

5 月 22 日发布研报称，近期港股在内的中国市场延续了自 4 月底以来的盘整走势，反映出投资者情绪整体较弱。考虑到中国经济修复延续但相对偏弱的格局，短期整体市场可能依然缺乏明显趋势，或维持震荡格局；但是对大幅的下行风险并不必过于担心，若短期内出现较大回调，将提供更好的配置机会。

中金公司：港股仍然存在结构性机会

据英国《泰晤士报》报道，在 2008 年金融危机最严重时，央行和政府协调施压银行操纵 Libor 和 Euribor 基准利率。该报连载的 BBC 记者 Andy Verity 的书作称，2008 年 10 月英国央行、欧洲央行、三个欧洲国家的央行以及纽约联邦储备银行，对 Libor 和 Euribor 利率的制定进行了干预。对此，英国央行称这一说法 “没有根据”。

泰晤士报：2008 年金融危机时的 Libor 操纵案系 “政府主导”

据美国福克斯新闻 5 月 21 日报道，高盛集团发布的一份报告说，除非美国债务上限被提高，否则美国财政部将在 6 月 8 日或 9 日之前耗尽现金，无法偿还债务。高盛经济学家在报告中写道：“这一预估存在不确定性，收入放缓可能超过预期，这将导致美国财政部在 6 月 1 日或 2 日出现现金短缺。” 他们认为，美国国会将在截止日期前采取行动，但这可能有多种途径。这个星期内达成提高债务上限协议的可能性为 30%，在截止日期 “前不久” 达成协议的可能性为 30%。

高盛：美国财政部将在 6 月 8 日或 9 日用尽现金

“电子皮肤” 开发取得突破，生物体与机器的 “无缝融合” 正在照进现实。

人和机器之间，正在消失的界限！

目前日股中 “泡沫” 成分相对较少，中长期 3 万点成为日经指数顶部的可能性或较小，但仍需留意短期内出现回调的可能性。

中金：日经指数 30000 点背后 “泡沫” 部分较少 四大因素触发外国资金买入日股

Williams Trading 将耐克评级下调至卖出，目标价 95 美元。

上海是特斯拉中国工厂和蔚来全球总部所在地，新能源汽车渗透率已达约 50％。这篇文章称，中国上海燃油车牌照拍卖参与者已达到 99 个月的最低水平。更多文章，请访问 CnEVPost。

中国电动汽车转型：上海燃油车牌照拍卖参与人数达到 99 个月最低点

标普 500 指数今年迄今 9% 的涨幅是由指数中少数几只大型股推动的，大约 25% 至 50% 的回报归功于 “人工智能热潮”。

虚拟照进现实：人工智能热潮成就了今年的美股涨势

小米集团-W 将於本周三 (24 日) 公布今年首季度业绩。中金引述 Canalys，小米首季全球智能手机出货量按年下滑 22%% 至 3,050 万部，市场份额按年跌 2 个百分点至 11%。

券商料小米首季经调整净利润升近 5% 聚焦手机毛利率及造车业务

金融界 5 月 22 日消息 理想汽车 CEO 李想近日在社交媒体表示，如果理想 L9、L8、L7 三款车的总销量下降到五六千台/月，理想汽车的整车毛利率就会变成负数。   李想称：“大部分同行的成本控制能力是明显好过我们，是值得我们认真学习的。大家更容易出问题的不是成本而是销量，汽车这个行业的属性，对规模的要求太苛刻了。

李想：L9、L8、L7 三款车总销量下降到五六千台/月，理想汽车整车毛利率就会变成负数

恒生科技指数涨幅扩大至 1.1%，蔚来涨超 5%，快手涨近 4%。

交银国际发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入” 评级，2023 年 3 月底止财年第四季收入低于该行预期 3%，与市场预期基本一致，利润则超过该行及市场预期 42% 及 11%，目标价 124 港元，现价对应中国商业 2023 年 8.7 倍市盈率，估值吸引。

交银国际：维持阿里巴巴-SW“买入” 评级 目标价 124 港元

新加坡股市 19 日报：美团、哔哩哔哩 5 倍做多权证遭大量抛售

中金认为，双柜台模式将有助于港交所为发行人和投资人提供更多交易选择、丰富其人民币产品生态圈、巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，虽短期对港股市场 ADT 增厚或有限，但长期影响深远。

中金：双柜台模式有助于改善港股流动性，是人民币国际化的重要里程碑

回港中概股多数走高，蔚来涨超 3%，百度涨近 3%，百济神州涨近超 2%，小鹏涨近 2%。

随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示暂停加息，交易员对美联储 6 月加息概率的预期降至 25％。   美联储主席杰罗姆·鲍威尔发出了他对下个月暂停加息持开放态度的明确信号，并表示信贷环境的收紧可能意味着政策利率峰值下降。

交易员预计美联储 6 月加息概率为 25%

标普：阿里巴巴的重组对信用目前是中性的。

港股开盘，恒指开涨 0.15%，科指开涨 0.39%。科网股多数高开，携程集团、百度涨约 1%。

中国 5 月一年期贷款市场报价利率 (LPR) 3.65%，预期 3.65%，前值 3.65%。

Asian stocks and Wall Street futures slipped on Monday as U.S. debt ceiling negotiations approached crunch time after stalling last week, while lingering banking fears and fresh geopolitical worries capped sentiment.

Markets on edge as US debt ceiling talks approach crunch time

拜登说，共和党人是时候接受这样一个事实了，即不可能完全按照他们的党派条件达成两党协议。他们也必须做出改变。

债务谈判本周一重启 拜登敦促共和党人放弃 “极端” 立场

<p>US President Biden and House Speaker McCarthy will restart debt ceiling negotiations on Monday. Instagram, owned by Meta Platforms, went down, affecting over 180,000 users. Products sold by Micron in China did not pass network security reviews. MEITUAN-W has officially launched a new food delivery platform, KeeTa, in Hong Kong, which will start service at 8am on the 22nd. WeChat's palm-print payment feature has been officially released, and users can currently use it on palm-print devices.</p>


Breakfast | Instagram, owned by Meta Platforms, is down, and TENCENT WeChat Pay has been officially released.

卡什卡利 (Neel Kashkari) 表示，他可能在美联储 6 月会议上支持将利率维持在当前水平。

美联储卡什卡利：可能在 6 月会议上支持暂停加息

据恒生指数公司近日发布的《指数快讯》，恒生沪深港通 AH 股溢价过去 10 年出现明显走阔迹象，疫情暴发后价差进一步走阔，2020 年至 2022 年平均 AH 溢价为 39%，远高于 2013 年至 2019 年平均水平 19%。多位市场人士指出，近年来 AH 股溢价率走阔，可能受多方面因素影响，包括两地定价机制差异、中美利差、海外冲击等。AH 股溢价率走阔使得 H 股估值更便宜，在此参考下，港股中长期配置价值显现。

AH 股价差持续扩大，近三年平均溢价 39%

标普 500 指数期货周一早盘跌 0.3%。

美国白宫声明：双方谈判代表计划于周日 18:00 恢复会谈。

金十数据 5 月 22 日讯，在美国债务违约的时间临近之际，美国总统拜登和美国众议院议长麦卡锡将于周一（5 月 22 日）会面，在此之前，债务上限谈判代表将在华盛顿恢复讨论。根据白宫的一份声明，双方谈判代表计划于当地时间周日下午 6 点（北京时间今晨 6 点）恢复谈判。麦卡锡强调，双方尚未达成协议，但在与拜登讨论了弥合分歧的解决方案后，他对达成协议更有希望。此外，据两位知情人士透露，共和党人已将削减支出的要求从 10 年降至 6 年，但白宫希望的期限 2 年。

拜登和麦卡锡将于周一会面，双方代表恢复债务上限谈判

过去一周，市场的焦点无疑被国会债务上限谈判的进程所吸引。随着 6 月 1 日潜在违约日临近，最终达成协议的曙光已经出现，美股也重新回到了近期交易区间的上轨，为新一轮突破行情做准备。道琼斯市场统计显示，板块上强者恒强，科技行业上周大涨 4.2%，通信服务业和非必需消费品业分别以 3.1% 和 2.6% 的涨幅紧随其后，这也是今年以来表现最好的三大板块。美国国会有关债务上限谈判的乐观预期成为上周市场风险偏好改善的主要动力，纳指和标普 500 指数分别刷新了年内高位，衡量市场波动性的恐慌指数 VIX 继续徘徊于低位。嘉信理财认为，投资者需要对未来一周的波动性提前防范，一方面，债务上限无论结果如何都可能引发市场剧烈反应；另一方面，个人消费支出数据将影响市场对 6 月政策的定价，低波动性下利率预期变动或加剧市场的振幅。

美联储立场雾里看花 美股波动性或加剧

日前，网络安全审查办公室依法对美光公司在华销售产品进行了网络安全审查。审查发现，美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。此次对美光公司产品进行网络安全审查，目的是防范产品网络安全问题危害国家关键信息基础设施安全，是维护国家安全的必要措施。中国坚定推进高水平对外开放，只要遵守中国法律法规要求，欢迎各国企业、各类平台产品服务进入中国市场。

美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查

A 股并非落后了太多，中证红利同样在自 2023 年以来表现良好，与日、欧投资者同样在进行从追求高增长到追求稳定收益的切换。交易已包含 “弱复苏” 预期，短期之内不必悲观。

日欧股市创新高！全球股市 “分化” 的背后：从增长走向红利

大裁员之后，扎克伯格元宇宙初心不改，接着奏乐接着舞。

Meta 正与 AR 创企 Magic Leap 洽谈多年期协议，以打造元宇宙愿景

AI 堪比电力工业革命；AI 绘图新里程碑，汽车也能一键 “敞篷”；在家体验迪士尼的 “飞跃地平线”；半机械 “蜘蛛人” 颠覆人机交互的认知。

AI 一周见闻：马化腾表示 AI 是百年一遇的机会，OpenAI 用 iOS 锁定用户粘性，具身智能让 AI 感知真实世界 | 见智研究

他们都生于 1955 年，都中途辍学，精力充沛，他们演绎了个人电脑领域的 “双星系统”，他们之间的关系与竞争谱写出了他们所属的时代之音。

比尔盖茨 VS 乔布斯：一生劲敌，双星闪耀

特斯拉股东们真正应该感谢的，不是马斯克，而是一个他们可能没有听说过的名字：扎克·柯克霍恩。

谁在管理特斯拉？

更完善的公司治理、更有效的盈利模式、更可持续性的发展前景，才是 “中特估” 的应有之义，才是我国资本市场健康发展的长久之道。

经济日报金观平：“中特估” 不能简单理解为直接拔高国企估值

机构们列出的原因有：日本上市公司不错的盈利增长、创新高的股票回购、仍然较低的估值，以及宽松的货币政策、“股神” 巴菲特的加持，更有日本经济的结构性变化。

日股大爆发！市值半年飙升五千亿美元 机构高喊至少再涨 10%

美国债务上限成为近期牵动海外资本市场的重要因素。

美国债务上限蕴含的投资机会

据上证报，香港科技大学协理副校长熊辉在 “2023 年粤港澳大湾区风投创投高峰论坛” 表示，人工智能的竞争，本质上是数据创造权、数据所有权的竞争。“中国擅长从 1 到 N 到技术转化，对于人工智能这一具有潜力的赛道，未来中国的发展不会走得太慢。” 人的智慧的最高境界就是 “无中生有”，创造出整个理论框架。在 “无中生有” 方面，机器目前比人类还差很远。在熊辉看来，智能化时代，机器的判断能力会非常精准，社会将进入到 “赢者通吃” 的时代，我们要试图重新理解整个投资的逻辑。“在这样一个时代，如果你不懂得如何做风控，这个投资是要出大风险的。现在，我们要把投资变成量化的模式，靠收集数据、建立模型来做智能化的快速判断。

香港科技大学协理副校长熊辉：人工智能的竞争，本质上是数据创造权、数据所有权的竞争

特斯拉回避了在印度设立电动车工厂的话题，未对印方做出任何承诺。

彭博社：特斯拉与印度重启谈判，但回避设厂话题

AI 大模型横空出世，让各家互联网公司的一号位或决策层兴奋不已，王兴也不例外。一直秘而不宣的美团大模型，进展到了哪一步？

美团「杀入」大模型：已秘密研发数月，王兴很关注

体验了 ChatGPT App 半小时后，我发现它 “中看不中用

原神做电竞，米哈游杀入腾讯腹地？

比预期要好的企业盈利、能源价格涨幅放缓以及中国经济的复苏，这一系列利好盖过了投资者对经济衰退的担忧。此外，实际利率为负也是原因之一。