日经新闻报道称苹果计划明年首度把一些 MacBook 笔电产品移往越南生产，最快 5 月开始由鸿海代工制造。鸿海集团对此不予评论，鸿海越南厂主要供应非苹果产品，若真的在越南生产 MacBook，将对鸿海越南制造具有指标性意义。

鸿海回应越南厂代工苹果 MacBook 传闻：不予评论

美股结束四连跌，特斯拉收跌 8.05%。亚马逊与欧盟就反垄断调查达成协议，亚马逊将做出重大商业变革。中国联通与腾讯、阿里、京东、百度 4 家战略投资者签署战略合作协议。蔚来因用户数据遭窃取被勒索 225 万美元等额比特币。

早餐 | 美股猜测业绩底部，蔚来因数据被窃遭 225 万美元勒索

来源：中金策略   摘要   港股当前局面：过去 20 年最长下跌周期；“三重压力” 缓解推动近期快速反弹，但仍处于相对低位   经历了 2021 年近一年的下跌后，港股在 2022 年的进一步弱势超出多数人预期。如果从 2021 年初高点算起，本轮下跌已超过 20 个月，为过去 20 年以来最长下行周期，跌幅也仅次于 2008 年金融危机和亚洲金融危机。

中金港股：港股历次底部与反弹特征，目前时点更类似 2019 年初

12 月 20 日，“2022 中国股权投资发展论坛” 在南京举行。财政部原副部长朱光耀发表主旨演讲表示，中央经济工作会议特别强调了 “积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力”，因此，预计宏观政策将在 2023 年加大力度。朱光耀认为，尽管 2023 年中国经济发展的环境面临巨大挑战，但坚持把中国的事情做好，稳定中国经济的发展，相信能够使得中国经济增速回到 5%-6% 的区间，保持平稳、健康、持续的经济发展。

财政部原副部长朱光耀：预计明年中国宏观政策将加大力度

特斯拉股价周二大跌 8.05%，收于 137.80 美元，使这家电动汽车制造商的市值被老牌石油巨头埃克森美孚反超。

特斯拉股价今年暴跌 61%，市值被埃克森美孚反超

上美股份 12 月 21 日早间在港交所公告，最终发售价定为每股发售股份 25.20 港元，经扣除公司就全球发售已付及应付的包销佣金、费用及其他估计开支并假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为 8.351 亿港元。

上美股份香港 IPO 发行价定为每股 25.20 港元，净筹约 8.35 亿港元

特斯拉公司 CEO 埃隆·马斯克周二驳斥了其最直言不讳的支持者之一的批评，此举正值外界越来越担心这位亿万富翁同时管理推特和其他业务的能力之际。

马斯克发推嘲讽特斯拉长期投资者：回去读你的证券分析教科书吧

鲍威尔可能误判了供应链通胀……

美国最大港口门可罗雀 美联储的噩梦要来了？

富国银行媒体分析师 Steven Cahall 发布的一份研究报告中称，他认为迪士尼可能会在 2023 年底之前将 ESPN 和 ABC 分拆成一家独立的公司

分析：迪士尼或拆分 ESPN 和 ABC 成为 “纯知识产权公司”

最近一周，WTI 原油出现买盘，为五周以来首次，标志着市场情绪发生了重要转变。当前，基金经理们的布伦特原油的净头寸只有 8900 万桶，为 2013 年有数据记录以来第 4 个百分位的水平。物极必反。

情绪出现重要转变！原油市场抛售速度放缓，上涨行情或一触即发

在民意调查中，57% 的投票者认为，马斯克应该辞去推特 CEO 一职，现在还不知道马斯克是否会辞职，但有媒体称，马斯克正在积极寻找推特的新任 CEO。一地鸡毛的推特如今有了更多的麻烦，美国联邦贸易委员会（FTC）因为安全顾虑而加强审查马斯克收购的推特。

媒体：民意投票之后，马斯克在积极寻找接班人

周二，美国消费者金融保护局（CFPB）表示，富国银行同意与该机构就与按揭贷款、汽车贷款和透支费用相关的管理不善行为达成 37 亿美元的和解协议，该银行被勒令支付创纪录的 17 亿美元民事罚款，并 “向消费者提供超过 20 亿美元的赔偿”。

罚款创纪录！富国银行与监管机构达成 37 亿美元和解金

11 月台湾海外订单萎缩 23%，创下了 2009 年 3 月以来的最大跌幅。

全球经济亮起红灯！台湾出口订单创金融危机以来最大降幅

工业指数-ETF SPDR (XLI) 自 9 月 30 日创下年内最低收盘点位以来已上涨约 19%，今年的表现比标普 500 指数高出近 15 个百分点。

要小心了！美股工业板块可能面临回调

按照 “一部电影想要回本需要取得三倍成本收益” 的电影行业惯例，阿凡达票房至少要达到 20 亿美金，才能做到盈亏平衡。若最后无法达到，那迪士尼很难收回投资，这让美国 AMC 和 IMAX 等影院来说，也是难以接受的。

阿凡达 2 全球不及预期，迪士尼能否收回成本？

Bensignor Investment Strategies 警告称，“企业回购是自金融危机以来美股牛市的主要催化剂——未来可能会大幅减少。”

美股真正的麻烦：牛市催化剂正在消失！

在 FactSet 调查的 50 多位分析师中，对阿里巴巴股票的平均评级为 “买入”，平均目标价为 134 美元，这意味着比当前水平上涨空间达 54%。

瑞银看好中概互联，阿里上涨空间还有五成？

今年以来，亚马逊跌超 49%，苹果跌超 25%。亚马逊的市盈率为 84 倍，苹果约为 23 倍。就自由现金流而言，截至 9 月 30 日，亚马逊为-263 亿美元，而苹果为 1114.4 亿美元。

展望 2023 年：选择苹果还是亚马逊？

格罗斯指出，2% 的实际利率水平足以抑制经济增长、提高失业率，并且当下的 “隐形” 债务风险也不容忽视。

老 “债王” 高声疾呼：美联储应该停止加息

中央经济工作会议 12 月 15 日至 16 日在京举行，会议指出明年要抓好五个方面重点工作，居于首位的是着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。专家认为，明年扩大内需的政策将加码，更多政策将支持受疫情冲击的行业加快恢复，鼓励新能源汽车消费、刚需和改善型住房消费、休假消费等。随着消费场景修复，明年消费增速有望反弹。

中央经济工作会议解读｜恢复和扩大消费摆在优先位置 明年扩内需政策将加码

高途跌近 7%，好未来、爱奇艺跌超 4%，知乎跌超 3%。阿里跌超 1%，拼多多跌 1.7%，京东跌近 1%，哔哩哔哩跌 2.6%，贝壳跌超 3%，百度跌超 2%，网易跌 1.6%，小鹏跌超 2%，理想跌超 1%，蔚来汽车跌近 2%。

美股盘前 | 中概股全线走低，高盛称 2023 年熊市将持续，特斯拉墨西哥工厂投资 100 亿美元

12 月 20 日讯，12 月 20 日，蔚来公司发布关于数据安全事件的声明。蔚来公司称，12 月 20 日，有不法人士在网上出售蔚来相关数据，声明显示，12 月 11 日蔚来公司收到外部邮件，声称拥有蔚来内部数据，并以泄露数据进行勒索，公司当天即成立专项小组进行调查与应对，并第一时间向有关监管部门报告此事件。经初步调查，被窃取数据为 2021 年 8 月之前的部分用户基本信息和车辆销售信息。事件发生后，蔚来对公司网络信息安全进行了排查与强化，以避免此类事件的再次发生。蔚来承诺，对因本次事件给用户造成的损失承担责任，并对此次事件表示歉意。

蔚来回应数据被窃取：对此事给用户造成的损失承担责任

MSCI 全球股市指数今年下跌约 19%。尽管股市自夏季以来有所反弹，但高盛策略分析团队预测，本轮熊市将出现更多震荡下跌，并在 2023 年晚些时候达到低点。他们预计利率将达到峰值，经济增长恶化将趋于稳定，随后股市开始持续反弹。高盛研究部表示，全球股市的复苏——即 “希望” 阶段通常始于衰退期间的估值攀升。历史上，在触底后投资优于触底前投资：触底后一个月的 12 个月平均回报要高于触底前一个月。高盛策略师写道：“为此，我们认为现在就为可能到来的牛市过渡做准备还为时过早。

高盛预测 2023 年全球股市熊市将加剧 随后有望出现积极信号

大摩提醒 Netflix 预期风险，称其 “已被定价”，估值已经 “跑得太快了”；Evercore ISI 继续认为亚马逊 “对长期投资者具有高度吸引力”，称之为 “错位的高质量” 股票。

大行速睇 | Netflix 目标价获上调，理想汽车、亚马逊遭大幅 “砍价”！

华尔街看空情绪不断升温，标普与纳指已出现超卖，空头们疯狂空仓回补，但这个信号值得警惕！

美股五张图 | 圣诞前夕，这是市场最大的痛苦……

梅西和阿根廷，都需要这场胜利。

梅西带给阿根廷的不只是世界杯，还有 GDP！

格隆汇 12 月 20 日 | 维罗纳制药盘前涨超 80%，报 24.74 美元。

美股异动 | 维罗纳制药盘前涨超 80% Ensifentrine 成功达到试验主要和次要终点

根据咨询机构的预测，2030 年中国带状疱疹疫苗市场规模将达到 560 亿元人民币，临床需求巨大。

瑞科生物新佐剂带状疱疹疫苗获批临床，百亿市场迎来新玩家

马斯克就是特斯拉。马斯克买下推特后特斯拉下跌的 75 美元里，充斥着投资者对 “马斯克卖股套现、马斯克分心管推特无心打理特斯拉，以及马斯克推文对特斯拉品牌的损害” 的满满担忧。

年内大跌 57%、评级也遭下调！特斯拉败在马斯克！

特斯拉的估值变得越来越有吸引力，市净率已从 2021 年的 50 倍跌至今天的 11.66 倍，并且多年来首次跌破 200 周移动均线，该指标在过去一直是买入股票的一个很好的信号。

特斯拉依旧值得买入的五个理由

国联证券给予互联网行业 “强大于市” 的评级。建议关注海外成长迅速的拼多多，盈利模式有望改善的哔哩哔哩，降本增效下的快手，竞争格局有望稳定的阿里，游戏恢复弹性的腾讯。

互联网行业迎政策利好，看好腾讯、阿里、拼多多

商业银行的负债成本压力或成为 LPR 进一步下行的障碍，但四季度降准已兑现，调降 MLF 的必要性进一步提高，或将于明年一季度内落地。

为何没有 “降息”？银行成本压力大

据无线新闻，香港特区政府进一步放宽社交措施，周四起食肆、酒吧撤销容量限制，宴会人数不设上限，酒吧夜店及出席宴会无需快测。

摩根大通将 12 月 IPHONE 销量预测下调至约 7000 万部，此前预测为约 7400 万部。将 2023 年 3 月的 IPHONE 销量预测上调至 6300 万部，此前预测为 6100 万部。

华创证券表示，本次 MDGL 的积极数据达到了 FDA 要求的 MASH 药物审批的金标准，预计将成为全球首个 NASH 药物，潜在市场有望达到百亿美元级别，NASH 大潮来临。

美股龙头单日暴涨 268%，刚刚取得重大医疗突破的 NASH 是什么？

鲁比尼抨击美联储在通胀方面没有达到目标，并预测将出现 “深度和持久” 的经济衰退。

“末日博士” 鲁比尼：美国经济将陷入衰退 标普 500 明年或跌 25%

周一，科技股领跌，苹果逼近 130 美元，Meta 跌超 4%，亚马逊跌超 3%，阿里巴巴微涨，期权成交 15 万张，看涨期权成交占比 55.3%。蔚来汽车大跌近 5%，期权成交 13 万张，看涨期权成交占比 66.5%。

美股期权 | 空头押注特斯拉跌破 140 美元，英特尔、联电远期 call 成交激增

今年 8 月有消息称苹果公司正在就首次在越南生产 Apple Watch 和 MacBook 进行谈判。据日经新闻，苹果将于 2023 年年中开始在越南生产 Macbook。

消息称苹果将于 2023 年年中开始在越南生产 Macbook

今时今日，你再去讲什么游戏版号放开对腾讯的利好，大主播从抖音到阿里对电商的利好，从周期维度看，再无意义。什么是有意义的呢：新业态，驱动企业发展的新业态，把 V8 发动机换成前感应异步/后永磁同步电机。

腾讯的游戏与阿里的电商，正在失去关注的意义

比 PET 扫描更便宜，比脊髓穿刺更简单。

历史性突破！阿尔兹海默血液检测来了

摩根大通：将苹果目标价从 200 美元下调至 190 美元。

当前景气弱势资产尚未计入反转预期，主要板块是互联网、消费、地产等，多是宏观政策可以扭转弱势的方向。虽难重回高光，但估值仍基于弱势基本面，随着政策效果显现，行情 “给点阳光就能灿烂”！

港股牛市 “胜负手”？把握科技股景气与估值！

海关总署党委书记、署长俞建华 19 日主持召开党委会议。会议要求，围绕更好统筹疫情防控和经济社会发展，优化调整口岸疫情防控措施，积极推进边境陆路口岸有序复开，大力协调保障各类口岸通关顺畅，守住外防输入防线的同时便利国际经贸往来。围绕更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，推动外贸稳规模、优结构，建设贸易强国，促进扩大优势产品出口，多措并举支持企业抢订单、拓市场，提高竞争力和附加值，继续发挥出口对经济的支撑作用；完善常态化监管措施，支持跨境电商、海外仓、市场采购等新业态发展，培育外贸发展新动能；优化口岸营商环境，加大助企纾困力度，精准落实政策措施，有针对性做好服务外资企业、民营企业等重点工作。

海关总署：积极推进边境陆路口岸有序复开 大力协调保障各类口岸通关顺畅

特斯拉德国柏林工厂上周首次生产了 3000 辆汽车，但媒体指出，德国柏林工厂和美国德州奥斯汀工厂达到这一里程碑的时间比原计划晚了两个月。

特斯拉柏林和奥斯汀工厂达周产 3000 辆里程碑 晚于原计划时间

英为财情 Investing - 日前，摩根士丹利策略师 Michael Wilson 表示，美国股市和企业盈利都将迎来金融危机以来表现最差一年。在研究报告中，Michael Wilson 表示，企业盈利的衰退会引发美股再创新低。他表示，在这种情况发生之前，不要假设市场正在定价。

大摩看跌美股 2023 年前景：标普 500 指数或跌 20% 至 3000 点

港股旭辉控股集团低开近 15%，公司将以每股 1.14 港元的价格先旧后新配售 8.4 亿股股票，将通过配股筹集资金 9.57 亿港元。配售股份占已发行股份的 8.77%。

港股旭辉控股集团低开近 15%

港股开盘，恒指跌 1.01%，恒生科技指数跌 1.64%。地产股、科网股低开，阿里巴巴跌 2.3%，美团跌 1.5%。

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在 3.65% 和 4.30% 不变。

一年期、五年期 LPR 均不变

特斯拉跌破 150 美元，分析师：推特的拖累 “不容忽视”。