该行推算本次调入恒生综指的 12 个月平均流通市值门槛（即选股范围累计市值的前 94%），也即纳入港股通的市值门槛，约为 70 亿港元。

谁将成为新科港股通成员？

标普 500 指数已从 1 月高点暴跌 25%，最近反弹再次证明是短暂的。随着流动性状况继续收紧，市场似乎已从为通胀风险定价转向为增长风险定价。这反映在美债盈亏平衡通胀率的持续下降中，也反映在大宗商品价格一路走低。美股即将迎来 Q2 财报季，标普 500 指数与其 12 个月 EPS 之间的正相关性表明市场已经在为未来几个季度的企业收益下降定价。目前预计第二季度标普 500 指数的预期盈利增长率为 4.3%，恐降至 2020 年 Q4 以来最低。另外需关注美联储 7 月 FOMC 会议，届时关注美联储加息路径将从 9 月开始放缓的线索。

机构分析：标普 500 指数或已提前反映 Q2 EPS 预期

为何大宗暴跌也无法 “拯救” 美股？

对冲油价持续上涨带来的滞胀风险才是更大的考量。

持续加仓！巴菲特这是要收购西方石油吗？

特斯拉今年 150 万辆交付目标还能完成么。

两年内首次，特斯拉季度交付量环比下滑，远低于季度初预期

2022 年上半年，特斯拉全球已经完成交付 56.4 万辆。去年同期，特斯拉全球交付量为 38.62 万辆。

特斯拉 Q2 交付 25.5 万辆 时隔两年再次出现环比下降

金十数据 7 月 3 日讯，特斯拉第二季度汽车交付量 25.47 万，预估 26.12 万；产量 25.86 万辆，预估 24.74 万；第二季度 Model S/X 交付量 1.62 万辆，预估 1.47 万，产量 1.64 万，上年同期 2340 辆；第二季度 Model 3/Y 交付量 23.85 万辆，预估 23.91 万，产量 24.22 万辆，同比增长 19%。

特斯拉第二季度交付量低于预估

金十数据 7 月 2 日讯，巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦宣布购买 990 万股西方石油股票，持有后者股份达到 17.4%。根据该公司周五晚间提交给美国证监会的文件，伯克希尔哈撒韦为这些股票支付了约 5.82 亿美元。伯克希尔哈撒韦是西方石油最大股东，目前持有 1.634 亿股，价值约 99 亿美元。

伯克希尔哈撒韦斥资 5.82 亿美元买入 990 万股西方石油股票，持股达 17.4%

金十数据 7 月 2 日讯，德国汽车监管机构要求特斯拉召回 Model Y 和 Model 3，原因是这两款车的紧急呼叫系统出现了技术问题。该监管机构表示全球共有 5.9 万辆车受到影响，但其权力仅限于德国境内，受到影响的车主应致电制造商或返回授权维修点进行软件更新。

德国要求特斯拉召回 Model Y 和 Model 3

Some 68% of chief financial officers expect a recession to occur during the first half of 2023, according to a CNBC survey. Here's how to prep your portfolio.

Some experts say a recession is coming. Here's how to prepare your portfolio

德银分析师认为，政策制定者有可能失去对通胀的控制。

第一家喊美国衰退的大行，如今又喊 “通胀不会下行”

Chatterjee 表示 Mac 以外的产品细分市场可能不会受到供应链逆风的影响。

分析师：苹果 6 月季度营收不会 “太黯淡”，但 Mac 和 iPad 增长会放缓

瑞银则表示，虽然投资者喜欢黄金，但他们正在等待一个更加明确的催化剂来增加黄金头寸，例如衰退风险显著升高和持续的通胀压力。

“小巴菲特” Seth Klarman：我是黄金的粉丝，相信黄金在危机时刻的价值

过去半年 “疯狂” 的油价，可能为这家巨头带来 25 年以来最丰厚的利润。

埃克森单季爆赚 180 亿美元！行业最好的时候，欧美原油巨头也没赚过这么多

分析师表示，电子产品需求过早疲软，表明了美国经济的放缓，甚至可能出现衰退。

芯片业下半年有多惨？第一家大厂给出了数字预测，华尔街吓坏了

在美国经济逐渐走向衰退的路上，从 Meta、奈飞这样的巨头到众多科技初创公司，都在裁员或冻结招聘。

马斯克之后，扎克伯格警告员工：准备史上最差之一的经济衰退，不想干可以走

分析师郭明錤刚刚在推特发表了他的看法，他称传闻中台积电的 iPhone 14 订单减少 10% 与其调查不一致，他目前维持对 iPhone 14 的 22 年出货量 1 亿部的预测，组件和 EMS 分别为 9000 万个

郭明錤：传闻台积电苹果 iPhone 14 系列订单减少 10% 与调查不符

虽然目前分析师的一致预期偏向衰退，但衰退真正到来的时刻可能是明年。

消费数据暴跌后，摩根大通下调美国经济预测：“接近衰退”

高盛分析师预计中国未来几个季度的经济增长势头应该会开始走稳。

高盛：美国衰退新兴市场遭殃，但中国股票是亮点！

Klarna 估值暴跌，是整个金融科技市场溃败的缩影。

一年估值缩水 90%！欧洲最大金融科技独角兽 Klarna 仅值 65 亿美元

港交所前行政总裁李小加表示，当今的香港应该帮助内地居民实现全球资产配置，帮助中外投资者离岸管理在岸投资风险，逐步帮助中国实现商品和货币的国际定价。

李小加回忆港交所往事：一张餐巾纸写下股票互联互通方案，香港市场的最大魅力在于国际规则和中国市场

爱美客赖上港股，圈钱还是另有所谋？

集度 “分手” 闹剧？李彦宏造车悬念不断

东吴证券全面看好电动化加速，继续强推动力电池和锂电材料各环节龙头！

东吴证券：5 月海外电动车销量回暖 全面看好电动化加速 强推动力电池和锂电材料各环节龙头

芯片短缺令汽车制造商无法按时交付大量汽车，拉低生产和销售水平至十年来的低位。汽车供应减少和贷款利率增加，也让购车成本急剧攀升，消费者望而生畏。

美国上半年新车销量暴跌，但价格飙升，新车均价同比涨超 13%

新加坡私人住宅的整体价格指数比前一季度上升了 3.2%。相较今年一季度的 0.7% 的增长大幅上升。这表明新加坡政府实施的房地产抑制措施的影响正在减弱。

加息都浇不灭买家的热情！新加坡房价加速上涨

根据媒体调查，石油输出国组织 6 月份的产量每天减少了 12 万桶。除了阿联酋超额完成任务以外，尼日利亚 6 月日产量减少了 10 万桶，沙特日产量比其目标配额低大约 21 万桶，科威特也未能达到其目标，日产量下降了 5 万桶…

拜登敦促也没用！OPEC 的 6 月原油产量连续第二月下滑

向来被视为美联储内鸽派的旧金山联储主席戴利表示，美国通胀太高，美联储必须维持货币政策紧缩路径不变。“我支持美联储在 7 月份进一步加息 75 个基点”。

美联储 7 月加息 75 基点板上钉钉？鸽派高官旧金山联储主席加入支持行列

芯片和零部件短缺等供应链问题继续困扰汽车行业，主要车企二季度和上半年在美销售同比均两位数下滑。重回 “北美卖车一哥” 的通用汽车将二季度净利指引下调至逊于市场预期。有机构悲观预言，汽车半导体短缺将一直持续到 2024 年。

通用汽车发布二季度盈利预警，“缺芯” 令 16% 的新车无法造好交付

分析称，英国跨国石油巨头壳牌、日本贸易商三菱和三井等外国投资者可能被迫放弃参股 “萨哈林 2 号” 油气项目，不仅可能对日本的公用事业买家产生巨大影响，还可能在一段时间内令全球液化天然气市场的供应更为趋紧。

俄罗斯开始反击：首次将一家合资公司国有化，可能干扰天然气市场

纳斯达克 100 指数跌超 1.0%，成分股拉姆研究跌超 7.0% 领跌，美光科技跌超 6.7%，ASML 跌约 6…

美股科技板块跌超 1%，芯片指数跌超 4%

ICE 美元指数上涨 0.8%，刷新日高至 105.65，逼近美联储 6 月 15 日宣布一口气加息 75 个基点时录…

2022 下半年伊始，美元指数飙涨！

今年二季度，福特、通用、特斯拉的股价分别下跌 34% 和 27%、38%。相比之下，蔚来、理想和小鹏汽车的股价则分别上涨 3%、48% 和 15%。特斯拉第二季度的交付数据将在 7 月 2 日左右公布。

二季度大幅跑输 “蔚小理”！特斯拉三季度能翻身吗？

随着国际国内航班加速恢复，民航业正在加快布局 “起飞”。

空客拿下超级大单！南航、国航、东航共订购 292 架飞机，总价超 2400 亿元

招商证券表示，港股有望在 2022 年下半年迎来上涨行情，预计恒指将在 21,000-25,000（对应 10.5-12.5 倍前瞻市盈率）区间运行。这意味下半年恒指最多将涨超 3000 点，反弹幅度近 15%。

下半年港股投资策略：押注经济复苏，恒指能反弹 15%？

台积电跌近 4%，AMD、英伟达跌超 1%。郭明錤认为苹果 iPhone14 在中国的需求将远远高于 iPhone13。小鹏涨超 2%，理想涨近 2%，贝壳跌超 1%，网易跌超 2%。小鹏汽车：6 月交付量为 15295 辆，同比增长 133%。Meta 计划今年裁减 30% 的工程师职位。

美股盘前 | 苹果在日本全面涨价，小鹏汽车 6 月交付量领跑，台积电遭三大客户砍单

小鹏汽车、蔚来汽车盘前直线拉升，均涨超 2%。

小鹏汽车：6 月总交付 15295 台，同比增长 133%。其中，小鹏 P7 交付 8045 台，小鹏 P5 交付 5598 台，小鹏 G3 系列交付 1652 台；第二季度小鹏汽车累计交付 34422 台，连续四个季度夺得造车新势力交付冠军。

蔚来汽车：6 月交付量为 12961 辆，同比增长 60.3%。

国海证券：7 月港股或呈现冲高震荡行情 互联网、消费业、地产、新能源四大主线

中国央行：2022 年 6 月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共 14.14 亿元，其中隔夜期 12.14 亿元，7 天期 2.00 亿元。隔夜、7 天、1 个月常备借贷便利利率分别为 2.95%、3.10%、3.45%。期末常备借贷便利余额为 13.41 亿元。

美股盘前，AMD 下跌 1.4%，至 75.4 美元。分析师 Gus Richard 将 AMD 股票的评级从 “市场表现” 上调至 “强于大盘”，不过他将 AMD 的目标价从 97 美元下调至 95 美元。AMD 目前的远期市盈率仅为 16 倍，远低于今年年初的 32 倍。

美国衰退不用怕！腰斩的 AMD 将跑赢大盘？

德意志银行表示，灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据

德意志银行：沽空机构灰熊严重曲解蔚来商业模式，担忧毫无依据

7 月 1 日，一张网传图片显示，光伏组件厂出现大面积停产。有自媒体称，传闻某硅片龙头企业已被有关部门约谈。对此，多家头部硅片商对界面新闻表示，不存在被约谈情况。

网传某硅片龙头企业被有关部门约谈，头部硅片商否认

美国批准 SpaceX 星链为飞机船舶等交通工具提供联网服务。在最新一轮融资中，SpaceX 估值达 1270 亿美元。马斯克曾表示，SpaceX 星链卫星互联网业务 IPO 仍需三四年时间。

马斯克的资产取得里程碑式进展，SpaceX“星链” 服务获批扩张

首要推荐：医药生物（尤其是生物制药、医疗器械与 CXO）、恒生科技（本地生活、互联网旅游、医药电商、SAAS 软件、半导体、网络教育公司知识带货、社交、电商）、澳门博彩，以及前期受到疫情影响的部分未来增速可期的餐饮企业。下半年港股机会来自于以上一些板块而非大级别普涨，维持港股标配评级。

下半年港股策略：普涨格局不再，攻守兼备是王道？

美股创下自 1970 年以来最大的上半年跌幅，与此同时，空头赚得盆满钵满。

美股跌倒，空头吃饱

柯尔百货盘前跌超 17%，据悉公司终止向特许经营集团出售业务的谈判。