拼多多：对复苏有信心，本分做到 “好价格” 和 “好服务”

以下为拼多多 1Q23 的电话会纪要，财报点评请见《打脸空头，拼多多用实力说话》

一、管理层发言

（一）业绩亮点

1.全球化 Temu

通过全球化平台 Temu 将价格实惠、质量上乘的产品提供给全球的消费者，为此需要在不同方向上、横向和纵向上实现更密切合作。在和制造商合作方面，寻找全球各地不同的制造商，为全球消费者提供丰富的产品。重点是提高供应的效率，将节省的钱传递给消费者。

会不断探索更多的方法，从更多的角度、维度来更好地满足全球消费者多样化的需求。不过，现在还处于早期探索阶段，不管怎样，永远都会从消费者的根本需求出发，快速适应、快速迭代，努力进一步打造拼多多的独特价值。

2、女性力量

争取以更好的方法产生更多的社会影响，推动电商发展。希望有更多的利益相关方参与进来，一起在数字经济浪潮中取得更大成功。

如为电商中的女性企业家带来的创业空间，更好地平衡家庭和生活。拼多多平台上希望能为这些人提供就业机会，为社区发展做出贡献。

3、读书和农业

在刚刚结束的第五季多多读书月活动中，拼多多投入亿元来打造读书基金，助力高质量阅读。希望通过阅读让更多人获取更多的知识，助力创业。

与顶尖级大学合作，进一步发展农业技术，希望这样的合作可以让年轻人更进一步开阔眼界，加入农业发展过程中。帮助年轻人获取关于农业的信息技术，让他们的创新想法可以付诸实践。

（二）整体表现

各商家纷纷推出举措促进消费增长，复苏趋势明显，线上市场持续向好，拼多多平台用户的消费意愿也在不断的增强，消费活力加速释放，这一良好态势为全年消费的平稳增长奠定了坚实的基础，公司非常看好消费市场前景。

1. 促销活动

1Q23，公司调动平台资源，进一步助力消费潜能的激活与转化。一如既往为用户提供多实惠的好商品。在 “年货节”、“春节不打烊”、“开年大促” 等一系列的大型活动中，加码补贴，并额外发放优惠券，使优惠覆盖尽可能多的平台用户。

在近期举办的 “五五购物节”，投入消费补贴超过 40 亿元，是补贴力度最大的一次。除了 “多实惠” 的强项，还进一步提升了 “好服务” 的能力，优化消费体验。

在 4 月率先启动了数码家电消费季，提出了 “天天都是 618” 的消费理念，在全力保证好价值之余，从多个维度全面优化服务，保障消费者体验。

在提振消费者大背景下，高质量满足消费者的多元化需求，形成扩大消费的合力，对公司而言既是机遇也是挑战。希望通过加大补贴、扩充品类、升级服务、充分保护消费者权益等举措，进一步优化平台生态，通过平台生态的高质量转型，进一步助推消费活力。

2. 竞争和社会影响

消费回暖的同时，也带来了更加激烈的行业竞争，随着竞争的激烈并且进一步异化，一些竞争行为已经超出了正常的商业范畴。

如，从 3 月底开始，拼多多上的数十家品牌旗舰店遭到了大规模的轧店攻击，攻击者有组织有预谋扰乱这些店铺的正常经营，造成了很大的损失。拼多多在第一时间对利益受损的商家进行兜底保障，同时也升级了攻防策略，很快恢复了正常的经营秩序。

公司会将竞争对手的攻击转化为自身前进的动力，如把绝大部分的品类从支持 72 小时发货升级到支持 48 小时内发货；在售后策略上对老人及偏远地区的消费者进行服务倾斜；同时也执行了更加主动的客服策略，如为消费者提供仅退款服务。

而在供应链方面，多年来公司扎根各大厂区和产业带，直连产品与消费者，缩减了流通环节，降低了供需两端的传销成本。将继续加大投入，优化供应链能力，强化实体供应链的建设，推动传统产业转型升级，进一步构筑优势壁垒。

二、问答环节

Q：在架构调整方面，联席 CEO 模式对公司未来战略的影响，未来主要增长驱动力，全球化战略重要级是否提升

A：联席 CEO：赵佳臻和陈磊共事多年，信任深厚，在公司高质量发展的大目标下，制定了清晰的长期战略，并将继续带领团队执行战略，在此基础上，能结合不同的背景和思路，实现更高效的决策。

在过去一段时间中，一直循序渐进调整策略重心，从过去关注增长速度，转为追求发展的质量。调整得到消费者和商家的正向反馈，这也反映在这个季度的财报中。在长期战略下，持续提升供应链能力，增加优质供给，特别是进一步加大对优质商家的扶持力度，建立百亿生态的专项推进和提升平台整体的服务品质，持续优化平台生态。

2 未来主要增长驱动力：作为一家技术导向的公司，所创造的价值和研发密不可分。公司持续强化研发能力，不断加大研发投入，目前研发相关人员已占到员工总数一半。

中国是一个巨大的市场，公司在中国仍有很大的发展潜力，在可见的未来，中国市场都会是公司最主要的市场。的确，争也在加剧，竞争占和机遇并存，因此董事会任命赵佳臻作为联席 CEO，和陈磊共同制定和执行战略，进一步加强中国业务的团队力量。

Q：本季业务亮点

A：在整个行业复苏的同时，公司也在步入新阶段。在过去的几年中，已经成功从营销驱动转为研发驱动。现在需要全力以赴，全面推进高质量发展的新阶段。

在过去一个季度以来，随着各地促进消费的政策落地，消费信心持续恢复，2023 开局很好，公司也从中受益，平台消费活力也得到了进一步释放。

为了促进消费复苏，全力调动平台的资源，连续组织了多个大规模的促销活动，发放了额外的优惠券等给消费者，希望能增加他们的消费信心。

公司搭建了 “多实惠 + 好服务” 的良性平台生态，带来了不错的消费者和商家的反馈，1Q 增长也初步反映了生态建设的成果。再往后看，依然需要脚踏实地，进一步修炼内功，创造更多的消费者价值。如，启动了百亿生态的专项，希望能进一步提升平台对优质供给的支持。

Q：应对 618 竞争的战略，特别是各家是否会为保持低价而不断提高补贴

A：相比于关注竞争对手的动作，更加重视自身在竞争中的成长。对拼多多而言，竞争是检验能力的一个试金石，并且能够激励公司快速的迭代。公司坚持消费者导向，会以正面积极的方式应对所有类型的竞争。

正在加速建设 “多实惠 + 好服务” 的健康生态：

（1）“多实惠” 的核心是来自于零售效率的提升，提升精准匹配工序的能力。也将扎根于更多的厂区和产业带，将优质产品直连消费者。如 “农云行动” 项目中，依靠供应链能力，给更多用户带来价格公道的优质农货。希望进一步提升效率，将效率转化成可持续的价格优势，同时也将继续加码补贴，发放消费券，直接回馈消费者。

（2）“好服务” 目前正在优化覆盖售前、售中、售后的全流程服务体验。如，会向老人及偏远地区消费者倾斜客户资源，同时升级售后客户策略，为消费者提供仅退款的服务。此外，建立百亿生态的专项，对优质商户和商品进行资源倾斜，推动中小企业和优质的商家实现有质量的增长，提升平台商户整体服务效率和品质。公司也会继续的坚持在竞争中自我完善，创造更多的消费者价值

Q：利润率环比下降是源于季节性还是竞争加剧

A：公司战略是战略希望实现长期可持续的高质量发展，让平台增长更加健，在平台上能帮助消费者省更多的钱、买更好的产品，也会为消费者提供更好的服务支持。相信耐心的投资可以为消费者创造更多价值，可以为商家和整个生态利益相关方创造更多价值。

通过百亿生态专项支持优质卖家，为他们提供多方的支持以实现更好的发展。随着在该专项上进一步推进，盈利能力在过去 2 个季度可能会有一点变化，这样的变化是正常变化水平。

Q：Temu 的财务和用户数据

A：与公司总体规模相比，Temu 处于早期阶段，当前收入贡献非常小。希望更好地了解不同市场的消费者需求，会进一步研究如何通过 Temu 更好地满足需求。如果在这些方面可以做得好，那财务指标将是自然的结果。

Q：拼多多农产品供应的异质性

A：在许多品类上看到了进一步拓宽和优化供给的广阔机会，如农产品线上化率依赖非常低，巨大用户需求没有被满足，也有很多这个优质的农产品没有进入高效流通体系。

公司致力于发挥平台的能量，提升供应链效率，希望能够帮助更多的优质农货进入流通端。通过电商专项培训，以及为农产品产业带商家对接物流基础设施，帮助了更多的农产品扩大流通范围，并且在路途中减少了品质和营养物质的损耗。另外，多多买菜业务也在持续的探索创新，在提供便捷的服务的同时，进一步丰富了消费者的菜篮子选择。

在不断扩充平台供给的同时，也在大力扶持农业商户，让优质的供给触达到更多的消费者，帮助优质的商户和平台一起步入良性的循环，不断提升产品和服务质量。

农业是公司的长期战略，会继续充分调动平台的资源和影响力，深入供应链，为消费者带来更丰富更优的农产品。

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