三大主线：关注半导体补库存 + 消费复苏；新技术应用放量，低渗透带来高增长；关注国产化需求带来的确定性。

展望 2023 港美硬科技股：聚焦三大投资主线

Evercore 的数据显示，在标普 500 指数成分股每股总收益同比下降的 12 个月里，该指数大部分时间都是上涨的。

看好 2023 年美股的逻辑：利空殆尽？

配置方向上建议关注：1）受益于防疫政策放开的食品饮料、旅游及博彩股。2）受益于经济稳健修复同时估值处于低位的医药行业及互联网行业。

港股拐点已至，2023 年继续反攻？

三座 “成本大山” 压制美股，谁又能 “剩者为王”？

特斯拉跌 2.8%，苹果、微软、谷歌、奈飞跌超 1%，Meta 跌近 2%，亚马逊跌 1.5%。阿里、京东、拼多多、网易、贝壳、腾讯音乐跌近 3%，百度跌 3%，哔哩哔哩跌 4.6%，蔚来跌超 2%，理想涨超 1%。

美股盘前 | 中美科技股全线下挫，阿里、拼多多跌近 3%！马斯克本周卖出近 36 亿美元特斯拉股票

大和认为，即使符合指引，但小鹏汽车今年 11 月销售数据表现仍然令人失望，由于市场竞争加剧，及明年新能源车销售势头或放慢，集团未来或会面对挑战。

大行速睇 | Netflix 目标价获 24% 大幅上调！小鹏遭 “砍价” 36%，评级也被狂暴下调！

奈飞将于 1 月 17 日公布第四季度业绩。杰富瑞的 Andrew Uerkwitz 维持对奈飞股票的 “持有” 评级，将目标价从 250 美元上调至 310 美元，略高于 300.44 美元的平均目标价。

奈飞明年将大涨？分析师：可能先下跌！

马斯克的抛售套现正发生在特斯拉年内跌超 55%、市值较去年 11 月 1.2 万亿峰值腰斩、两年来首次跌破 5000 美元之际。这是要为了推特献祭特斯拉？

“不会再卖特斯拉”？马斯克食言！又在年末卖了 4150 万股！

上美据悉拟将香港 IPO 价格定在每股 25.2 港元，位于指导价区间低端。

美港电讯 APP 12 月 15 日讯，德国勃兰登堡当地报纸《Märkische Oderzeitung》报道称，特斯拉已让柏林超级工厂准备好迎接三班制。三班制最早可能在 2022 年 12 月 16 日开始。三班制中，每 8 小时将轮换一个班次，三个班次开始时间分别为 6 点、14 点、22 点。三班制开始实施后，特斯拉德国柏林厂将实现 24 小时运作。

特斯拉柏林工厂最早将于 16 日开始实行三班制 实现 24 小时运作

四季度以来，特斯拉跌超 40%，标普 500 指数涨超 11%。特斯拉股票目前的远期市销率约为 6.1 倍，低于其五年中值的 6.5 倍、以及 2021 年的最高值 23.9 倍。

四季度跑输大盘 50%！特斯拉跌到位了吗？

阿里云宣布启用位于日本东京的第三座数据中心，今年以来，阿里云在海外市场累积新增 6 座数据中心，分别位于沙特、德国、泰国、韩国和日本。过去三年，阿里云在海外市场营收增长超过 10 倍。Gartner 数据显示，阿里云在亚太市场份额排名第一，超过亚马逊和微软。

阿里云启用第三座日本数据中心

历史上看，美股往往不会连续两年出现下跌。最常见的结果是，在出现负回报的第二年，美股回报率在 10% 到 20% 之间。

以史为鉴：2023 年美股可能止跌转涨

特斯拉联合创始人 J.B. Straubel 将电动汽车电池供应链引入南卡罗来纳州，这可能是该州历史上最大的一笔投资。

美国电池供应链布局加速 特斯拉联合创始人斥资 35 亿美元开发电池厂

一图读懂｜中国《扩大内需战略规划纲要（2022—2035 年）》

周三，阿里巴巴看跌期权成交占比超八成。特斯拉期权成交大增至今 329 万张，其中看跌期权成交骤增，占比近 58%。多头押注花旗下月将升至 65 美元。

美股期权 | 特斯拉 Put 成交激增，空头押注跌向 150 美元！多头押注 Grab 升破 4 美元

低价竞争赚吆喝时代落幕了。作为阿里、腾讯、字节跳动通往 To B 的重要入口，“它们前期由集团供血换增长，现在在降本增效的压力下启动全面商业化，可营收难以抵消高昂的研发运维成本，谈盈利更是遥远”。

钉钉、飞书、企业微信，还没学会赚钱

50 亿元研发投入看上去很多，但 FAAMG 中投入最高的亚马逊三季度研发和基建费用达 194.85 亿美元，相对投入最少的微软三季度研发支出也有 66.28 亿美元。显然，腾讯、阿里们的科技投入相较海外领跑者仍有明显差距。

烧钱比裁员更快？阿里腾讯们每月花掉五十亿

以史为鉴，美联储每轮周期中的最后一次加息发生在美国 CPI 触顶之后的约 22 周。而本轮周期中的 CPI 峰值出现在 6 月，正是 22、23 周之前！如果上述预测正确，美股下一轮牛市有望到来！

美股牛市前兆：这可能是美联储本轮周期的最后一次加息！

鲍威尔会后讲话暗示可能提高通胀目标，又为鸽派留出了余地。

美联储决议 “这么鹰”，华尔街直呼没想到，鲍威尔一开口市场放了心

鲍威尔努力说 “通胀”，市场却只听到 “转向”。

美联储主席说话不管用了？鲍威尔 “苦口婆心”，市场却 “屡次抢跑”

民间固定资产投资同比增长 1.1%。中西部投资保持较高增速，内资企业投资增速领先。

1—11 月份全国固定资产投资同比增长 5.3%，工业、基建投资继续扩大

Vanguard 称，在共和党人的批评声越来越多之际，投资者感到 “困惑”。越来越多的机构不堪压力退出 “零排放金融联盟”。

“反 ESG” 压力山大，全球第二大资管 Vanguard 退出 “零排放金融联盟”

特斯拉 CEO 马斯克再次出售特斯拉股份。

中国 11 月社会消费品零售总额同比 -5.9%，前值 -0.5%。

中国 11 月规模以上工业增加值同比 2.2%，前值 5%。

恒生指数跌幅扩大至 2％，成分股普遍走低，阿里巴巴跌超 4％，美团跌超 3％，腾讯控股跌约 3％。

步阳国际港股上市首日开跌 29%，报 0.355 港元每股。

卫龙正式于港交所上市，开跌 3.41%，报 10.2 港元，发行价 10.56 港元/股。

恒指低开 0.31%，恒生科技指数跌 0.28%。携程集团涨近 5%，理想汽车、百度集团跌超 2%。

美联储 2% 的通胀目标是否会改变？鲍威尔支支吾吾了一句，“这可能是个长期工程”。这句模棱两可的表态被认为是打开了通往更高通胀目标的大门。

不止是 “首次转向”，市场紧盯美联储主席另一句话

一旦终端利率水平水落石出，2023 年，市场的宏观叙事核心将转换为衰退与增长差——即欧美/中美的跨地区增长差以及实际增长 - 潜在增长的增长差。

2022 年 12 月美联储 FOMC 议息会议笔记：叙事交接

美联储如期加息 50 基点，基准利率提升至十五年最高，并重申继续加息 “可能” 适宜。市场对此作出鹰派解读，美股集体下跌。香港金管局今晨加息 50 基点至 4.75%。特斯拉市值跌破 5000 亿美元，为两年来首次。部分港股 ETF 高抛低吸。星空华文、GUANZE MEDICAL 启动招股。

早餐 | 美联储加息打消 “圣诞老人反弹” 希望，美国计划全面调整股票交易规则

近来，华尔街大行裁员降薪的消息不断，也让金融行业人心浮动。一些消息人士称，许多经验丰富的华尔街员工已经开始在私募股权和另类资产管理公司寻找机会，因为他们担心裁员会继续下去。

华尔街凛冬已至：摩根士丹利之后，高盛酝酿投行部至少砍掉奖金 40%

他强调，美联储正接近实现有效的限制性利率水平，预计将在压低美国高通胀方面加速取得进展，美联储必须在一段时间内将政策保持在限制性水平，要恢复价格稳定还有很长的路要走。

鲍威尔：考虑下次会议加息 25 基点，对通胀有信心前不降息，通胀将加速取得进展

特斯拉股价周三下跌 2.6%，收于 156.80 美元，今年以来的累计跌幅扩大至 55%，市值降至 4950 亿美元，自 2020 年 11 月以来首次跌破 5000 亿美元大关。尽管特斯拉股价全年基本都在下跌，但过去几个月跌幅加剧，自 9 月底以来下跌了 41%。

特斯拉市值周三收盘跌破 5000 亿美元，为两年来首次

香港金管局将基准利率上调 50 个基点至 4.75%。

纲要文件提出，全面促进消费，加快消费提质升级；优化投资结构，拓展投资空间。分析认为，消费与投资是明年扩内需的抓手；服务消费将成为消费增长的最大来源；基建投资和制造业投资仍将是 “稳投资、促增长” 的主导。

重磅扩内需文件来了！截至 2035 年战略规划纲要释放什么信号？

根据 DownDetector.com、苹果官方系统状态页面所显示的信息，包括中国在内苹果线上商城出现大规模宕机。

现已恢复，包括中国在内的苹果线上商城出现大规模宕机

美联储如期放缓加息幅度，继续上调明后年利率预期，明年达到的利率峰值上调 50 个基点至 5.1%，并重申利率指引：承认加息影响有滞后性、强烈承诺让通胀降至 2%、认为适合继续加息；继续重申高度关注通胀风险、缩表按 5 月计划进行。点阵图显示近九成官员预计明年利率超过 5.0%，上次无一人预计高于此水平。

如期放慢节奏！美联储加息 50 个基点，上调利率峰值至 5% 以上

SEC 计划投票推出的新方案并未禁止支持机构抢单散户的订单流支付（PFOF）模式，但要求券商通过拍卖获得散户的买卖交易单，经纪商寻找以最优惠条件执行客户交易的市场。它将促进竞争，推动散户以最优价格执行交易，挤压网红券商 Robinhood 和 Citadel 等做市商的利润空间。

美股 2005 年来最重大改革将至！SEC 要颠覆股票交易模式，机构抢单散户时代告终

“本周就是本轮紧缩周期最后一次加息”，“接下来劳动力市场会成为最关键指标”，“紧缩还没有结束，仍需要多次加息”，华尔街分析师们众说纷纭。

华尔街点评美国 CPI：通胀降温，之后呢？

眼中只有推特的马斯克，已招致越来越多特斯拉投资者们的不满，特斯拉股价今年已下跌近 60%，刷新 2020 年 11 月来的两年低位。

特斯拉 “跌跌不休” 都是推特惹的祸？

包括：美国铝业、麦克莫兰銅金、Gap、Take-Two、施乐、Hexcel、Quanta、通用汽车、APD、美高梅国际。

通用汽车、Take-Two 在列！10 只看起来很便宜、但很危险的股票

高盛分析师周二将辉瑞评级从 “中性” 上调至 “买入”，将目标价从 47 美元上调至 60 美元。辉瑞未来 12 个月的预期市盈率为 10.5 倍，远低于同行礼来的 40.4 倍，强生的 17.2 倍。

估值远低于同行！3000 亿美元市值的辉瑞如何应对 “专利悬崖”？

坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长远发展和长治久安的战略决策。

中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》

据计算，马斯克的身价约为 1870 亿美元。这包括他在特斯拉、SpaceX、Twitter、Boring Co.和 Neuralink 的股份。

SpaceX 估值 1400 亿美元！超洛克希德马丁，仅次于波音、雷神

“宁王” 锁定本田六年超级大单

京东、拼多多涨近 1%，百度、网易、小鹏涨超 1%，理想涨超 2%。特斯拉跌超 1%。

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据美国福克斯新闻网 14 日报道，推特首席执行官埃隆·马斯克被曝已有数星期未支付旧金山总部和全球其它办公室的房屋租金。推特目前正准备拍卖总部的家具，以削减花销。马斯克团队此前一直试图重新磋商公司的租赁条款，推特目前已收到来自相关房地产管理公司的投诉。由于推特已经裁掉公司的外部通讯部门，该公司拒绝对福克斯新闻网的采访予以回应。据悉，推特将拍卖总部的数十件家具、电器等物品，包括一些巨大的雕塑、浓缩咖啡机、椅子等。拍卖拟于 2023 年 1 月 7 日在线举行，并于次日结束。