当熟悉的既有的框架被打破，范式的转换需要重新理解金融市场！重新理解投资！范式的更迭，往往会影响到资产定价。

2022，为什么要重新理解金融市场？

据港交所文件：6 月 19 日，天齐锂业股份有限公司通过港交所上市聆讯。

华友钴业定增募资 177 亿元，投资 12 万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法和 5 万吨锂盐项目

177 亿定增再扩镍钴锂，华友三元霸主野心已现 | 见智研究

据港交所文件，微创脑科学有限公司通过了上市聆讯。联席保荐人为摩根大通、中金公司。财务数据方面，2019 年至 2021 年，微创脑科学的营收分别为人民币 1.84 亿元、2.22 亿元和 3.83 亿元；2021 年前 8 个月则从 2020 年同期的 1.22 亿元增加 95.1% 至 2.38 亿元。

微创脑科学通过港交所上市聆讯

包括首次申请失业救济人数、工资增速和离职率在内的众多劳动力指标，为失业率上行吹响前奏。

美国最紧张的就业市场开始降温：失业率见底了么？

周一（6 月 20 日）：美股休市一日。美因基因（06667）、快狗打车（02246）正式登陆港交所。中国至 6 月 20 日一年期/五年期贷款市场报价利率。鲍威尔等美联储官员讲话。携程集团-S、世茂服务、埃森哲、车美仕、波司登、中国燃气、黑莓、医渡科技公布财报。

下周前瞻 | 美联储主席讲话，中国央行是否调整 LPR 利率，快狗打车上市

加息的副作用下，经济开始走弱

原油、债券纷纷暴跌，定价 “传染式” 衰退？

理事 Waller：为了稳定物价，美联储不惜 “ALL IN”！

6 月会议刚结束，就有美联储高官 “迫不及待” 发声：7 月还加 75 基点！

美股大底？抄就是了！抄完什么时候卖？现金值得持有吗？美股老兵有什么成功秘诀？“股价越低，我越知道自己买到了便宜货。熊市交易一定要有耐心，而且你必须学会控制你的恐惧。”

“怕什么熊市？美股又不会跌到零！”——炒股七十年牛散经验谈

美国通胀和经济放缓大概率倾向于倒 U 字型，到明年三四季度，可能才确定性看到通胀接近目标范围

付鹏：美联储何时才会有真动作？

该模型的预测结果比 3 月份的时候要悲观得多。纽约联储预计，2022 年美国核心 PCE 指数将保持在 3.8% 的高位，比 3 月份的预测上升整整一个百分点。

美联储自己的模型测算：“软着陆” 可能性只有 10%

48 岁的布林拥有 940 亿美元（约合 6300 亿人民币）的财富，他的财产将如何分割无疑是人们最关心的话题。

股价下跌了、婚姻也完了？盖茨、贝索斯后，这次轮到谷歌创始人布林了

从多个独立信源获悉，字节跳动教育业务已进行大调整，预估优化约 3000 人左右，该业务目前总人数不足 5000 人。优化业务线涵盖智能学习国内国外、青少年、学浪，开言、瓜瓜龙，教育中台等，仅留下智能学习对公、大力智能、成人业务。优化员工将获得 “N+2” 赔偿。2021 年 11 月，字节教育业务已进行了一次人员大调整，本次优化也被视为字节跳动主动剥离低利润业务，为赴港 IPO 铺路。截至发稿，字节跳动针对前述信息未给予正式回应。

字节跳动教育业务大调整 预估优化约 3000 人

6 月 17 日，Facebook 母公司 Meta 创始人扎克伯格表示，正在 Facebook、Instagram 和 Messenger 等平台推出名为 Avatars Store 的虚拟服装店，用户可为其头像购买虚拟服装。Avatars Store 起初引进的品牌包括 Balenciaga、Prada 和 Thom Browne 等。Meta 的一位发言人说，这些虚拟服装的价格将在 2.99 美元至 8.99 美元之间，比设计师的真实服装要便宜得多。

Meta 将推出虚拟服装店 Avatars Store，普拉达等进驻

招商证券（香港）认为，市场当前对于新东方在线的直播带货外推假设过于激进，将其下调至中性评级。

“新东方在线 35 倍市盈率假设过高！” 第一份呼吁冷静的报告来了

美国婴儿配方奶粉危机愈演愈烈。根据零售跟踪公司 “数据汇集”(Datasembly) 的数据，截至 5 月 28 日的那一周，全美的缺货率飙升至 74%，高于前一周的 70%。在 10 个州，缺货率达到 90% 或更高。随着进口奶粉即将运抵和生产的重启，人们有理由希望这场危机在未来几周得到缓解，但就目前来说，奶粉荒给美国家庭带来了沉重的负担。

美国婴儿配方奶粉危机愈演愈烈 10 个州缺货率达 90% 或更高

据一财消息，桥水基金创始人达利欧正大举做空欧洲市场。根据数据公司 Breakout Point 对公开信息的分析，全球最大对冲基金桥水押注 67 亿美元做空欧股，仅在本周就披露了 22 笔空头头寸，涉及金融、能源、医药等板块的龙头企业。其中，荷兰半导体供应商阿斯麦的空头头寸达 10 亿美元，法国能源巨头道达尔的空头金额大约 7.1 亿美元，桥水还持有 6.5 亿美元法国医药公司塞诺菲的空头头寸。除了上述公司，全球最大保险集团之一法国安盛、欧洲保险巨头德国安联、西班牙国家银行、德国医药和化工跨国企业拜耳等都在达利欧的做空名单上。据沽空研究机构 S3 Partners 的数据，截至 16 日，年初至今，按市值计算美股 “空军” 累计获利 3363 亿美元，做空各板块所得收益平均增长 33.4%。

桥水大举做空欧股，美股 “空军” 今年获利逾 3000 亿美元

Big Pharma 收购行业龙头公司获得新技术平台从来都是行业风向标，国内 CXO 企业 ADC 类产品增长更迅速。

默沙东欲收购 ADC 龙头 Seagen，抗体偶联药物成下一个资本风向标 | 见智研究

此次拍卖价足足是 2019 年孙宇晨 456.8 万美元出价纪录的四倍多。

1900 万美元！巴菲特 “最后的慈善午餐” 史上最贵

市场消息，特斯拉称本周在柏林工厂生产 1000 辆 Model Y。

三大美股指盘中均曾转跌，收盘道指连创一年半新低逼近熊市，标普摆脱一年半低位，全周跌近 6%。标普能源板块跌超 5%、全周跌 17%，Meta 涨近 2%、所在板块领涨。小鹏汽车涨近 10%，蔚来涨超 8%，京东涨超 5%。泛欧股指暂别 16 个月低谷，本周仍创逾三个月最大跌幅，油气板块逆市跌 4%，一周跌 11%。10 年期美债收益率重上 3.20%，连升三周；德债收益率脱离八年高位。日元跌超 2% 逼近二十四年低位，美元指数扭转两连阴，连涨三周。美油创近四周新低及两个半月最大日跌幅，全周跌超 9% 创逾两个半月最大跌幅、终结七周连涨。美国天然气跌近 7%，一周跌超 21% 创半年最大跌幅。伦铝连创 11 个月新低，伦锡一周跌超 11%。黄金回落，本周跌近 2% 创一个月最大跌幅。更新中

标普惊险收涨仍创两年最大周跌幅 美油猛跌近 7% 欧洲天然气一周飙涨逾 40%

路透纽约 6 月 17 日 - 美银证券的经济学家认为，明年美国出现经济衰退的可能性大约为 40%，通胀率将居高不下。

美国经济明年衰退的几率达 40%，预计美联储将加息至 4% 之上 -- 美银

The bear market is here, but how long will it stay? Commonwealth CIO Brad McMillan looks at previous bear markets to help determine where we go from here.

How Dangerous Is The Bear Market?

辉瑞新冠疫苗获批用于 6 个月至 4 岁儿童的注射，总计需要注射三剂，前两剂注射需相隔三周，第三剂需在第二剂完成八周后接种。莫德纳新冠疫苗则总计需要注射两剂，适用于 6 个月至 5 岁的儿童。

首次！FDA 批准莫得纳、辉瑞的新冠疫苗用于 6 个月以上的婴幼儿

在职业生涯中历来喜欢投鹰派反对的堪萨斯城联储主席 George，解释了她为何在 6 月会议上作为少有的鸽派，投下反对票。同日，美联储素来的鸽派官员明尼阿波利斯联储主席 Kashkari 则表态支持 7 月继续加息 75 个基点，令美股盘中一度转跌。

美国通胀爆表，美联储内部的鹰鸽阵营也乱了

The Federal Reserve hiked its target federal funds rate by 0.75% on Wednesday. Here's what it means for the markets.

The Impact Of The Fed Rate Hike And What To Expect Next

荷兰合作银行资深策略师 Philip Marey 预计，联邦基金利率年底有望升至 3.5%-4.00%，而美国经济将在 2023 年下半年陷入衰退。

投行预测：加息 75,75,50,50,50 基点，然后美国衰退

June 17 (Reuters) -
* MERCK EYES PURCHASE OF BIOTECH SEAGEN- WSJ
* OTHER UNNAMED SUITORS ARE ALSO EYING SEAGEN - WSJ

Merck Eyes Purchase Of Biotech Seagen- WSJ

在各国央行匆忙应对此前没有预见到的通胀飙升之际，也正冒着引发经济衰退和金融市场动荡的风险。

全球央行掀起 80 年代以来最鹰派行动，股市迈向两年最大周跌幅

6 月 17 日，据接近央行人士称，按照行政许可相关规定，央行在受理申请人提交的金融控股公司设立申请后，将对外进行公告。目前央行没有受理蚂蚁集团设立金融控股公司申请。

消息人士：目前央行没有受理蚂蚁集团设立金融控股公司申请

阿里巴巴快速下挫，涨幅收窄至 3.7%。

台积电表示，将于 2025 年开始生产 2 纳米芯片。

台积电或于 2025 年量产 2 纳米芯片

教培行业近期股价大幅反弹（自 5 月 1 日至今已反弹 125%），行业估值修复，市值相比净现金折让缩窄，经营性现金流前景向好，新东方在线直播带货业务表现抢眼，但估值上行空间有限。买入新东方及高途；将新东方在线下调至中性评级。

新东方爆红之际，教育股估值修复正当时

浦银国际预计中国晶圆代工行业规模增长有望超过全球行业增速，首次覆盖中芯国际（981.HK、688981.CH）和华虹半导体（1347.HK），均给予 “买入” 评级。

中国晶圆代工正崛起，看好中芯国际、华虹半导体

苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、台积电、奈飞涨超 1%，英伟达涨近 2%。阿里、京东涨超 9%，拼多多涨 7%，理想汽车涨超 8%，小鹏涨近 7%，蔚来涨近 6%，腾讯音乐、百度、网易涨 4%。特斯拉中国 Model3、Model Y 再次涨价。字节跳动解散上海游戏团队。

美股盘前 | 阿里一度暴涨 11%，中概股集体飙升！京东考虑进军外卖服务，特斯拉中国再度涨价

《路透》引述消息人士称，中国人民银行已接受蚂蚁集团成立金融控股公司的申请，意味在整改方面有重大进展，为未来潜在重启上市铺路。

据报人行接受蚂蚁集团成立金融控股公司申请  阿里盘前急升 10%

美股热门中概股盘前涨幅扩大，京东涨近 8%，理想汽车涨近 7%，阿里巴巴现涨 6.3%，拼多多涨 5.5%，百度涨 4.4%。

618 大促近在眼前，中金给出京东 “跑赢行业” 评级！花旗将比亚迪电子目标价由 30 港元下调 13% 至 26 港元，称 “对新业务的过早期待或将影响市场情绪并导致股价在短期内面临下行风险”。

大行速睇 | 目标价被上调四成，新东方港股还能涨 50%？Adobe 绩后遭 “砍价”

假设将 2023 财年的 EPS 预估下调 20%（即 200 美元至 250 美元），并采用 15 倍市盈率计算，标准普尔指数将达到 3000 点。这相对于当前还有 18% 的跌幅。

摩根大通：最坏预期下标普 500 将跌破 3000 点

维持跑赢大市之行业评级。建议重点关注比亚迪股份、长城汽车、吉利汽车。新势力车企当中，建议关注理想汽车、小鹏汽车。

机构全面押注汽车行业，电动车首选理想、小鹏

平台经济政策底明显，疫情缓和电商&内容消费有望回暖，带动流量转化率提升，平台公司降本增效盈利能力提升。看好腾讯、京东、拼多多、快手、小米、阅文集团。

政策底 + 基本面底浮现，平台经济该怎么投？

尽管今日下跌，新东方 6 月仍旧暴涨 575%，小摩也在带头乐观：新东方在港股标的中具有稀缺性，股价肯定被低估！如何看待教育龙头的电商业务？转型要几年才能成功？新东方与好未来，谁的潜力更大？

5 天涨 5 倍之后，新东方在线一度暴跌 20%！行情结束了吗？

** Shares of Hong Kong Exchanges and Clearingrise as much as 2.9% to HK$358.80, the biggest percentage gainer in the Hang Seng Finance Index (.HSNF)

BUZZ-HKEx's shares rise as Russia to start trading Hong Kong stocks on June 20

美国通胀见顶？交易员通过一个被忽视的指标，预计 CPI 或持续爆表。

交易员给出 “可怕” 预期：CPI 将连续 4 个月在 9% 附近！

随着通货膨胀失去控制，经济衰退的几率迅速上升，弄清央行下一步动作已变得不可能。

市场怕的不是加息，而是一个更难猜的美联储

Facebook 是一个社交平台，其算法的构建基于社交，如果试图强行复制 TikTok 的短视频模式，可能最终会给用户和品牌带来较差的体验。

Tiktok 商业解决方案总裁：我们和 Faceook 不一样，我们是娱乐平台，不是社交媒体

目前新能源汽车行业供需仍不平衡，通胀压力之下，上游原材料涨价继续向终端消费者传导。

特斯拉 Model Y 再次涨价 长续航版本涨价 1.9 万元至 39.49 万元

美国经济是否真的会迎来衰退，与美股后市能涨能跌、涨多少跌多少密切相关。当小摩喊出 “美国经济衰退概率高达 85%”，投资者该怎么办？

当前美股最重要的议题：美国经济衰退概率多大？

6 月 17 日讯，据国外媒体报道，大众集团美国 CEO 斯科特·基奥（Scott Keogh）参加一次汽车新闻论坛时表示，电动汽车转型是 “美国最重大的行业转型”，但美国在加大电池产能方面面临高技能工人不足、重要金属矿产匮乏和供应链问题等重大挑战。基奥认为，这需要美国克服一系列挑战，包括吸引足够的高技能工人；大幅提升和促进美国的重要金属采矿能力；供应链问题；还要更广泛地解决医疗、教育和基础设施问题。他表示，到 2030 年，美国的电池行业可能会拉动数十万员工就业。

大众美国 CEO 谈电动汽车转型：提高电池产量面临技术工人不足等问题

推特取消了原定于 2023 年 1 月在迪士尼乐园举行的全公司范围活动，称为降低成本而减少差旅的措施导致该活动被取消。推特先前宣布暂停招聘等措施来削减开支。