□任悦通 今年的港股，在内外多重因素的影响下，几乎来到了至暗时刻。但硬币的另一面，关于它的投资价值，投资者们的分歧似乎在越来越小。

当我们谈论港股时，我们在谈论什么？

F1 主题电影将由布拉德·皮特主演和担任制片人，约瑟夫·科辛斯基（Joseph Kosinski ）担任导演。

苹果就 F1 电影发行达成新协议 将在院线先行上映

媒体称，因收购交易的不确定性，马斯克寻求一些私募投资者提供 20 亿到 30 亿美元优先股形式融资的磋商暂停；承诺提供 130 亿美元债务融资的银行计划，等到交易流程明确启动再行动。

马斯克收购推特可能真悬了：争取新融资的磋商暂停 承诺融资银行观望

美股散户尚未为衰退做好投资组合上的准备，他们一直在购买风险较高的股票，去年 7 月以来，周期股的资金流入持续领先于防御股，上周还连续三周净买入美股。相比之下，对冲基金和机构投资者分别连续第二周和第三周成为美股净卖家。

美国银行：资金流动显示，散户尚不认为经济衰退迫在眉睫

短期看何时盈利，中期看实物零售进展，长期看科技树如何展开。

Q1 财报点评：美团短期、中期和长期分别看什么

然而 2019 年以来港股市场扩容（中概股回归），恒生综指交易流动性却有所提升。阿里巴巴、京东、网易、哔哩哔哩回港上市后，美股 + 港股整体换手率反而有所提升。优质资产股份转移至港股并未释流动性，或许更应该从动态视角看待此问题。

中概股回港或是战略性选择，流动性无需担忧？

花旗在周二的一份报告中表示，投资者仍在观望，市场头寸依然看空。

花旗：市场头寸依旧看空，标普 500 指数或跌破 4000 点

美股大型科技股低开，特斯拉、亚马逊跌 2.6%，奈飞跌 1.8%，英特尔跌 1.22%，谷歌 A 跌 0.7%。

赢家：家得宝、Ulta Beauty、Dollar Tree、Nordstrom、富乐客；Loser：沃尔玛、塔吉特、Gap、科尔百货、Abercrombie & Fitch。美股盘前，零售股再度出现一波下跌，塔吉特跌超 7%，沃尔玛跌超 3%，梅西百货跌近 3%。

美股零售业岌岌可危？其实赢家、Loser“势均力敌”

美国商务部周二公布的数据显示，美国 4 月贸易逆差收窄 206 亿美元至 871 亿美元，降幅达 19.1%，创下有纪录以来的最大降幅。随着世贸组织下调全球商品交易量增长预期，数十年来居高不下的通胀预计将在今年对贸易构成压力。不过，到目前为止，从 4 月份抵达洛杉矶和长滩港口的接近创纪录的货物数量来看，这一情况还没在美国出现。在第一季度，贸易逆差的扩大在很大程度上解释了美国经济自从疫情中复苏以来最糟糕的表现，这是因为美国企业和消费者从海外购买的产品价值超过了其他经济体购买的美国商品和服务。

美国 4 月份贸易逆差创下有纪录以来的最大降幅

从名单上看，此次获批的游戏版号中无腾讯和网易旗下的游戏。

60 款国产游戏获批，腾讯与网易仍未上榜

德意志银行的一位分析师表示，投资者对流媒体视频娱乐业务的看法，意味着这是一个时代的终结。

流媒体今年 “翻车”！迪士尼也被下调了目标价

苹果和安卓手机终于可以共用数据线了。

苹果躺赚的日子到头了？欧盟敲定统一充电接口协议，iPhone 将被迫转向 USB-C 接口

部分游戏概念股盘前拉升，哔哩哔哩涨超 5%，网易、斗鱼涨约 2.5%。此前，国家新闻出版署发布 6 月国产网络游戏审批信息，共 60 款游戏获批。

国家新闻出版署发布 6 月国产网络游戏审批信息，共 60 款游戏获批。

纳指期货跌超 1%，标普 500 股指期货跌近 0.9%，道指期货跌 0.8%。

苹果、微软、亚马逊、谷歌均跌超 0.5%。特斯拉跌超 1%。阿里涨超 1%，京东、拼多多均下跌，贝壳跌超 2%，滴滴涨超 5%，腾讯音乐、百度、富途控股跌超 1%。字节跳动考虑出售得物少数股份 估值超 100 亿美元。柯尔百货大涨 10%，塔吉特跌超 7%。

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现年 42 岁的董铮接手阿里巴巴东南亚子公司 Lazada

阿里巴巴任命新的 LAZADA 掌门人

在经历了一年多的回调，特别是今年 2-3 月的流动性危机之后，有相当多的流动性指标均显示当前港股市场的整体流动性环境或已触底。后续在基本面见底回升的信号不断增多的情况下，市场有望逐步回升。

五大指标显示：港股流动性最差的时候过去了

大摩调查显示，京东几乎在所有在线购物方面的用户满意度仍然很高，予 “增持” 评级和 80 美元目标价！巴克莱称 Lululemon 有能力继续增长，但目标价下调至 435 美元。

大行速睇 | 拆不拆股都一样，亚马逊仍是 “安全港”！京东、AMD 都值得 “增持”

分析人士表示，随着政策落地，光伏行业需求暴增，并有望带动光伏产业链价格预期上调。

美国关税豁免引爆光伏赛道！影响到底有多大？

国务院批复同意《“十四五” 新型城镇化实施方案》，要求各有关部门要根据职责分工，加强协调配合，加大指导支持力度，形成推动新型城镇化的政策合力。充分发挥城镇化工作暨城乡融合发展工作部际联席会议制度作用，统筹推进重大事项，推动解决《方案》实施中的重大问题。国家发展改革委要加强综合协调，及时跟踪《方案》实施进展情况，适时总结推广典型经验。重大事项及时向党中央、国务院报告。

6 月 7 日讯，富途控股昨日公布截至 3 月底止首季业绩，收入及纯利按年分别跌 25.6% 及 50.8%。里昂发表研究报告指，用户平均只有 30.2 万港元资产在投资户口，按年跌 49%，按季跌 15%。报告称，富途面对的困难与美国线上券商情况一致。该行维持予目标价 27 美元，但担忧富途焦点地区改变后的增长潜力，将其投资评级由跑输大市降至沽售。

里昂：下调富途控股评级至沽售 目标价维持 27 美元

花旗集团亚太区首席执行官表示，花旗计划未来几年为其亚洲机构业务招聘约 3000 名新员工，以加强其在这个地区的竞争力。

强调中国市场重要性！花旗将在亚洲扩招 3000 人

6 月 7 日讯，花旗发表研究报告，考虑到手机镜头市场竞争激烈及原材料价格上升，将瑞声今明两年盈测分别下调 28% 及 23%。为反映中期不确定性，以今年下半年至明年上半年预测市盈率 11 倍为基础 (属过去五年历史低位)，目标价由 17 港元降至 14 港元，维持沽售评级。报告称，瑞声光学产品库存由 3 月底的介乎 4 至 5 个月，进一步减少至次季中段介乎 3 至 4 个月，受累销货成本上升及产能利用率下滑，料持续去库存将压抑次季毛利率。展望今年下半年，因市场减缓采纳高端相机镜头款式，销售均价压力料持续。

花旗：下调瑞声科技目标价至 14 港元 评级沽售

柯尔百货美股盘前涨近 16%，或获 Franchise Group 以每股 60 美元的价格溢价收购。

首选标的药明康德、药明生物、荣昌生物、迈瑞医疗。药明康德和药明生物在业绩、订单和产能上有较强的短中长期确定性，地缘政治不确定性有望在下半年进一步改观。荣昌生物的短期催化剂丰富，下半年估值修复可期。迈瑞医疗产线完善，有望充分享受医疗新基建红利。

上半年大幅跑输，下半年港股医药板块怎么投？

近日市传当代置业在美国提交第 15 章破产申请。内媒《华夏时报》记者向当代置业相关负责人核实，该负责人否认申请破产。

据报当代置业否认在美申请破产

June 7 (Reuters) - Nokia Oyj (NOKIA.HE) :

Nokia Wins Ten-Year Network Expansion Deal With Orange Polska

滴滴盘前涨近 6%，该股周一收涨超 24%。

《香港 01》报道，行政会议在今日 (7 日) 议程中临时抽起讨论公务员加薪幅度，当局未有解释原因。行政长官林郑月娥今早表示，加薪幅度由行会考虑各项因素，并非她个人决定，又称薪酬趋势指标仅 6 项参考因素之一，强调将互动考虑，并非机械式跟随。2022 年薪酬趋势调查显示，高级公务员薪趋净指标为 7.

据报行政会议临时抽起讨论公务员加薪幅度

相对看好的细分板块包括短视频和 O2O。个股方面，建议重点关注快手和京东：快手，变现模式多元，结构优化，更具韧性；京东，竞争格局利好，物流优势更加凸显。

互联网投资策略：下半年基本面料改善，看好快手、京东

苹果举行开发者年度大会，未有推出市场期待已久的头戴设备。着名苹果分析员、天风国际证券分析师郭明錤预期，苹果的扩增实境/混合实境 (AR/MR) 头戴设备将推迟至明年第二季度发布。

郭明錤料苹果头戴设备延至明年第二季发布

平安证券指出，关注互联网、消费与线下服务业的 “困境反转”，高端制造、公用事业等领域的持续高景气也值得期待。

港股韧性初显，哪些板块可以买？

值得一提的是，阿里巴巴盘中涨 5%，股价自 5 月 5 日以来重回 100 港元上方。

港股转跌 恒指、恒生科技指数双双跌 1% 教育、科技较为强势

D.A. Davidson：将亚马逊目标价从 3125 美元调整为 156.25 美元，以反映 20 比 1 的股票拆分。

天风证券看到，当前美股已经历了美债长端利率上升压缩估值的第一阶段，正处于业绩增速明显回落、业绩主跌的第二阶段。尽管美国经济出现深度衰退概率较小，但在悲观假设下，标普 500 年末可能跌破 3000 点！

美股可能还要再跌 20%！“业绩杀” 之下，熊市底部何处寻？

苹果周一（6 日）最新款的 MacBook Air 和新款 MacBook Pro，这两款电脑都采用了苹果最新自研芯片 M2，几乎完成了两年的过渡，不再使用英特尔处理器的 Mac 电脑

分析师：苹果芯片已遍及 Mac 产品线，执行速度令对手担忧

【TechWeb】6 月 7 日消息，据国外媒体报道，索尼总裁兼首席执行官（CEO）吉田宪一郎表示，“有可能” 出售索尼与本田的电动汽车合资企业的股份或让其进行首次公开募股（IPO）。今年 3 月份，本田和索尼表示，计划今年合作成立一家新公司，联手开发和销售电动汽车。其中，本田专注于制造，索尼专注于打造移动服务平台，而新公司则负责汽车的设计、开发和销售。

索尼 CEO：与本田的电动汽车合资企业可能进行 IPO 或出售股份

散户投资者是股市最可靠的 “反向指标”？美银发现，事实并非如此，散户资金流入后的回报率一直高于平均水平，散户抛售后的回报率一向低于平均水平，散户资金流是一个比对冲基金资金流略好的积极指标。

万万没想到！美银研究：散户比对冲基金更会选股

近日，据外媒报道，谷歌下一代旗舰处理器 Tensor 2 仍将由三星代工，采用三星 4nm LPE 工艺，该处理器将会采用 ARM v9 指令集。此外，外媒推测，谷歌 Tensor 2 将会配备超大核，可能采用 “1+3+4” 方案或 “2+2+4” 方案，考虑到上一代 Tensor 芯片由 2 颗 Cortex-X1 超大核和 2 颗 Cortex-A76 大核以及 4 颗 A55 的小核组成，因此不排除 Tensor 2 也会配备 2 颗 Cortex X2 超大核的可能。在不久前举办的谷歌开发者大会上，官方预告了新一代 Pixel 7 系列手机，该款手机将搭载第二代谷歌 Tensor 芯片。

谷歌新一代 Tensor 2 处理器曝光 采用三星 4nm 工艺

港股阿里巴巴股价重回 100 港元，现涨超 3%，为今年 5 月 5 日以来首次。

随着供应链瓶颈缓解，加息开始抑制需求，通胀冲击正在消退。

芯片、航运、化肥，全球三大涨价主力开始跌了！

港股光伏太阳能板块拉升，新特能源涨近 5%，协鑫科技涨近 4%，协鑫新能源涨超 3%，福莱特玻璃涨近 3%，消息面上，白宫计划豁免 2 年东南亚 4 国光伏进口关税。

一秒到账、无需利息的 “先买后付” 服务，果粉们准备好了吗？

巨头抢钱了，苹果官宣杀入火爆的消费贷市场

新加坡股票交易趋势 6 日报：美团 5 倍做多权证涨近 30%

恒生科技指数涨超 1%，京东涨近 5%，阿里巴巴涨超 2%。

港股美团转涨，股价重回 200 港元，为今年 2 月 18 日以来首次。

港股美团股价重回 200 港元

恒指低开 0.35%，恒生科技指数跌 0.49%。京东集团涨超 4%，中国生物制药跌超 3%，华润置地、网易、中国海外发展跌约 2.7%。