拼多多 2Q23 电话会纪要

以下为拼多多 2Q23 的电话会纪要，财报点评请见《打脸质疑，拼多多 “无情的” 赚钱机器》

一、管理层发言

1. 高质量发展战略：自 2023 年开始，高质量发展是我们的重点，我们的投资正在为持续的高质量增长打下基础。我们加大对消费者的回馈，促销活动覆盖电子产品、化妆品、新鲜农产品、服装等各个类别，刺激全品类的消费需求。为增强消费者对平台的信任，我们升级了物流和售后服务，包括价格保护、十倍赔偿防伪和送货上门，与保险公司合作来提供产品保证。

2. 研发投入： 在过去的 12 个月，我们的研发支出超过 100 亿元人民币，二季度的研发支出达到新高，并将继续增加在研发方面的投入。

3. 农业技术：希望通过技术来提高农业生产的质量和效率，加速研究成果向产品的转化，并优化需求与供应的匹配。我们通过支持基础研究来推动农业发展，今年五月向中国农业大学捐赠了 1 亿元人民币，作为 100 亿元农业计划的一部分。我们任命 Richard Yvonne 教授为拼多多董事会的独立董事，并设立一个法律与合规委员会，从而加强全球影响力和营运能力。

4. 制造业数字化转型：利用我们的消费者洞察力和技术能力，将帮助制造商理解不断变化的消费者需求，提高生产效率。上个季度团队进入了工业带，组织一系列直播活动，向消费者展示各种本地产品。

5. 产品设计和营销：加强与商家深度合作，例如最近与一家知名白酒品牌合作，共同尝试线上与线下结合的方式，开设了线下临时店铺。

二、Q&A 分析师问答

Q: 关于 “高质量发展战略” 未来的执行方向？

A: 从今年上半年开始我们转入新的高质量发展阶段，作为成长性公司，我们在服务消费者和构建良好平台生态上仍有很多提升之处。关于高质量消费，我们会继续强化平台 “多实惠＋好服务” 的能力，满足消费者的多元需求。对于高质量供给，我们在深入供应链，推进制造业和农业的技术普惠，希望将优质产品直连全国、全球市场。就高质量生态，我们通过打造百亿生态，提升整体平台的治理能力。

Q: 农业战略和高质量发展核心战略之间如何进行侧重和协同？会如何影响公司的运营？对于未来的投资规模和节奏，是否会带来变化？

A: 农产的流通效率还存在很大的提升空间，在未来，农业将一直是我们发展的重心之一。过去一段时间，我们加强产学研的深度融合。我们期待在 Ivonne Rietjens 教授的加入后，为推动农业现代化的转型做出更大的贡献。

Q: 总营收的增速背后的原因是什么？ 这样的趋势是否会延续到下半年？

A: 一方面是宏观环境向好，另一方面是高质量发展战略初期的良好反馈。我们将低价高质的商品覆盖到更多的商品选择，比如在 618 活动中，加大了补贴力度，先后投入超百亿的消费券让利消费者，同时还贯彻了 “天天都是 618” 的理念。提升平台用户消费热情的同时，让商家看到更多的销售机会。

我们认为营收是平台创造价值的一个自然的结果，我们并不会刻意地追求三季度的增速，盈利并非首要目标。在执行高质量发展战略的过程中，我们加大了如回馈消费者、支持中小企业商家、投资农业和供应链以及百亿生态系统计划。随着竞争加剧，我们将通过节省成本和提供更好的服务作为核心竞争力来应对。

Q: 关于竞争，我们在同行的数据中看到了强劲的活跃买家和商家数据，此现象对公司运营的影响？是否感受到竞争的压力？

A: 我们注意到了行业的变化，看到竞争对手加大补贴力度并不意外，我们认为以消费者为中心的目标的健康竞争可以使整个行业收益。对我们而言，适应快速变化的关键，并不是关注竞争对手在做什么，而是专注于消费者的需求、提升自身能力，勇敢面对竞争。

我们将竞争压力转化为更多的动力，并专注执行高质量发展战略，我们将专注研发，提高消费者体验，不仅局限于价格，同时了解并适应消费者不断变化的需求。

高质量的供应对于高性价比产品至关重要，我们在努力升级物流和售后服务，推动农业和制造业的数字化转型。我们的团队也在帮助农民和中小企业制造商进行标准化和改进生产、设计、物流。

Q: 关于 TEMU 的最新进展？整体的战略？

A: 当前的重点使运用专业知识来创造独特价值，我们并不关注当前阶段的市场份额或其他财务指标。希望能够利用我们的技术背景和供应链专业知识，为各个市场的消费者提供优质且价格合理的商品。

我们的团队在努力了解和适应不同市场的文化偏好、社会环境和消费者需求，我们将仔细评估投资机会的回报率，从而负责地做出资本配置决策。

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