数据中心持续增长，毛利率再回升（AMD2Q23 电话会）
AMD（AMD.O）于北京时间2023年8月2日上午的美股盘后发布了 2023 年第二季度财报（截止 2023 年 6 月），电话会要点如下：
一、$AMD(AMD.US) 电话会增量信息
1）数据中心：每年的增长率可能更接近个位数。这是非常强劲的增长。第三季度可能意味着强劲的两位数增长，第四季度也将持续强劲增长；
2）毛利率：第三季度的毛利率展望为 51%，尽管第三季度嵌入式业务上升带来了非常大的阻力，但毛利率仍连续提高了一个多百分点；第四季度将继续提升；
3）库存周期：由于先进的工艺技术（5 纳米）的制造周期更长。所以从长期来看，公司的库存周期会有延长；
4）生成式人工智能的规模：在未来三到四年里，它可能会以 50% 的 CAGR 正负增长。到 2027 年，我们的市场规模将达到 1500 亿美元。
二、电话会原文
2.1 管理层概述
我们在第二季度表现良好，推出了多个领先产品，显著扩大了我们的 AI 参与度，并加快了我们对史诗级和新兴产品系列的最新投入。第二季度营收同比下降 18% 至 54 亿美元。由于客户和数据中心分部的增长被我们的游戏和嵌入式分部的预期下降所抵消，销售额连续持平。随着多家客户启动或扩展了支持 Instinct、MI250、MI300 硬件和软件未来大规模部署的项目，AI 客户参与数量连续增长了 7 倍以上。
数据中心分部 13 亿的收入同比下降 11%，环比增长 2%，尽管市场需求仍然喜忧参半，第四代 EPYCCPU 的采用在本季度加速，随着云提供商扩大部署以支持其内部基础设施和公共实例产品，收入几乎连续翻了一番。
在云计算方面，第二季度推出了 30 个新的 AMD 实例，其中 AWS、阿里巴巴、微软和甲骨文宣布了多个 Genoa 实例。Genoa 在企业和云应用方面的性能比竞争对手高出 1.9 倍，每瓦性能比竞争对手高出 1.8 倍，使其成为迄今为止业界性能最高、效率最高的服务器处理器。AWS 发布了 M7 通用实例，这是自他们提供以来性能最高、性价比最高的日志服务器。总的来说，现在有超过 670 个 AMD 支持的云实例公开可用，我们预计到今年年底，这一数字将增长 30% 达到近 900 个，主要是由新的 Genoa 部署驱动。
我们还在本季度扩展了 Zen4 服务器产品组合，推出了 Bergamo 和 GenoaX。微软 Azure 宣布推出首批 Genoaxhpc 实例，与上一代相比，这些实例在技术计算工作负载方面的性能提高了五倍以上。
通过 Bergamo，我们为云原生应用程序提供了两倍以上的性能，同时提供了完整的 x86 软件兼容性。我们很高兴 meta 加入我们的发布活动，他们宣布计划在其全球数据中心基础设施中广泛部署 Bergamo，以支持包括 Facebook，Instagram 和 WhatsApp 在内的应用程序。
展望未来，戴尔、联想、超微等大型服务器提供商有望在第三季度开始推出他们的新 Bergamo 推广平台。企业方面，虽然宏观经济的不确定性导致客户需求同比疲软，但随着我们与大型能源、科技、金融服务和医疗保健公司的多次胜利接近尾声，企业服务器用 EPYC 处理器的销量也在连续增长。来自大型企业的整体吸引力持续增长。我们预计，在第四代 EPYC CPU 增长的带动下，第三季度 EPYC 的营收将实现两位数的环比增长。此外，我们为 leadership edge 服务器和 telco 基础设施优化的首款 EPYC 处理器 Sienna 也有望在本季度推出。
Data Center
在网络方面，最大的云提供商在本季度扩大了对 Pensando DPU 的采用，阿里巴巴和甲骨文云的新部署突出了这一点。在超级计算方面，EPYC 和 instinct 处理器继续是最强大超级计算机的首选解决方案，在最新的 500 强名单中，有 121 个最快的系统使用 EPYC 和 instinct 处理器。
关于 AI，我们在第二季度取得了强劲的进展，因为我们达到了关键的硬件和软件里程碑，以解决日益增长的客户对我们数据中心 AI 解决方案的需求。
我们的 AI 战略侧重于三个领域。第一，为 AI 推理和训练提供广泛的产品组合和多代领先 gpu、cpu 和自适应计算解决方案路线图。其次，扩展我们已经建立的开放和成熟的软件平台，使我们的 AI 硬件能够被广泛和轻松地部署和使用。第三，扩大我们在整个生态系统中建立的深度合作伙伴关系，以加速基于 AMD 的 AI 解决方案的大规模部署。
这些都是影响 AI 推理性能的关键因素。客户对我们本能的 MI300A 和 MI300Xgpu 的兴趣非常高。与顶级云提供商、大型企业和众多领先 AI 公司的合作在本季度显著扩大。我们现在正在为我们的主要 AI、高性能计算和云客户提供早期系统访问和产品样品，并按计划在第四季度推出并逐步投产。
Client
客户部分，收入同比下降 54% 至 10 亿。由于最大的原始设备制造商推出新的笔记本电脑， Ryzen 7000 系列 CPU 销售大幅增长，客户端收入环比增长 35%。
我们还推出了新的商业产品，包括我们的首款 rise 和 Pro 笔记本电脑和桌面处理器，由我们的领导层 Zen4 框架提供动力。惠普 (HP)、联想 (Lenovo) 和其他领先的 OEM 今年将推出 100 多款由 AMD 驱动的商用 PC 平台。
随着我们在客户业务中这一重要部分的发展，我们预计，基于我们产品组合的实力和我们不断提升的 7000cpu 的采用率，我们的客户部门将在今年下半年实现季节性强劲增长，包括我们不断提升的 7040 移动 cpu，这些 cpu 提供了领先的性能和能源效率，并且是业界首款带有专用 AI 引擎的 x86 处理器。
展望未来，随着微软和其他大型软件提供商将生成式 AI 纳入其产品，我们认为 AI 将成为 PC 机需求的重要推动力。我们正在执行 AI 处理器的多代崛起路线图，与我们的生态系统合作伙伴一起，将从根本上改变 PC 体验。
Gaming
游戏部分，收入同比下降 4% 至 16 亿美元，因为更高的半定制收入被游戏图形销售下降所抵消。随后，分部收入下降了 10%。半定制 SOC 销售在本季度表现强劲，因为微软和索尼在全球零售可用性改善和新 3A 游戏推出的基础上，对游戏机的需求健康。在游戏图形方面，我们在第二季度扩展了我们的 Radeon7000GPU 系列，推出了用于 1080p 游戏的主流 RX7600 显卡。我们将在第三季度推出新的爱好者级 radeon7000 系列显卡，进一步扩展我们的 RDNA3 GPU 产品。
Embedded
嵌入式部分，收入同比增长 16% 达到 15 亿美元。由于一些运营商放慢了基础设施升级，通信客户的疲软抵消了对工业视觉和医疗保健、汽车和广播客户的强劲需求，收入下降了 7%。
本季度，我们扩大了领先的自适应计算产品组合，推出了采用先进芯片封装的新型通用 Premium VP19O2 自适应 SOC，这是业界最大和性能最高的解决方案，用于模拟和验证下一代 asic 和 Soc。
在低端，我们宣布了 Spartan Ultrascale plus FPGA 系列，以解决一系列新的成本优化的工业、计算机视觉、医疗保健和机器人应用。我们还发布了 Vivato 和 Vitas 软件平台的增强版本，使客户更容易为我们的通用自适应 Soc 开发高性能应用程序。
嵌入式 CPU 销售在本季度有所增长，这得益于 HPE、Fortinet 和其他领先厂商推出了新的 AMD 安全、存储和网络解决方案。展望下半年，在实现了六个季度非常强劲的同比增长后，我们预计嵌入式部门的收入将在下半年下降，因为交货期恢复正常，一些客户降低了库存水平。
我们继续对嵌入式设计的胜利势头感到非常高兴，特别是基于我们的自适应和嵌入式加工产品组合，我们看到了不断增长的收入协同机会.
综上所述，根据我们的战略优先事项，我们在本季度执行得很好。展望今年下半年，我们预计 PC 市场将出现季节性增长，整个供应链的库存水平将更加正常化。在数据中心市场，随着 AI 部署的扩大，我们看到了一个混合的环境。然而，云客户继续优化他们的数据中心计算，企业客户仍然对新的部署持谨慎态度。
3Q 业绩展望：
预期收入 54-60 亿美元，同比增长 2.5%。
预计客户端和数据中心部分将分别以两位数的百分比增长，数据中心相较客户端稍平，而游戏和嵌入部分将下降。
Non-GAAP 毛利率 51% 左右
Non-GAAP 运营费用 16.5 亿美元
Non-GAAP 有效税率 13%
稀释后股数 16.3 亿股
2.2Q&A
Q1：关于数据中心业务，H2 比 H1 增长 50% 的驱动力来自哪里？后续展望如何？
A1：从积极的方面来看，我们当然看到了 AI 需求的 加速。我们从几个方面来看待这个问题。我们在 AI 部署方面取得了许多设计上的成功，如你 所知，CPU 与 GPU 以及其他加速器一起使用。所以在头部节点上， 我们看到了积极的一面。
我们也看到了一些对我们的 MI250 的强烈兴趣，目前已经排产发货。我们认为，第四季度开始生产的 MI300 加速器将受到非常强劲的拉动。这些都是进入下半年的积极市场动态。我们还看到，由于一些云供应商正在优化他们的资本支出， AI 之外的云支出也有所减少。而我想说的是， 企业端仍然处于弱势。在所有这些都到位的情况下， 我们预计下半年数据中心业务将大幅增长， 并向第四季度倾斜。我们仍然在寻找一个下半年到上半年 50% 的增长。所以，这是一个很大的斜坡，但当我们看所有的组成部分时，我认为客户的吸引力肯定是存在的，在这个行业的这一部分是令人兴奋的。
Q2：客户对硬件本身的性能反馈是怎样的？明年所做的软件工作将如何转化为其他客户的部署？
A2：关于客户参与是如何进行的，在我们的 AI 解决方案中，有非常强烈的兴趣。这包括，让我们称之为我们参与的多个一级 hyper scaler。它包括一 些大型企业，也包括一些以 AI 为中心的新类别公司，这些公司在如何部署和构建 AI 解决方案方面非常具有前瞻性。
从这个角度来看，我们在 Rockham 软件堆栈上取得了很多进展。其实还有很多工作要做，但我想说我们已经取得的进展是非常重要的。我们从那些主要客户那里得到了很多反馈。我们看到了优化的好处。所以我们也在做更高层次的模型框架，我们正在与 Pytorch 基金会、与 Triton 一起合作。关键是，我们从一些主要客户那里得到了重要的 实时反馈。所以我们的学习速度非常快。
就性能反馈而言，许多公司现在已经能够在广泛的工作负载范围内适用 MI250。这是一个很好的反应，而且 MI300 反馈也相当积极。我们让客户在我们的实验室系统中进行采样，他们可以访问硬件，或者在他们的实验室中进行采样。我想说， 到目前为止，非常积极。 虽然还有很多工作要做， 但我们对数据中心整体 AI 解决方案的进展感到非常满意。
Q3：关于数据中心业务下半年的隐含增长预期，如何展望？
A3：企业市场持续疲软，云优化仍在进行中。所以总的来说，我们认为每年的增长率可能更接近个位数。这是非常强劲的增长。第三季度可能意味着强劲的两位数增长。当然，第四季度我们也将看到持续的强劲增长。
Q4：扩产方面，是如何解决供应链的问题的？
A4：我们一直在投资我们的供应链，数据中心的发展对我们来说是非常具有战略性的，这已经成为我们战略的一部分。如果你看看供应链的各个方面， 从晶圆到后端能力，再到一些特定的组件，你需要做一些 MI300 的级别。我们跟整个供应链都有过合作。我们认为，我们有充足的供应可以在第四季度和 2024 年实现积极的增长。但这当然是我们花了相当多时间来确保我们确实有信心的领域之一。
Q5：在第四季度数据中心的隐含增长率中，你能谈谈其中有多少百分比是超算的吗？贡献如何拆分？
A5：进入第三季度，我们预计数据中心会有两位数的连续增长。这基本上是史诗级的增长。这主要是 Zen 4（我们称它为 general Bergamo 的组合）随着我们进入第四季度继续增长，带来收入有一个隐含的显著增长。我认为这其中有多个组成部分。服务器 CPU 将继续上升，就像我们看到的 Zen 4 增长一样。超算的顺风主要在第四季度，第一季度会有一点。然后我们将有 MI300x 的贡献给大型 AI 客户，因为他们开始了他们的初始斜坡，以及 MI250，这些客户现在已经将其视为一些工作负载的非常非常好的选择，这 些工作负载不一定是大语言模型或最大的参数， 让我们称之为其他 AI 工作负载。所以这些都是第四季度隐含增长的组成部分。有很多方面，但很明显，其中很大一部分是 MI 300 带来的。
Q6：客户方面，运营利润率仍然远低于 21 和 22 年的水平。能谈谈客户业务的竞争格局吗？有没有办法回到 20%、30% 的营业利润率？
A6：PC 业务在过去几个季度里一直非常不稳定，从疫情高峰期到现在我们都在处理一些库存消化。我很高兴地说，我们在第二季度看到的增长和我们在下半年看到的增长，是我们产品组合的实力。我认为 Ryzen7000 系列表现不错。有很好的客户吸引力。我认为，从竞争动态的角度来看，业务一直是有竞争力的，但我们对最重要的一点感觉很好——营业利润率的一点拖累是由于收入低和去库存带来的，所以我们正在使供应链中的库存水平正常化。
当我们克服这些困难时，我认为我们看到的是客户业务继续增长。我们相信客户增长也将到 2024 年。
在一些成本举措方面，我们一直在优化。在 Opex 这边，团队做得很好，真正优化了客户在细分市场上的投资，使其更加高效、耐心和有效。如果你从整个公司层面来看，我们的运营成本基本持平，但我们正在投资于人工智能、数据中心和战略重点，这些领域的投资回报要高得多。我们对这种水平的运营费用感到相当满意，可以继续投资于客户领域。这种模式将会产生利润，我们应该能够回到 20% 的利润率。
Q7：是否期待企业部门为数据中心业务下半年的强劲增长做出贡献?
A7：企业业务对我们来说是很有战略意义的。我们觉得自己的代表性不足，这是我们投入更多资源的地方。 当我们在整个 Zen 4 投资组合中审视 Genoa 的价值主张时，我们认为它在企业中发挥了很好的作用。
我们很高兴看到第二季度的增长。我们确实相信，我们正走在一条长期持续增长的道路上。这里的关键还在于对一些进入市场的活动进行投资。因此，投资更多的是一种业务开发人员，他们可以直接与我们的 OEM 合作伙伴一起拜访这些企业客户，并确保我们的价值主张得到很好的理解。
Q8：中国对加速计算的需求仍有大量未满足，是否考虑过为他们的 MI250 或新 MI300 平台开发中国特有版本?
A8：中国对我们来说是一个非常重要的市场，在我们的投资组合中，我们肯定会考虑加速器市场。当然，我们的计划是完全遵守美国的出口管制，但我们确实相信，我们有机会为正在寻找人工智能解决方案的中国客户开发产品，并将继续朝着这个方向努力。
Q9：假设你们的 GPU 加速器销量今年大概是 5 亿，也就是数据中心销量的 7.8%，这样假设合理吗？如果这个数字是正确的，这是否意味着你的服务器 CPU 销售实际上与去年持平?
A9：我们要说的是， 上半年的 GPU 销量非常低，因为我们正处于产品过渡时期。当我们进入下半年，特别是第四季度， MI300 会有一个斜坡。我认为就 GPU 销量而言，你们的数字可能有点高。但总的来说，我认为我们的预期是，数据中心业务同比增长了很高的个位数。与上半年相比，我们看到下半年的情况要好得多。我认为产品组合和 Genoa 和 Bergamo 的发展，以及 MI300 的发展，是我们下半年发展的关键组成部分。
Q10：关于 AI 加速器的市场，AMD 产品定位、价值主张和策略如何？
A10：我们在人工智能方面的投资非常广泛。我知道有很多人对数据中心感兴趣，但我不希望我们失去对边缘和客户端的投资。
对于你的问题，我们在数据中心的价值主张是什么，我认为我们已经表明，正如你所提到的，我们在超级计算方面有很强的能力。当你看到人工智能的时候，有很多不同类型的人工智能。如果你看看训练和推理，最大的语言模型以及是什么驱动了其中的一些性能。当我们看到 MI 300 时，MI 300 实际上被设计成一个高度灵活的产品系列，涵盖了所有这些不同的细分市场。特别是，我们看到很多人对大型语言模型推理很感兴趣。mi300x 拥有最高的内存带宽，最高的内存容量。如果你看一下推理工作量，它实际上非常，非常依赖于这些东西。
话虽如此，我们也相信我们在培训方面也有很强的价值主张。当你看到这些工作量和我们正在做的投资时，不仅仅是今天，还有我们下一代的 MI 400 系列等等。
我们坚信我们的硬件路线图非常有竞争力和能力。坦率地说，我认为关于 AMD 的讨论一直都是关于软件路线图的。我们确实在软件方面看到了一些变化，我们在上面投入了大量的资源。所以把我们以前的 Xilink 软件团队和 AMD 的软件团队聚集在一起，我们大大增加了资源，现在的重点是在这些更高层次的模型上进行优化。
如果你想想 Pytorch、Triton 和 Onix 的框架，我认为许多以人工智能为中心的新公司实际上是在不同的层面上进行优化，他们在人工智能非常令人兴奋的领域与我们密切合作。我认为将会有多个赢家，我们将首先说有多个赢家。但我们认为我们的产品组合实际上是相当独特的，因为我们确实有 cpu、gpu，我们在 PC 端有 rise 和 AI 的加速器技术，在我们的 Xilinx 产品组合中也有嵌入式技术。所以我认为这是一个相当广泛和有能力的投资组合。
Q11：关于 Q4 数据中心指南，数据中心的支出中 MI300 和 CPU 的比例是多少呢？考虑到 EI Capitan 的不稳定，这对第一季度的潜在季节性意味着什么?
A11：我认为其中第四季度增长最大的一部分是 MI300 的升级，但也有一个重要的组成部分，那就是处理器的升级——Zen 4 产品组合。
关于收入的不稳定性，以及到 2024 年的情况，让我给你们讲几个部分。我想之前有个问题是关于 MI300 的营收中有多少是以人工智能为中心的，还是以超级计算为中心的——更大的部分是超级计算，但它是有意义的收入贡献。
人工智能方面到 2024 年我们的期望是，客户对 MI300X 的兴趣非常高。有许多客户希望尽快进行部署。因此，当我们进入 2024 年上半年时，我们预计会有早期部署，然后我们预计在 2024 年下半年会有更多的数量。如你所知，这些东西完全符合条件。因此，在接下来的几个季度中，我们会遇到一些困难。但我们的可见性是这样的，有许多客户希望尽快部署。我们正与他们密切合作，进行必要的协同工程，让他们投入生产。
EI Capitan 的体量在数亿美元。
Q12：后续毛利率如何展望？
A12：毛利率是我们过去讨论过的主要驱动因素，如果你看一下我们对第三季度的指导或展望，毛利率为 51%，尽管第三季度嵌入式业务上升带来了非常大的阻力，但毛利率仍连续提高了一个多百分点。因此，数据中心和客户端业务预计将连续增长两位数，并对毛利率产生积极影响，这实际上超过了嵌入式业务带来的不利影响。再看 Q4，我们不是在引导 Q4 它取决于混合。
我想说的是你们会有相似的动力，对吧?数据中心的增长非常显著。与此同时，我们也将面临嵌入式业务连续下滑的不利影响。总体而言，我们确实预计毛利率将从目前的水平继续提高。
Q13：关于下半年嵌入式业务的下降幅度以及驱动因素是什么？
A13：当我看嵌入式业务时，我认为我们应该记住， 我们正在经历六个季度的强劲增长。我的意思是，这个业务表现得非常好，对业务的整体势头非常满意。至于你刚才问的我们在市场上看到了什么，我们实际上看到核心市场保持得很好。所以我们姑且称之为航空航天和国防、工业视觉和医疗、测试、仿真强。我们看到了通信方面的弱点。所以这是下半场疲软的主要驱动因素。
以及还有一些库存优化的因素， 你可能会想到，因为我们的周转时间在过去几个月里下降了。我想说的是，可以把它想象成在第三季度连续两位数下降， 这就是我们目前的观点。但总的来说，我们的业务非常强劲。所以我认为，随着我们走出经济周期，这是一种预期内的下降。
Q14：关于库存天数水平，后续指引如何?
Q14：随着我们在第三季度和第四季度增加这些产品线，你会看到库存在第三季度和第四季度首先下降。再一次，我认为库存的天数大概是 110 到 120 天。关键是，如果你看看我们的很多产品，它们就像先进的工艺技术，5 纳米制造周期往往很长。所以从长期来看，你应该期望我们的库存从 100 天到 120 天，而不是传统的 80 天或 75 天。这对于最先进的工艺技术来说太短了。
Q15：供应会成为明年的一个限制因素吗？
A15：我不会就具体的单位发表评论，但我要说的是，我们关注 MI300 的供应链已经有一段时间了。它很紧。毫无疑问，这个行业的资金紧张。然而，我们对整个供应链的产能做出了承诺。Cowos 是一部分，高带宽内存是另一部分。然后是一般的容量要求。我们的目标是让它成为 AMD 的重要增长动力。我认为这是一个很好的市场机会。我们喜欢与客户的接触，我们的责任是为需求提供供应。这就是我们一直在努力的方向。
Q16：关于 MI300 带来的相关的数十亿美元的增长机会，时间安排上可能是什么样的？不同版本的 MI300 之间有何设计安排？
A16：我认为我们还没有准备好谈论收入数字的时间。我们要说的是，我们相信这是一个数十亿美元的机会。我认为 2024 年对我们来说是非常重要的一年。在接下来的几个季度里， MI300 在多个客户中的推广是很重要的。我想我在之前的问答中提到过，客户的兴趣其实是多样化的，这很好。它包括了你所期望的头部 hyperscalers，这些新型的专注于 AI 的公司一直在与我们密切合作， 一些大型企业也在考虑加大努力。
我们看到的表现很强劲。我认为我们在 MI250 上做了很多的大型语言模型工作。我们已经看到了非常好的结果。这既包括训练也包括推理。我认为在我们研究 MI300 的过程中，早期的结果是强劲的。对于人工智能应用，我们现在看到的是 MI300X，所以我们把它称为只有 GPU 的版本，这是人工智能客户约定中最普遍的版本。但 MI300A 实际上，我们将 CPU 和 GPU 更紧密地结合在一起，这也是我们感兴趣的。所以我认为关键是我们已经建立了一个平台，允许人们选择最适合他们想要实现的模型和工作量的东西，这就是我们正在努力的方向。
Q17：Sienna 可以助力获得多少电信市场的份额?
A17：我们对 Sienna 感到很兴奋。我认为 Sienna 很适合，就像你说的，这是一个我们以前没有关注过的电信市场。我认为我们与电信供应商的互动是渴望 Sienna 成为他们投资组合的一部分。Sienna 也是我们将用于其他边缘应用程序， 或者我们称之为低端应用程序，这些应用程序需要 Zen4 的性能，但可能不是我们在 general 和 Bergamo 上拥有的重型平台。所以我们确实认为我们从一个非常低的起点开始。因此， 在未来几年里，我们有机会获得市场份额， 我们将专注于此。
Q18：MI 系列增长对 AMD 的毛利率有什么影响？
A18：MI300A 和 MI300X 都将成为增长的一部分，特别是在第四季度和明年。对于人工智能特定的应用程序，我们更倾向于 MI300X，只是给出了软件编写的地方。至于你关于公司层面毛利率的问题，你会期望我们的人工智能业务将增加公司层面的毛利率。很明显，当你开始爬坡时，你需要学习一些东西。但总的来说，我们预计这将增加我们公司的毛利率。
Q19：大部分收入都来自 LCAP？与其他客户合作情况如何？
A19：如果你的问题是，除了 LCAP 之外，我们还有其他客户致力于 MI 300 吗？答案是肯定的。我想说的是，人工智能部署的不同之处在于，我认为客户愿意走得非常快。有一种渴望和灵活性，因为我们都想加速人工智能计算的数量。所以客户参与的速度和客户做决定的速度实际上比他们在正常的环境中要快。这很好。我认为，正如我之前所说，这有助于我们学习，完善软件，为明年的重大增长做好准备。
Q20：关于服务器共享，AMD 能获得的份额有理论上的限制吗？在您的服务器业务中，是否有大型供应商的市场份额明显超过 30%，比如说 40% 甚至 50% ?
A20：我认为在服务器业务中，对客户最重要的是，我们有一个强有力、他们可以信赖的路线图。在过去的四五年里，我们一直在建立这种工作模式、路线图和信任。因此，我认为理论上 AMD 的份额不存在上限。我想说，如果我们今天看一下，有很多客户在他们的数据中心部署了我们份额超过 50%。从我们的观点来看，我们在企业领域的代表性可能略显不足。这只是企业客户的广度和企业软件的广度的问题。因此，我们相信我们现在处于领先地位，我们将非常专注于确保我们继续在市场上处于领先地位。有了这些，微软就有机会继续在服务器市场获得份额。
Q21：关于生成式人工智能的支出，有何度量标准吗？后续展望如何？
A21：这有点像水晶球预测未来四五年将会发生什么。毫无疑问，对生成式人工智能解决方案的需求非常高，需要投入大量的计算能力。我们对市场规模的评估是，在未来三到四年里，它可能会以 50% 的 CAGR 正负增长。到 2027 年，我们的市场规模将达到 1500 亿美元。现在，这些都是数据中心的加速器。这包括 gpu，包括其他 asic 和加速器。但我认为我们有机会解决这个市场的很大一部分。所以这对我们来说是一个非常明确的优先事项。这是我们的头号战略重点，我们将继续与客户密切合作，在 CPU 和 GPU 之间进行优化。
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