业绩期交易神器：组合期权新功能 + 绩前绩中绩后 3 阶段指南，策略全解析！

业绩期又来了！

本周$微软(MSFT.US) 、$Meta(META.US) 、$高通(QCOM.US) 、$苹果(AAPL.US) 、$亚马逊(AMZN.US) 、$汇丰控股(00005.HK) 等热门公司将发布业绩，市场波动一触即发。

众所周知，业绩期是股价波动最剧烈的时候，涨跌互现，市场情绪紧张。

此时，期权的优势就能充分体现，无论行情涨跌，都能找到合适的策略，灵活应对各种局面。

组合期权新功能助你把握机会！

再跟大家说一个好消息！组合期权新功能正式上线！

5 大类策略，十几种组合自由选择，助你快人一步把握业绩期机会。

不管是牛市、熊市还是震荡市，这项新功能都能帮你轻松驾驭行情！

如何找到组合期权？

打开个股详情页，点击 “期权” 进入期权链，在期权链左上角即可切换不同策略。

温馨提示：组合期权功能尚未全部开放。如果你还没有切换入口，请在评论区留言 “申请开通”，产品团队将在下个交易日 21:00 前统一处理申请！

接下来，让我们回到正题，一起解锁业绩期的黄金交易逻辑，看看期权能怎么玩出新花样！

1、业绩期怎么玩？抓住两个核心点

聊到期权，最关键的其实就两个因素：一个是股价的涨跌，另一个是隐含波动率（IV）的高低。

简单来说，就是股价怎么走？IV 怎么变？

股价的涨跌大家都懂：股价涨了，买的看涨期权就会涨。股价跌了，买的看跌期权就会跌。没什么难度。

那 IV 的高低又怎么理解呢？IV 是期权定价的核心因素之一，反映了市场对股价未来波动的预期。

通常情况下，IV 高，说明市场觉得接下来可能波动大，期权价格也会更贵；IV 低，则代表市场比较平静，期权价格自然便宜一些。

IV 还有个特点，就是均值回归特性，简单点说就是 IV 涨得太高会慢慢降下来，跌得太低也会回升，总是在波动中调整找平衡。

所以对于投资者来说，IV 的高低直接影响到期权策略的选择。

IV 低时，期权便宜，适合买方，尤其是想赌个方向的朋友。

IV 高时，期权贵，适合卖方，通过卖期权赚取时间价值。

说回业绩期，IV 的变化通常有两个特点：

业绩前，大家都猜来猜去，市场不确定性高，IV 通常快速上升。

等业绩一公布，悬念已经揭晓，市场情绪也就平静下来了，IV 通常快速回落。

2、业绩期分阶段作战指南

因此，业绩期的节奏很重要！我们可以分三个阶段，每个阶段适用策略都不太一样：

1）布局期：业绩前几周，做多 IV

典型特征：

这一阶段，市场上都在猜业绩会怎么样，不确定性很高，隐含波动率（IV）也开始慢慢升高，直到业绩前达到一个小高峰。具体前到几周要看不同的股票，大家可以多关注一下 IV 的走势图，找准时机入场。

策略思路：

这个阶段的核心就是“做多 IV”。简单说，就是在 IV 还没到顶的时候提前布局，捕捉 IV 的上升红利。同时结合自己的方向判断，选择最适合自己的策略。等到业绩快发布时或者发布后，及时离场，避免后面 IV 下跌带来的风险。

常用策略：

单腿策略：买入看涨期权（Long Call）或买入看跌期权（Long Put），适合有明确方向判断时使用。

价差策略：

牛市看涨价差（Bull Call Spread）适合看涨行情，“买低卖高” 锁定收益。通过买入低行权价 Call 来捕捉正股上涨收益，属于买方策略。

熊市看跌价差（Bear Put Spread ）适合看跌行情，“买高卖低” 锁定收益。通过买入高行权价 Put 来获取正股下跌收益，同样属于买方策略。

跨式 / 宽跨式：买入跨式组合（Long Straddle）或买入宽跨式组合（Long Strangle），适合判断会有大波动行情，但不确定涨跌方向。

温馨提示：

点击策略名称可跳转至课堂，了解更多策略细节。

2）决战期：业绩前几天或当天，做空 IV

典型特征：

这个阶段，市场情绪已经非常紧张，隐含波动率（IV）也冲上了高点。此时期权价格被推得很高，所以，业绩前几天，更适合考虑做 “卖方”。这个“几天” 怎么界定呢，也跟不同的标的有关，一般是 1-2 天。依旧可以关注 IV 的走势图，找准时机入场。

策略思路：

和业绩前的布局期不同，这一阶段的核心，更强调抓住 IV 的高点，通过卖方策略收割溢价。此时期权价格被推得很高，如果这时候再去买期权，很容易会遇到 IV 快速下跌，导致期权价格缩水的情况。而卖出 IV 已经被推高的期权，能以更高的价格获得权利金。当然，市场总有不确定性，比如 IV 没有如预期回落，或股价剧烈波动超出预期，这些都要提前做好风险管理。

常见策略：

单腿策略：卖出看涨期权（Short Call）或卖出看跌期权（Short Put）。

价差策略：牛市看跌期权价差（Bull Put Spread）、熊市看涨价差（Bear Call Spread）

跨式 / 宽跨式：卖出跨式组合（Short Straddle）或卖出束勒式组合（Short Strangle），适合预期业绩后波动不会特别大。

温馨提示：

点击策略名称可跳转至课堂，了解更多策略细节。