小米近期股价持续上升，主要受手机等电子产品国补落地的带动。海豚君认为小米在 2025 年的业绩确定较强：1）YU7 的发布，公司将在 2025 年拓宽至 SUV 品类。车型增加，将进一步提升小米汽车的需求；2）近期国补落地，是主要的短期刺激点。从 1 月 20 日国补已经上线的省市看，手机、平板的销量环比都有翻倍以上的增长。

小米的产品矩阵中涵盖了手机、平板等主要的补贴品类。由于本次补贴力度是 15%（封顶 500 元），将最有利于 3000-4000 元的手机产品、3000 元左右的平板产品等。叠加近期的春节假期的消费带动，小米公司和以电子产品销售为主的京东集团都将直接受益。$小米集团-W(01810.HK) $京东(JD.US) $京东-SW(09618.HK)