特斯拉 Cybertruck 发布，定价太高，经济性却低

特斯拉 Cybertruck 售价已经在美国官网公布，总体来说就是价格比之前公布的更贵，但配置比之前公布的更低。

Cybertruck 起售价 60990 美元（相比原先 3.99 万美元上调 2.1 万）美元，双电机版本和三电机版本都比原先公布价格上调 3 万美元，海豚君认为这是处于对这款皮卡的经济性考虑，因成本太高不得已的上调售价。

对特斯拉来说，Cybertruck 在配置上有很多第一次，比如 48V 的电子构架、全身不锈钢车身、单车最大整装玻璃、800V 高压平台、只用 4680 电池等等。但也正是这么多的第一次，使 Cybertruck 量产的时间一再推迟，供给端产能爬坡难度很大，且成本持续高昂难降。

因为 Cybertruck 只用 4680 电池，而目前电池产量其实无法供给 Cybertruck 的出货量，但公司内部沟通时表达过，4680 电池不是 Cybertruck 的交付瓶颈，因为想产肯定产的出来，只是良率的问题。

所以这句话隐含的意思是，4680 可能会以良率为代价来支持 Cybertruck 的交付，那么这款车短期的经济性必然非常差，公司已经为这款车指引了 18 个月的负向现金流。

而这款车初期只卖北美市场，特斯拉对这款车的指引是第一阶段目标是 12.5 万，然后等到 2025 年的时候预计爬产到 25 万辆。细看这款车的交付时间，起售价最低的单电机版本要等到 2025 年才能交付，明年可以交付的车型只有售价 7.99/9.99 万美元的双电机/三电机版本，隐含的也是目前这款车的成本太高，目前经济性还不能支持起售价 6.09 万美元的入门版本，预计等到 2025 年才可以通过通过量产将 4680 电池及其他零部件成本降下来，从而搭载在入门版本上。

对比 Cybertruck 和目前美国市场上最热销的电动皮卡 - 美国新势力 Rivian 的 R1T，特斯拉在性能上确实高于 R1T，但两者的差距并没有那么大。Cybertruck 在加速时间/马力/纯电续航/最大荷载是要略胜一筹（但不如之前公布的配置差距那么大），但价位上也相比 R1T 会更高。

而即使 R1T 是美国目前最热销的电动皮卡，2023 年预计销量也不过才 1.7 万辆，相比美国年皮卡 270 万辆的销量来说是杯水车薪。而背后的原因还是电动皮卡的售价太高，相比美国热销前三的燃油皮卡起售价普遍在 3 万-4 万美元来说，电动皮卡在价格上确实没有什么优势。

所以对于这款车，海豚君的大致判断是：1）有交付，但交付量可能未必那么大（可能没有特斯拉指引的销量那么理想），且交付之后这款车型会至少在 2025 年之前都是拉低毛利率状态； 2）它的部分意义在于交叉销售，引导进店流量转向其他特斯拉车型。

而特斯拉目前在硬件端最大的重点还是集中在那款成本 2 万美元的下一代车型，这款车是针对的全球市场，特斯拉对这款车的全球终极销量目标是 500 万辆。只是这款便宜车型特斯拉推出时间太慢，靠已发布了多年的 3、Y 来撑场面的压力越来越大。

Cybertruck 与美国最热销电动皮卡参数对比

美国热销车型 TOP10