如何体面地与资本讲废话？ 看拼多多就够了（纪要）

大致粗略整理了一下拼多多 3Q23 的纪要：一如既往，废话连篇，甚至已经没有分析师愿意问问题了，三个问题，电话会就结束了。

核心信息主要是粗略提了下平台消费升级趋势不错，隐含自己品牌升级似乎有点势能了。另外海外业务开辟到了 40 个国家。

如果一定要看的话，核心信息如下，还是建议去看海豚君的财报解读《拼多多：“殿堂级” 拼劲，只有暴涨能致敬！》

一、核心财报信息：

二、管理层发言

1）看到旺盛的消费升级需求，而且消费升级不仅仅是质量，价格同样重要；

2）通过常态化的促销，拼多多让用户买到了大促时候才有的优惠。

3）投资：农业科技、供应链、核心研发

4）海外：初期，但有实质进展，帮助中国工厂直连消费者。TEMU 目前已开进 40 个国家；

5）今年是竞争大年，我们的战略方向清晰，强调高质量发展战略的高效执行；

6）双十一，除百亿补贴外，还做了商品直降。现在报以补贴还有很多进口商品，双十一消费旺盛，百亿补贴购买用户达到了 6.2 亿人。

7）三季度，与 100 多个国货品牌合作，还再百亿补贴频道做了品牌直播。部分品牌增速过去两年高达 40 倍。

（其余废话实在太多，写出来纯属浪费时间）

二、Q&A 分析师问答

Q: 管理层如何看待你的战略重点业务在过去一个季度显示出的势头？最关心的关键战略是什么？ 详细说明为什么农业对平台至关重要？管理层能否告诉我们你们在农业领域实施了哪些关键举措以实现增长？

A: 首先在供应方面一方面我们正在加强我们在农业方面的能力。展望未来我们将继续投资农业科技和配套基础设施。这是为了提高我们平台上销售的农产品的整体质量。

同时我们今年早些时候启动了 100 亿生态系统以支持与我们开展业务的优质商家和其他生态系统合作伙伴。我们正在努力改善我们的平台治理工作这是我上任以来的首要任务之一。我们在未成年人保护和产品安全等领域取得了稳步进展。

从消费者方面来说我们的 100 亿美元计划正在让我们的消费者更容易获得一些高价商品。在最近一次入住期间受益于 100 亿计划的用户数量超过 6.2 亿。从消费者方面来看其次自今年年初以来我们一直在提高为用户提供更好服务的能力。从长远来看我们希望通过更好的服务满意度来增强用户对我们平台的信任并深化更好的服务。

农业战略的问题：上个季度我们推出了多多丰收季将来自 1,000 多个产区的农产品直接带到全国各地的消费者手中。我们分配了更多平台资源来改善我们平台上的农产品质量和购物体验。

我们还通过将农民与合适的物流资源联系起来首次将许多地方特产推向了全国市场。从而更好地满足消费者对优质、新鲜、健康农产品的需求。

同时我们明白改善供应链只是农业现代化的一个方面。我们还需要加快采用农业科技创新来提高生产力和产品质量。今年 5 月我们捐赠 1 亿元人民币在中国农业大学设立专项研究基金以解决农业研究的关键需求。8 月份我们很高兴地欢迎 Ivonne 作为独立董事加入我们的董事会。

Ivonne 是农业和食品安全方面的专家。有了她我们将更有针对性地投资农业研究。我们的目标是利用前沿研究解决中国的实际问题。

未来农业仍将是我们高质量发展战略的基石。我们将继续发挥技术和平台资源优势打通农产品供应链促进农业科技创新和应用让更多优质产品从农场直达餐桌为我们的农民商人创造实实在在的利益。

Q: 国内竞争加剧怎么看？海外进展良好，分享一些信息？

A: 今年是修复之年也是竞争加剧之年，宏观支持政策之后，同行加大投资来促消费很正常。现在电商平台很多，竞争不可避免。

对于竞争，没有一劳永逸的做法，我们会提高核心竞争力，与生态伙伴一起为用户创造更大价值。

三季度在继续提高省钱心智的同时，我们开始提高服务水平，希望通过这个来让用户过来平台满足消费升级需求。

供给侧还是服务实体经济，帮助农业和制造业，让他们可以直接把商品卖给中国国内和海外的消费者。

做的好的容易在市场竞争中被攻击。比如说 9 月初的做空报告完全毫无根据，而且对方的做空报告历史也非常的差。

我们的态度清晰而专注，而且会大力执行，相信最终用户会用钱包来投票。

对于海外：把国内经验复制到海外，创造新的平台和购物体验，基于柔性供应链，直连工厂和消费者。现在我们已经开辟了 40 多个国家。

这还是在非常早期的阶段。团队还在学习不同国家的消费需求，过程挑战而有趣，会继续努力让全球的消费者都更加的享受购物。

Q: 收入增长 94%，什么带来的？作对了什么？接下来的持续性如何？

A: 主要是因为用户情绪改善 + 执行高质量发展战略。过去一个季度，中国经济增速超预期，经济韧性十足。拼多多平台的增长说明了中国经济增长潜力。对中国市场有信心，还有很多事情可以做。

三季度国内无大促，但多多做的是性价比产品的天天低价，持续做省钱心智。与品牌的合作效果也很好，国货节帮助很多国货快速走红。

一些品牌跟我们合作实现了多重目标，用了很多政策来激励商家提供更具性价比的产品和更好的服务。对我们的信任越来越强，自然愿意增加对平台的投入。

短期盈利不是我们的核心，关键是执行高质量增长战略。过去一个季度，加大了关键领域的投资，比如促销与服务等，强化省钱、服务好的心智。

结果很好，ROI 的潜力很大。我们是在快速变化的市场机会中经营，我们的商业执行可能与财报节点并不匹配。盈利能力仍可能大幅波动。

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