淡马锡报告 7 年来最糟回报率 称中国仍有投资机会

智通财经 APP 获悉，新加坡国家投资机构淡马锡控股 (Temasek Holdings) 公开了自 2016 年以来最糟糕的回报率，并警告称在经济衰退风险、利率上升和地缘政治紧张局势的背景下，已开始放慢投资速度。

作为全球最大和最活跃的投资者之一的淡马锡，指出在截至 3 月份的财年中，公共和私募股权资本市场的下跌，尤其是科技行业的冲击，使得淡马锡的投资组合净值缩减至 3820 亿新元 (2850 亿美元)。

相比之下，2022 年淡马锡的投资组合价值曾创纪录地达到 4030 亿美元。按市价计价的会计方法导致了 70 亿新元的亏损。

淡马锡在亚洲地区的投资占据投资组合的三分之二，并且投资了一些全球最大的初创公司，如蚂蚁金服和旧金山以及都柏林的支付处理集团 Stripe。公司报告称，其股东总回报率下降了 5.07%，与前一年 5.8% 的增长形成了鲜明对比，远低于 2021 年的 24.5% 的增长。淡马锡 10 年和 20 年的总回报率分别为 6% 和 9%。

全球投资者正在努力适应利率上升的新常态。淡马锡的资本成本从 7% 增加到了 9%。

回报率的下滑，使得这成为了自 2016 年以来的最差年度表现。淡马锡与主权财富基金 GIC 和新加坡金融管理局的投资回报是新加坡预算的主要来源。

该公司首席投资官 Rohit Sipahimalani 称：“全球经济仍然相当脆弱，地缘政治紧张局势并无缓和迹象。”

在过去的十年里，淡马锡持有的非上市公司股票大幅增长，占投资组合的 50% 以上。淡马锡被迫减记了对已破产的加密货币交易所 FTX 的 2.75 亿美元投资。淡马锡的首席执行官 Dilhan Pillay 承认这笔投资给公司带来了巨大的声誉损失，但他表示这是 “反常现象”。

Sipahimalani 表示，淡马锡正在放慢投资速度，并对交易采取 “地缘政治视角”。

管理层指出，从长远来看，与国内消费和电动汽车相关的行业在中国仍然有机会，但增长前景并不明朗，“我们预计 (政府) 的刺激政策将比我们过去所见到的要低得多，也会更温和”。

在过去十年中，中国在淡马锡投资组合中的占比一直保持稳定。2013 年时，中国占投资组合的 23%，到了 2023 年，这一比例为 22%，而美洲的比例则从 10% 增加到 21%。新加坡是淡马锡的最大投资地，占了 28%。

淡马锡表示将寻求增加在印度和东南亚的投资。该公司认为，供应链的多样化，包括数字经济，都将带来新的机遇。