财报季成美股 “苦日子”？本周全市场紧盯银行股

人工智能浪潮下，今年以来标普 500 指数累计涨幅超过 17%。但一项调查显示，鉴于上市企业发出盈利警报和投资者对利率上升的担忧不减，近期标准普尔 500 指数或将面临痛苦。

随着美股财报季重磅来袭，银行业打头阵，本周全市场将紧盯美国大型银行的最新成绩单。

对于美股，财报季或是利空

根据最新的 Markets Live Pulse 调查，在 346 名受访者中，有 55% 的人表示，即将到来的财报季将不利于美股。

Hargreaves Lansdown 首席股票分析师 Sophie Lund-Yates 表示，财报季的负面噪音肯定会成为推动美国市场减速的一个因素，尤其是在经济指标显示未来还会有进一步加息的情况下。

事实上，衰退恐慌正在市场弥漫，通胀居高不下，美联储不得不保持强硬态度。42% 的受访者表示，美股在财报季最大的负面影响将是金融环境进一步收紧的影响。上周五公布非农就业报告后，投资者对于美联储 7 月加息 25 基点的预期仍很高，美联储此前也暗示年内可能再加息两次。

与此同时，48% 的调查参与者认为，标普 500 指数成分股公司每股收益的下滑会在 Q3 后停止。

不过，盛宝银行股票策略主管 Peter Garnry 表示:“如果企业未能达到 Q3 和 Q4 的预期，那么由于今年股市估值不断上升，美股可能特别脆弱。”

银行业 Q2 财报承压，贷款损失或创疫情以来最大增幅，银行股仍未来可期？

美股 Q2 财报季本周拉开序幕，美国六大行将在未来半个月陆续公布 Q2 成绩单。

摩根大通、花旗集团和富国银行将于 7 月 14 日正式发布财报，吹响美股 Q2 财报季号角；美银和摩根士丹利将于 7 月 18 日公布财报；高盛将于 7 月 19 日公布财报。

Markets Live Pulse 调查显示，约 53% 的受访者预计美国大型银行的财报将令人失望，本次财报季将证实银行业前景恶化，银行股或遭拖累。

值得一提的是，另外一项分析显示，美国大型银行 Q2 贷款损失可能会创疫情以来最大增幅。

根据彭博社汇编的数据，分析师的平均预测显示，美国六大银行今年 Q2 将总共冲销违约贷款高达 50 亿美元。

分析师估计，这六家银行将额外拨出 76 亿美元来弥补可能出现坏账的贷款。

以上两个数字几乎都是去年同期的两倍。然而，它们仍不及大银行在疫情爆发之初所遭受的打击，当时冲销和准备金分别达到 60 亿美元和 350 亿美元的峰值。

在所有类型贷款中，信用卡贷款是许多银行最大的痛苦来源。分析师估计，摩根大通本季度的信用卡贷款冲销总额为 11 亿美元，高于去年同期的 6 亿美元。美银方面，信用卡贷款约占其冲销额的四分之一。

摩根大通将是本周五最先公布财报的公司之一，预计将宣布贷款损失创同比增幅最大。

分析师预测，摩根大通 Q2 的贷款冲销和新拨备的综合成本为 38 亿美元，比去年同期报告的 18 亿美元增加 120%。

另外，富国银行和美银的贷款损失合计预计将在本季度增加一倍以上，高盛的贷款损失将增加 70%，摩根士丹利和花旗的贷款损失将增加 60%。

CFRA 银行分析师 Kenneth Leon 预测，美国银行、花旗和摩根大通也将增加准备金，以弥补本季度商业房地产的潜在损失。

尽管银行业财报有隐忧，但有分析认为，总体而言，鉴于其估价已大幅走低，银行股仍然是一个不错的选择。

标准普尔银行 ETF 今年下跌了 21%，市盈率为 7.7 倍，不到景顺基金市盈率的一半。FactSet 的数据显示，过去六个月银行业盈利预期下降了 16%，反映出分析师对贷款量和交易活动减少的担忧。此外，3 月份银行业危机带来的悲观情绪大部分已被消化，美国大型银行的业绩仍有可能提振整个板块。

对此，投行 Great Hill Capital 创始人 Thomas Hayes 表示：“我们确实认为银行将在下半年获得最高定价。”