月初突然涨价的特斯拉，可能在今年夏天再次降价？！

自 5 月初突然涨价以来，特斯拉股价竟也随之上涨近 15%。

然而，摩根大通对特斯拉的后市表现却并不乐观，并称特斯拉可能在今年夏天再次降价！

为什么？

在摩根大通看来，特斯拉涨价不可持续，但是再次降价可能是观察市场是否见底的时间点。

而特斯拉可能在夏天降价的原因如下：

1）本次特斯拉涨价部分考虑是国内客户观望情绪很强（大家都很怕一直降价现在买亏了）。目前来看，在涨价后，新能源车的等待时间已经从 2-4 周略恢复到 2-5 周，观望情绪已经开始缓解了，特斯拉的这个顾虑已经开始缓解。

2）特斯拉全球一季度单车利润率被降价所拖累，但是往后看后端一体化规模经济给利润打开了一些空间，也为后续新产品铺路。

3）随着特斯拉欧洲工厂逐渐上量，上海工厂的出口任务减轻了。

4）特斯拉业绩会上也强调坚持要做量，最终实现千万级的远景，从中长期策略的角度来看大概率还是需要通过降价来拿销量。

摩根大通称，如果特斯拉再次降价，整体行业竞争格局和价格环境可能再回到之前的状态。但是，目前很少有投资者预期新能源车竞争格局已经出现好转，比较 “一致性悲观” 了。

所以，或许可以看看本次特斯拉再次降价后的市场反应，也是观察市场情绪是否真的见底的观测点，预计特斯拉降价的时间点可能就在中报前的暑期。

摩根大通还称，对于特斯拉这个公司，整体上也很难变得乐观，主要因为：

1）虽然特斯拉仍然是新能源车市场的扰动者和定价的锚，但是对于公司自身来说，10% 的降价或许需要 20% 的增量才能把利润端拉平，如果量不达预期，利润率的压力会持续存在。

2）从中长期来看，如果特斯拉真的坚持千万销量的目标，那么必然会更加走向传统整车厂的道路，这样需要的产品组合序列要更复杂，单品利润可能更难做到。

3）对于自动驾驶和软件的增量来说，一是目前进度相较于海外技术大牛来说仍然不快，估值还更高；二是海外自动驾驶的法律法规天然也更多一些；三是在国内做软件的付费意愿可能不强，也是需要进一步观察。

简单总结来看：特斯拉越做越大，对于利润的挑战越来越多，需要持续观察，短期压力肯定很大。