阿里巨变，估值逻辑也在变！股价可能上涨 100%？！

阿里宣布史上最大调整，旗下除了淘宝、天猫之外的业务，未来都要上市！

消息过后，投资者情绪大受提振，阿里股价已连涨两日，未来还有多少上涨空间？

摩根大通豪言：阿里重组可能会在中长期内对业务基本面和股价带来重大影响，尤其是股价，可能再涨 100%！

在摩根大通眼中，阿里的重组好比谷歌向 Alphabet 的转型，显然可以助推市场情绪。

回望过去，谷歌的股价在 2015 年 8 月 10 日公告后的三个月内上涨了 14%，在 2015 年 10 月 2 日的实际结构变更后的三个月内上涨了 21%。

而摩根大通认为，考虑到阿里还计划让其他业务独立上市，那么阿里重组可能会带来比谷歌当年更大的股价短期上涨。

“随着各大业务集团独立上市的消息涌入市场，投资者的估值框架将从混合远期市盈率转向 SOTP 分部估值法，从而带来高达 100% 的潜在股价上涨。”

根据摩根大通往日的观察，因组织结构复杂，阿里内部的决策过程往往比其他业务单纯的同行慢得多。无论是饿了么大战美团、优酷对垒爱奇艺，还是 Lazada 对打 Shopee，阿里基本都输给了细分垂直领域的龙头。

摩根大通期待这次重组能够加快阿里的决策过程，提高各个业务集团的运营效率，预计重组也能使整个集团更具成本效益，在未来带来持续的利润率提升。