根据美国银行的分析，亚马逊及其他四只科技股可能会从下一波人工智能浪潮中获得最大收益

作者：Christine Ji

下一阶段的人工智能交易将依赖于自主代理。这五只股票可能会引领反弹。

根据美国银行的说法，亚马逊在云计算和配送物流方面的投资可能使其在自主人工智能时代成为主要赢家。

尽管关于人工智能交易过度炒作的讨论很多，但美国银行认为 “乐观的巅峰” 仍在前方。

在过去两年中，人工智能领域主要由聊天机器人和大型语言模型定义，但根据该银行周三的报告，2026 年正逐渐成为 “自主人工智能” 的年份，即能够自主执行任务的软件。

根据分析师 Justin Post 的说法，人工智能交易不会达到顶峰，直到最 “显著的人工智能独角兽”，即估值超过 100 亿美元的人工智能初创公司，进入公开市场。这包括 OpenAI、Anthropic 和 xAI 等被猜测为 2026 年 IPO 候选公司的名字。

在此之前，投资机会在于那些部署能够购物、预订旅行和执行其他操作的代理的公司。Post 指出，亚马逊（AMZN）、AppLovin（APP）、Wayfair（W）、Expedia Group（EXPE）和 Roblox（RBLX）是自主人工智能革命中最有利的受益者。

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在大型科技公司中，亚马逊仍然是美国银行 2026 年第一季度的首选，因为 Post 押注于亚马逊网络服务的持续加速增长，以及零售业务的效率提升。

华尔街的估计模型显示 AWS 将增长 21%，Post 表示这一数字可能会被超越，因为亚马逊在 2026 年进入时拥有更多的云计算能力和改善的基础设施。AWS 计划在第四季度单独增加 1 吉瓦的电力容量，并在 2027 年前将其总容量翻倍。亚马逊在其定制的 Trainium 芯片产品上也取得了进展，通过最新的 Trainium3 产品提高了效率和计算能力。Post 表示，未来版本的芯片将与 Nvidia（NVDA）的技术集成，可能使 AWS 成为人工智能工作负载的最低成本提供商。

在零售业务方面，亚马逊通过广告增长、更好的库存管理、机器人技术和减少员工人数来推动利润增长。Post 写道，凭借超过 100 万台机器人的车队和更高效的物流中心，亚马逊的零售利润率预计将从 2025 年的 6.1% 扩大到 2027 年的 8.3%。

亚马逊的零售和云业务使其成为自主商业的默认基础设施。Post 指出，亚马逊在美国电子商务市场的份额超过 40%，这得益于其 Prime 服务。亚马逊的现场人工智能 Rufus 目前提供购物建议和价格跟踪，未来可能升级为提供 “完全自主能力”。他还提到，亚马逊与 OpenAI 之间在 2026 年可能达成自主购物交易，Post 建议这可能会以广告收入分成的方式进行结构安排。

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Wayfair 在家具购物领域取得了进展，成为谷歌（GOOGL）（GOOG）自主结账功能的早期合作伙伴。该公司还开发了一款自主人工智能助手来处理常见查询。分析师 Mike McGovern 强调，该公司的 CastleGate 物流平台利用人工智能优化库存布局，推动了销售增长。

Post 表示，旅行将在 2026 年成为自主人工智能的 “关键战场”，因为它涉及多步骤的规划，参与者正在争相实现自动化。Expedia 正在成功地从传统的预订网站转型为新的人工智能旅行代理的基础设施提供商，Post 写道，引用了其与 OpenAI 在 ChatGPT 应用程序和与谷歌的 Gemini 在自主预订方面的合作。

随着人们越来越多地使用人工智能进行购物和预订旅行，美国银行表示，互联网的人流量将减少，这意味着开放网络上的广告将获得更少的关注。因此，广告商正在将资金转向 “围墙花园”，即平台所有者控制内容的封闭在线生态系统。

根据美国银行分析师 Omar Dessouky 的说法，移动营销提供商 AppLovin 在移动游戏行业的存在以及向电子商务的扩展使其能够抵御这些行业逆风。移动游戏中的广告受到很多关注，使其对消费者更具说服力。AppLovin 的 Axon 产品利用人工智能将广告定位到潜在买家，正在受到在线商家的广泛采用。

Roblox 也在开发一项广告计划，尽管还处于早期阶段，但由于其大约 1.5 亿的每日活跃用户基础，可能将该平台转变为 “主要广告目的地”，Dessouky 补充道。除了广告，自主人工智能工具如 Roblox 的 Studio Assistant 可以显著提高开发者推出新游戏的速度，成为关键的增长驱动力。

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-Christine Ji

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（完）道琼斯新闻社

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