【行业观点】光伏行业更新：组件排产持续上行，下半年 N 型供应有进一步紧张的趋势

【行业观点】光伏行业更新：组件排产持续上行，下半年 N 型供应有进一步紧张的趋势

 1、根据 PVinfolink 统计，6 月各环节排产硅料 12.53 万吨（对应 48.2GW 组件产出），环比 5.9%；硅片 48.65GW，环比 1.5%；电池 46.1GW，环比 3.3%；组件 44.3GW，环比 2.2%。 当前预期 7 月排产硅料 12.9 万吨（对应 49.7GW 组件产出），环比 3.1%；硅片 50.2GW，环比 3.1%；电池 47.04GW，环比 2.04%；组件 45.97GW，环比 3.85%。

 2、目前硅料单月产出大于下游三环节，硅料现货库存继续堆高，价格后续仍将承压。硅片由于 5 月价格跌幅较大，且单环节盈利收窄，导致拉晶环节稼动率出现不同程度下修，以降低硅片库存水平。

3、电池片方面，由于 PERC 电池盈利处于较高水平，因此电池环节整体维持满载稼动水平。当前电池环节厂家普遍维持 5 天以内的健康水平，在硅片降价过程中大尺寸电池盈利持续向好。N 型电池方面，6 月单月 N 型电池产出预估在 9-10GW，然而新产线爬坡调适仍不顺利，实际产出集中大量释放节点预期延缓至 Q4。

4、组件方面，6 月组件排产预计将来到 44GW，7 月环比仍将保持升势。6 月组件厂家对 N 型电池需求量大约在 9-10GW，与供给基本匹配，下半年 N 型需求起量较快，N 型产品供给紧张的趋势有望凸显。