盛弘股份深度：厚积薄发，充电桩、储能业务成长加速

盛弘股份深度：厚积薄发，充电桩、储能业务成长加速

 公司专注电力电子技术在工业配套电源与新能源领域中的应用，成功完成了由点及面的业务拓展。

 充电桩：新能源汽车渗透率提升带动全球充电桩市场高增，公司凭借产品和供应链优势实现出口替代。预计 2023-2025 年公司电动汽车充电桩业务收入分别为 6.6、9.9、12.9 亿元，同比增长 55%、50%、30%。 

 储能：公司储能产品为中大型储能 PCS，获得欧美等主要国家认证通过。2022 年公司全球储能 PCS 出货位居国内企业第五名，相较 2021 年上升 1 名。预计 2023-2025 年公司新能源变换设备业务收入分别为 6.6、12.5、19.6 亿元，同比增长 156%、92%、57%。 

 投资关注：预计 2023-2025 年公司实现营业收入 24.0/36.5/50.5 亿元，同比增长 59.5%/52.4%/38.2%，归母净利润 3.3/4.7/6.4 亿元，同比增长 46.7%/43.4%/36.8%，对应 EPS 为 1.06、1.52、2.08 元。

考虑到公司充电桩和储能业务成长性较好，给予 2023 年 40 倍 PE，目标价为 42.43 元，首次覆盖，继续关注。