【建筑建材】持续看好低估值央国企
【建筑建材】持续看好低估值央国企
近期回调后，中国中铁、中国交建、中国铁建、中国建筑PB 估值重新回到 0.7 倍甚至以下，我们认为 “一带一路” 核心标的再度迎来布局时点，原因是：
1）第三届 “一带一路” 高峰论坛和十周年庆预计在十月份前后召开，与之相关的事件催化并未结束；
2）考虑到国际工程业务的开拓周期较国内业务更长，“一带一路” 沿线项目订单的释放尚未迎来高峰期，叠加去年新签订单基数较低，海外工程板块的新签有望在二三季度迎来持续改善；
3）随着项目经理和技术工人海外出行更加便捷，国外在建项目的实施进度开始加快，产值确认和利润率有望逐渐回归正常节奏。考虑到国际合作相关事件催化与企业经营改善或实现共振，“一带一路” 相关受益标的仍有向上修复的空间。
基于国企改革、一带一路等事件催化及企业基本面向好趋势，继续看好 Q3 中字头央企重估行情，重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、隧道股份为代表的交通基建，以中钢国际、中材国际为代表的工程服务商等。
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