【广发机械】国产首艘大型邮轮出坞简评

【广发机械】国产首艘大型邮轮出坞简评。

 我们荣幸出席了本次国产邮轮出坞的庆典活动，现场观摩了出坞仪式，对于国产邮轮，我们简评如下：

1. 建造进度和核心参数。目前 “爱达魔都号” 总体进度 95%，建造进度 92%，今年 7、8 月进行二次试航，11 月份完成客户交付。整船零部件 2500 万个，相当于 C919 的 5 倍，复兴号动车组的 13 倍，全船电缆长度 4200 公里。

2. 重要意义。大型豪华邮轮是建造难度最高的船型之一，是我国目前唯一没有攻克的高基数、高价值船舶产品，成功交付后，中船集团将会成为全球唯一的集航母建造、大型 LNG 船、大型邮轮建造能力的船舶公司。我们认为，大型 LNG 船和大型邮轮的建造交付，会使得船舶行业迎来挖掘机领域，2018 年底的 “485H” 时刻，装备制造产品竞争力的胜利。

3.   船舶周期。造船周期太久太久，久到记忆模糊，结构变迁，能力变迁，产业变迁。本轮船舶周期和 02-07 年有些许不同，驱动力，航运周期强度和次序、清洁能源周期、产能状态等多因素共振，周期持续的长度可能比预期更长。当前船价回升至历史分位的 80% 分位，订单量位于历史分位的 50%，但是有效产能也仅为历史分位的 50% 左右。

4. 其他信息。由于建造过程中，遭遇零部件短缺，供应短缺，成本估算不足等问题，首制豪华邮轮是亏损状态交付，根据我们了解，过去 2 年，已经在中国船舶报表中进行了充分计提。 关于，近期造船行业的跟踪，