巴菲特为何 “重仓” 石油？

巴菲特为啥 “重仓” 西方石油？

伯克希尔·哈撒韦公司自 2022 年开始不断增持西方石油（Occidental Petroleum，OXY），目前持股比例已超过 28%。

那么，巴菲特为何如此对西方石油情有独钟？这背后的投资逻辑是什么？

一、巴菲特的投资逻辑

1.长期价值与现金流预期

老巴是价值投资的代言人，他的投资核心是未来现金流折现值。他认为西方石油的当前市值低于其未来现金流折现值，尤其是在布伦特原油价格处于 60-70 美元/桶的区间时，OXY 的潜在价值被低估。巴菲特押注未来长期油价上涨，而西方石油在二叠纪盆地拥有庞大的油气储量，这为其未来的现金流提供了坚实基础。

2.公司管理层与战略

OXY 的 CEO 维基·霍卢布（Vicki Hollub）制定的公司战略给巴菲特留下了深刻印象。她专注于偿还债务、股票回购和向股东派发股息，这些举措不仅优化了公司的财务结构，也提升了股东回报。老巴曾表示，西方石油的管理层在资本配置和战略执行上的表现值得信赖。

3.碳捕获技术优势

在全球能源转型的背景下，西方石油在碳捕获技术方面的优势成为其一大亮点。这不仅有助于公司应对未来环境法规，还能为公司带来新的收入来源。

尽管巴菲特对西方石油充满信心，但市场对其表现仍存在分歧。2024 年，西方石油股价下跌超过 20%，其市值在 12 月 16 日仅为 437 亿美元。然而，巴菲特并未因此动摇，反而继续增持。这更加表明他更看重公司的长期价值，而非短期股价波动。