年轻人拯救霸王集团
斑马消费 沈庹
霸王洗发水能不能防脱发不晓得，霸王集团的股价，着实让投资者们，薅光了头发。
昨日，公司披露 2023 年报，熬过连亏 5 年之后，终于扭亏为盈。不过，股民不太给面子，居然用 3270 港元，引得公司全天股价上蹿下跳。最终收报 0.044 港元，市值 1.39 亿港元。
要知道，高峰时期霸王集团市值曾突破 200 亿港元。二恶烷事件、创始人内讧，以及市场竞争加剧，让霸王几近沉沦。
“80 后” 二代陈正鹤临危受命，经过长达 6 年的品牌年轻化布局，这才看到了一丝曙光。
咸鱼翻身
2023 年，霸王集团（01338.HK）终于咸鱼翻身，一举扭转连亏 5 年的尴尬局面。
4 月 25 日，公司披露 2023 年报，实现营业收入 2.38 亿元，同比下降 3.53%；归母净利润 1362.7 万元，相较上年的 1932.1 万元亏损，大幅改善。
去年，在传统渠道收入同比下降约 14.7% 的状况下，公司电商渠道实现收入 1.26 亿元，同比增长 9.1%，成为唯一可圈可点之处。
作为国内为数不多，主打天然植物为原料的洗护企业，旗下三大品牌仍处于低谷期。
防脱发品牌霸王，去年实现收入 2.32 亿元，占公司收入的 97.5%，较上年下降 2.5%；中草药去屑护发品牌追风，收入 2043 万元，大降 48.45%；而以纯天然为基础的洗发水、沐浴露及洗衣液品牌丽涛，收入 3892 万元，较上年下降约 15.1%。
事实上，自 2009 年上市以来，霸王集团业绩表现始终不佳。15 年间，仅 4 个年份盈利，其余会计年度全部亏损。
近几年，国产日化全面崛起的背景下，霸王集团也在竭力寻求突围的路径。公司先后推出婴童洗发品牌小霸王、养颜护肤品牌本草堂等，产品已陆续上市，并加码品牌投放。
截至去年末，霸王品牌在全国有 949 个分销商和 6 个重点零售商，覆盖全国 27 个省份及 4 个直辖市。
霸王沉浮
在国内洗化行业里，霸王集团是一个另类的存在。
公司创始人之一陈启源的发家史，外界早已耳熟能详。他的祖父出自中药世家，是粤西一带名医。在中药世家的熏陶之下，陈启源早年经营的生意，却是销售杀虫剂。
上世纪 90 年代，陈启源看到当时奥妮洗发水热卖，决定涉足洗化领域。恰好妻子万玉华前东家华南植物研究所，研发了一款中草药植物洗发配方。二人买下配方后推出一款中草药洗发水，起名 “霸王”。
霸王洗发水打出中药 + 防脱的口号，一经推向市场，马上赢得在众多脱发人群的信赖。
2005 年，公司重金请来影视巨星成龙代言。成龙那句魔性的 “Duang”，引发现象级传播，同时推动霸王洗发水产品大卖。在随后 4 年里，霸王产品销量稳居中草药洗发液第一。
公司趁热打铁，2009 年登陆港股，该年度营业收入高达 17.56 亿元，净利润 3.64 亿元。巅峰时期，市值超过 200 亿港元。陈启源、万玉华夫妇两人，因此登上了胡润财富榜单。
这种状况没有维持很久。2010 年，二恶烷致癌事件被媒体引爆，霸王集团旋即置身风暴中心，洗发水生意一落千丈。
公司当即选择起诉，向某媒体索赔 6 亿港元，由此拉开一场长达 6 年的马拉松式诉讼。2016 年，霸王集团终于胜诉，但法院只判赔 300 万港元。
期间，公司股价从 6 港元以上跌至不足 1 港元，与此同时，陷入了连年亏损局面。2010 年至 2016 年，公司归母净利润合计亏损超过 18 亿元。
尚未从诉讼战和舆论战中恢复元气，创始人夫妇的宫斗戏码被端上桌面。
2017 年底，万玉华在记者会上将夫妻二人的纷争公之于众，并要求清盘控股公司，引发霸王集团股价跌破 0.5 港元。
尽管这起内讧最终以和解收场，带给公司的却是累累伤痕。2018 年之后，公司又开始了长达 5 年的连续亏损。
二代挽危局
2023 年，霸王集团成功扭亏为盈，陈正鹤终于可以稍稍喘一口了。
陈正鹤系陈启源、万玉华的长子。2015 年底，万玉华辞任执行董事、首席执行官后，时年 26 岁的陈正鹤接任，全盘打理这家洗化企业。
其实，陈正鹤此前就已在公司任职多年。2007 年，他成为霸王集团广州公司董事、2012 年出任首席执行官助理、2013 年全面负责霸王在广州的销售、推广和执行工作。
在各个岗位轮岗多年，又有海外商科学习经历，在对公司品牌和经营上，陈正鹤有着自己的思路。
他曾公开表示，公司核心竞争力还是中药养发、养颜、养生，将拓展细分市场，满足不同群体需求。在渠道上，也会深入挖掘线上、线下渠道，以及海外市场。
陈正鹤全面掌权后，带领公司进行了品牌年轻化的大胆突破。为淡化品牌与成龙的强关联，公司在 2018 年邀请刚刚出道，尚未大红的毛不易出任形象代言人。
与此同时，霸王多次涉足游戏领域，与《剑网 3》等多款 IP 合作产品，或推出联名款产品。不过，这些积极的举措，并未能快速提振公司业绩。
如今，在超市卖场货架上，也很难轻易找到霸王的产品。