英伟达 Nvda 一夜跌幅 10%，标普 500 指数.Spx 深度回调 5%，该割肉还是逐渐买入？
1、Nvda$ 英伟达.US ，周五叉掉 85 点，一夜跌幅 10%，“花街” 争论排行第一。
有人想起思科 csco、特斯拉 tsla，会不会走老路？
我认为早晚会，但现阶段还为时或许还早。没有股票价格是持续一路上涨的，尤其是股市整体深度回调时。
当然之前我也在港资券商内容写过 csco、tsla 与 nvda 的相同和区别之处，这里再说一下核心关注点：
智能芯片行业渗透率（行业渗透率如何判断？见文末纳指科技 ETF，“芯片突围” 之 AI “时代票”）、竞争对手市占率、业绩能否持续是估值护城河，也是站在长期投资维度衡量的关键指标。
2、标普 500.spx$MAX S&P 500 4X Leveraged ETN.US 深度回调 5%，该割肉美股还是加仓？
一般来讲，.spx 回调 1-3% 是正常回调，3-5% 属于深度回调。目前.spx 高位回调 5% 左右。.spx 从去年 10 月一路上涨约 25%，这次出现回调幅度也属正常。
.spx 投资考虑因素很多，财政政策和货币政策之间的微妙平衡、消费市场持续的强劲、房地产市场的挑战、制造业的复兴、就业市场的复杂性以及通胀的粘性。计划下篇文章以专篇文形式介绍深度投资逻辑，注意关注及标星公众号。
这里先说一下我的看法：
1）宏观层面：
结合宏观模型和数据，软着陆 or 不着陆，目前拜登引导制造业回流，去库加速、但降息推迟、有望在下半年走补库周期（届时有望开启中美补库共振）。这对于个股公司面临的宏观环境是改善的，业绩总体趋势向好。
降息推迟，美债会违约吗？不降息带来的是庞大债务承压，但美债只能选择延期、不会选择主动违约（站在政治角度来看，背后实质是航母编队下的强权霸权）。
有人会问，持续高息会带来硬着陆吗？
我认为不会，可以根据菲利普斯曲线等理论判断拐点，星球之前讲过，根据非农、通胀、时薪、失业率等数据判断，15% 以内程度的衰退属于软着陆。
硬着陆之前，首先经济得已经进入软着陆，目前从软着陆（普及一下，“软着陆” 就是轻微衰退的意思，“硬着陆” 就是明显衰退的意思）有望往经济复苏方向走，有力的证据就是看各行业去库、补库进展及 PMI 走势。
假如，万一真的硬着陆，投资层面会有什么不同？
硬着陆，经济大幅下滑，联储会引导降息或者提前降息。但在这个过程中，.spx 已经开始下跌、或者下跌很多比如 20%。而此时美债因为联储降息会走出一波牛市。也就是我之前说的硬着陆美债性价比高于美股。但软着陆、或者不着陆，美股性价比高于美债。
今年老拜登想要连任，需要完成 2 个任务：治理通胀和美股上涨。
我猜测大概率二季度 FOMC 偏 “鹰” 治通胀，但我觉得 cpi 不太可能会回到 2%，反而有 “二次通胀” 风险，拜登引导制造业回流本土，观察通胀、核心通胀、超级核心通胀，房租、原油、服务业价格等数据，在 2024 年底或许通胀还会上升到 4%，也就是不降反升。
（小插曲：您认为 2024 年黄金机会大、还是原油机会大？我认为黄金机会大，在去年年底一篇文标题就已经下结论了黄金 ETF，投资 2024 大 β。原油 2024 年因治理通胀、经济由衰退走复苏机会不大，2025 年是原油投资大年南方原油 LOF，商品型 QDII-FOF-LOF），但太过于宏观的东西，短期投资节奏不好把控、投资这类资产还是得做长线。）
三季度恢复选民信心，选民如果股市赚不到钱，那么老拜登选票支持率会降低，“大选年” 美股一般都会有良好表现。
那这里，结论就出来了，无论从基本面还是政治层面考虑，.spx 今年大的走势（整体是牛市）就确定了。
（再提一句，投资不要带有政治偏见，资本都是嗜血的，没人愿意给一帮不干人事的 “套现养小三的董事长”、“内幕硕鼠基金经理” 做所谓的 “爱国情怀接盘侠”。赚钱了兑换成人民币、促进国内消费、真金白银支持内需、促进经济，才是爱国。）
2）个股估值层面
①上文说到，宏观环境是改善总体利多微观个股业绩，股票业绩平均有望提振约 3%。
但具体还得看业绩，如果个股业绩如果能上升 5%-8%，那么股市才会保持强势，这也就是多数股票业绩是否普遍超预期的问题。
②估值分母看十年美债，不降息预期、联储放 “鹰” 下十年美债走高，利空分母端。但三季度或许要放 “鸽”，那么美债收益率则开始下行。
3）地缘政治影响
地缘政治，在投资中往往都是暂时的，回顾俄乌冲突现在投资上影响力还大吗？那么以色列与伊朗，我想也一样。
会开启 “第三次世界大战” 吗？我认为不会，两阵营实力悬殊。
3、拒绝散户“叶公好龙综合症”，没有人能够真正知道股市/个股的谷底在什么具体点位，所以一定不要犯了散户经常犯的错误。
①在股市大涨的时候，拍断大腿后悔没有上车。
②在股市继续创新高的时候，一直等待股市回调准备上车，失去了盈利的大好时机。
③股市终于开始回调了，又开始害怕股市/个股会下跌更低，而不敢抄底。
④刻意要买到最低点。当股票触底开始反弹的时候，由于希望股市再下跌， 继续错过上车的好机会。
⑤这个周期继续进行，散户一直没有上车，而股市继续上涨，失去了大好的盈利机会。
最后，投资最好基于日线级别、长线投资，采用 “倒金字塔式” 加仓优质科技龙头、“大饼”、减肥药、通胀受益股。注意留足现金，控制好风险、养好心态，“活得久才是赢家”。
