TSM、BTC、铜

1、昨天台积电$台积电.US TSM的财报（附图），美股夜盘时间、财报出炉后第一时间就做了点评，业绩及指引都超预期，夜盘时间上涨。但还是挡不住美股回调大趋势、盘中变成下跌，市场上找各种理由的都有吧，扯到 asml 光刻机、aapl 订单、指引细则，市场总希望为上涨、为下跌业绩归因。

但有很多东西并不是基本面业绩能够解释的。比如说，业绩大涨可以说兑现后回归、也可以解释超预期大涨、业绩不及预期利空出尽上涨、业绩不及预期理应下跌。

但台积电 130$价格已经是便宜价了。

2、“大饼”，$2x Bitcoin Strategy ETF.US 今天白天（北京时间）BTC 下叉 3000 点，美股盘前又涨回来 63000$，“减半”（2024.04.20）利多 BTC 逻辑在发酵，为什么大饼一而再、连续 4 次下探 60000$ ？我的操作是，每次低于 63000$我都会补仓。

比特币三篇文章比特币 ETF，投资价值 V = 10^（k*lg（t）-b）？比特币（二），资产属性 & 币股投资比特币股票 ETF，币股 “二阶导” 放大 BTC 波动。逻辑跟大饼、币股我想讲的够多了。
 

3、铜：中国 2024 年通胀目标 3%，中国是制造业大国，还是得从上游资源品涨价发力，商品定价很多话语权不在国内。

美引导制造业回流，今年老美想要降低要 2% 通胀实现不了，可能二次通胀回升到 4%。FOMC 推迟降息，中美补库共振有望在下半年开始。铜为代表的有色有望继续上涨。

铜两个投资逻辑，一个是金融属性、跟随黄金；另一个是商品属性，跟随库存周期。大成有色金属期货 ETF 主次成分投资逻辑
 

对于 A 股来讲，2024 年，可能大宗商品比股市确定性更高。有色 ETF（底层期货）、有色金属 ETF（底层股票）后市可能仍有表现机会。但股票弹性更大，原因需求二阶导么，也就是更关注需求的可持续性、上涨曲线的斜率。如果您是做 FOF 的，股商搭配、追求稳健、分散风险、波动小、就选前者；如果追求收益、不惧波动、选择后者。