德国 ETF，欧洲大陆 “最强” 宽基指数

$德国指数 MSCI ETF - iShares.US

一、基本要素：德国 ETF（513030.SH，美股 ETF：EWG），跟踪德国 DAX 指数（GDAXI.GI），涵盖金融服务（19.52%）、工业（18.90%）、科技（17.68%）、周期性消费（15.27%）、医疗保健（7.68%）、基础材料（7.37%）、电信服务（5.30%）、公用事业（3.56%%）、防守性消费（2.44%）、房地产等行业（2.28%），共30 只蓝筹股，T+0 交易，自上市以来日均成交额 6451 万（截止 20240328）。

数据来源：华安基金 2023 年报，土鸡瓦狗的 ETF

二、投资逻辑

1、GDP：德国不仅是欧洲最大的经济体，也是欧元区的核心成员和主导力量，对欧盟预算有重大贡献，并在欧洲经济政策制定上具有重要影响力。德国的人均 GDP 为 4.82 万美元（大约 4 万欧元），按照国际货币基金组织（IMF）最新预测，2023 年德国名义 GDP超过日本，成为世界第3大经济体。

2、行业公司

1）汽车制造业：德国是全球汽车制造强国，拥有一流的汽车产业集群，如大众（Volkswagen）、宝马（BMW）、戴姆勒（梅赛德斯 - 奔驰 Mercedes-Benz）等知名品牌。德国在豪华轿车、高效能引擎技术、电动汽车以及自动驾驶等领域均处于世界领先地位。

2）工程与机械制造业：德国是全球领先的工程与精密机械制造基地，涵盖了从化工设备、发电设备到建筑机械、工业自动化系统等多个领域，拥有西门子（Siemens）、博世（Bosch）、MAN、巴斯夫（BASF）等国际知名企业。

3）化学与制药业：德国化学与制药行业在全球市场中占有重要地位，拥有拜耳（Bayer）、默克（Merck KGaA）、巴斯夫（BASF）等大型跨国公司，涉及基础化学品、特种化学品、药品研发与生产等多个方面。

除此之外，德国还拥有强大的可再生能源产业、电子与信息技术产业、航空航天业及服务业等诸多优势产业。

3、德国的投资影响因素可以从多个维度进行提炼，主要包括：

1）宏观经济环境：德国的宏观经济稳定性和经济增长为其投资环境提供了坚实的基础。德国政府的财政政策和经济监管体系为投资者提供了可预测性和信心。

2）法律和制度框架：德国拥有健全的法律体系和明确的产权保护，为投资者提供了安全感。此外，德国的秩序政策和区域经济政策鼓励企业投资和创新。

3）基础设施：德国的交通、通信和能源基础设施质量高，覆盖广泛，为商业活动提供了高效的运营条件。

4）人力资本：德国的双元制教育体系和高等教育机构培养了大量高技能劳动力，为企业提供所需的专业人才。

5） 研发和创新能力：德国的研究机构如弗劳恩霍夫协会和马普学会等，为企业提供前沿的研究成果和技术转移，推动了创新和产品开发。

6）金融市场：德国的金融体系提供稳定的融资渠道，包括银行贷款和资本市场，支持企业的投资活动。

7）产业集群和供应链：德国的中小企业（Mittelstand）和隐形冠军企业形成了强大的产业集群，通过紧密的合作关系和供应链协同，增强了整体的竞争力。

8）国际竞争力：德国制造的产品享有高质量和创新技术的声誉，使其在全球市场上具有竞争力，吸引了外国直接投资。

9）政策支持和激励：德国政府提供各种税收优惠、补贴和财政支持措施，鼓励企业进行研发和国际扩张。

10）社会和文化因素：德国的社会稳定性和文化价值观，如对质量的重视、工作的严谨态度和团队合作精神，也为投资创造了有利的软环境。

这些因素共同作用，构成了德国吸引和维持投资的关键要素。

三、投资观察

1、德国的货币政策、财政政策以及国际贸易关系；2、宏观指标：GDP、工业生产指数、制造业订单、失业率、零售销售、HICP（调和 CPI）、景气指数、工业信心指数、零售信心指数、Sentix 投资信心指数、综合 PMI、制造业 PMI等；3、地缘政治风险，全球经济和政治事件。例如，全球利率变动、国际贸易协定、地缘政治紧张关系以及其他国家的经济增长都可能对 DAX30 指数产生影响；4、权重个股表现，如西门子、思爱普、安联保险、空客集团、德国电信等。