中国海洋石油 2023 年报：短线看空，长线看多（更新买卖点）

业绩概述：

2023 年，公司在全球经济下行压力加大和国际原油均价显著回落的背景下，实现了儲量产量再创历史新高，盈利水平保持高位。

公司坚持高质量发展，全年共获得 9 个新发现，净证实储量创历史最好成绩，储量寿命连续 7 年保持在 10 年以上。

油气净产量达到 678 百万桶油当量，连续 5 年创历史新高，渤海油田保持中国第一大原油生产基地地位。

财务表现：

营业收入为人民币 4,166 亿元，归母净利润为人民币 1,238 亿元，展现了强劲的盈利能力。

桶油主要成本为 28.83 美元，进一步巩固了成本竞争优势。

董事会建议派发 2023 年末期股息每股 0.66 港元（含税）。

发展战略：

公司将继续致力于儲量和产量的增长，坚持油气并举、向气倾斜，保持儲量产量稳健增长。

强化基础研究与自主创新能力，推动数字化智能化转型，赋能油气产业发展。

深化实施节能降碳，积极完善新能源新产业布局，为发展注入绿色动力。

持续开展提质增效升级行动，深挖降本潜能，不断提升价值创造能力。

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公司在面对全球经济下行压力和国际原油均价显著回落的复杂外部环境下，仍然取得了一系列积极的业绩：

盈利水平保持高位：公司实现了归属于母公司股东的净利润为人民币 1,238 亿元，尽管与 2022 年相比有所下降，但仍显示出较强的盈利能力。

产量和储量增长：油气净产量连续 5 年创历史新高，达到 678 百万桶油当量，净证实储量也创历史最好成绩，连续 7 年保持在 10 年以上的储量寿命。

成本控制：公司桶油主要成本为 28.83 美元，进一步巩固了成本竞争优势。

股东回报：董事会建议派发 2023 年末期股息每股 0.66 港元（含税），体现了公司对股东回报的重视。

财务状况稳健：公司的资产总额、非流动资产和归属于母公司股东的权益均有所增长，资本负债率有所下降，显示出良好的财务健康状况。

未来展望：公司对 2024 年的展望积极，计划继续增储上产，推动科技自主创新，推进能源绿色转型，并实施提质增效升级行动。

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综合上述信息，可以认为这份财报整体上是积极的，反映了公司在挑战中保持稳健经营和良好财务状况的能力。

但昨晚业绩预告出来，我就知道今天要跌了，无它，分红没有理想中的高。

很多人买入中海油，都是冲着高息股这个标签来的，但在最新的分红方案里，只能算勉强及格的水平，约在 5-6% 之间，严重不符合预期，所以部分 “收息佬” 会因此结账走人。

对我个人来讲，分红高是它的附加值，或者说是安全垫里的内容，更重要的的是海油的海油资源垄断性；以及不断发掘出海外新油田导致的资产升值，即成长性；叠加个人对未来油价因各种因素必然 90 元以上的预期，会被动大幅提升公司净利润，所以当下价格依旧看好，继续持有。

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最后，更新买卖点：

在此前入手能源股时，我写过公式了：市值/现金流贴现值=比值，距离 1 越远，投资价值越高。

最新的财报中，现金流贴现值为 8823，这算港币为 9582（去年为 9078），单位为百万。

以笔者发稿时价格计算：8466.88/8823=0.96，依然小于 1，但距离 1 的距离，较去年同期已经大幅缩小，因此此价位买入性价比一般，只适合已买入者继续持有，个人不推荐加仓操作。

比值在 0.5 附近，即年内 H 股价格涨到 0.5*8823/475.67=9.3，为最理想的买入价格。

比值在 1.2 附近，即年内 H 股价格涨到 1.2*8823/475.67=22.3，为最理想的卖出价格。$CNOOC.HK