US stocks have rebounded from a four-month low, while the US dollar, US bond yields, and oil prices have cooled down. Offshore renminbi has risen above 7.30 yuan.

美国二季度实际 GDP 年化季环比终值增长 2.1%，增幅不及预期的 2.2%，2020 至 2022 年每年第一季度增长率均被下修。但上周首次申请失业救济人数 20.4 万低于预期，显示劳动力市场仍有韧性。美国 8 月成屋签约销售指数环比骤降 7%、同比跌近 19%，高利率削弱楼市动能。

投资者继续关注美国联邦政府在 10 月 1 日停摆可能性、美国长债收益率连续多日创十几年最高的发展，以及周五发布的美联储最青睐通胀指标——PCE 个人消费支出物价指数。对美联储今年再加息一次的市场预期徘徊于 32%、且更可能发生在 12 月。

最新消息称，政府关门近在咫尺，白宫员工被告知做好休假准备。

美联储主席鲍威尔讲话，但为谈及 FOMC 货币政策，也没有置评美国经济，他称公众的理解是美联储对经济产生影响的关键，突显经济教育工作者的重要性。

德国央行行长内格尔再发鹰派言论称，如果数据表明有必要，欧洲央行可能进一步加息。欧元区最大经济体德国 9 月调和 CPI 同比初值 4.3%，创 2021 年 9 月以来最小增幅，远逊于前值 6.4%，但市场对欧央行年底前再加息 25 个基点的押注保持不变约为 25%。

有分析称，基数效应逆转是德国通胀大幅降温的主要驱动力，由于德国和许多欧洲国家数据受到比平常更多的统计噪音影响，令欧央行很难软化政策立场。但四位知名经济学家敦促美联储和欧洲央行暂停加息，桥水达利欧预言美国将发生债务危机，经济料实质性放缓。

美股午盘涨幅扩大，最终齐涨脱离四个月低位，芯片股引领反弹，欧股脱离半年新低

9 月 28 日周四，由于美债收益率在美股盘前刷新十多年最高，美股三大指数集体低开，其后随着近期触发通胀隐忧的油价回落，在开盘近一个半小时悉数转涨。

午盘时美债收益率转跌，美股涨幅显著扩大，纳指、纳指 100、标普 500 指数和罗素小盘股先后涨 1%，道指涨近 230 点或涨 0.7%，标普大盘一度重上 4300 整数位。标普通讯服务板块在 Meta 和票务公司 Live Nation 涨约 3% 的带领下领涨大盘，AMD 涨超 6% 领跑芯片股。

截至收盘，道指在八个交易日里第二天上涨，暂离 6 月 1 日以来的近四个月最低，标普大盘从 6 月 7 日以来最低连涨两日，纳指和罗素小盘股从 5 月 31 日来低位连涨两日，小盘股创一周新高：

标普 500 指数收涨 25.19 点，涨幅 0.59%，报 4299.70 点。道指收涨 116.07 点，涨幅 0.35%，报 33666.34 点。纳指收涨 108.43 点，涨幅 0.83%，报 13201.28 点。纳指 100 涨 0.8%，罗素 2000 小盘股指数涨 0.9%。

周五是美股在本周、9月份和三季度的最后一个交易日，在此期间都将录得累跌。

本周迄今，道指累跌近 1%，月内跌 3%，三季度跌超 2%；标普 500 指数周内跌 0.5%，月内跌 4.8%，季度跌超 3%；纳指周内微跌，月内跌近 6%，季度跌超 4%。能源是三季度表现最好的板块，累涨约 13%，同期美油 WTI 累涨超 30%，创六个季度最佳表现。

明星科技股涨跌不一。元宇宙” Meta 涨 2%，特斯拉涨 2.4%，谷歌 A 涨 1.4%，均脱离一个月最低；苹果跌 1.6% 后转涨 0.2%，微软转涨 0.3%，奈飞跌 0.3%，均徘徊四个多月低位；亚马逊抹去 2.3% 的跌幅至平盘，仍维持三个月新低。

芯片股涨幅显著，费城半导体指数涨 2.9% 后收涨 1.8%，升破 3400 点至一周新高，进一步远离四个月最低。英特尔涨 1.7%，AMD 涨近 5% 至两周最高，进一步脱离四个半月最低，英伟达涨 1.5%；Arm 涨近 5%，上周五曾创上市以来最低，但美光科技跌超 6% 后收跌 4.4% 至一个月最低。

AI概念股继续反弹。C3.ai 再涨 3% 进一步脱离四个半月最低，Palantir Technologies 涨超 6% 从三个月低位连涨两日至一个月最高，SoundHound.ai 涨 5% 进一步脱离六个月最低，但昨日涨近 15% 的 BigBear.ai 跌超 3%，重新下逼近九个月最低。

消息面上，英伟达显卡等部门被法国反垄断部门突击检查，股价一度回吐涨幅。微软技术主管赞扬 AMD 的 AI 表现。Meta 继续受到周三发布新款头显设备、宣布 AI 技术进展的提振。美光科技二季度运营亏损超 12 亿美元但好于预期，对三季度业绩指引不佳。报道称，软银孙正义投资 10 亿美元，OpenAI 和 Ive 联手做 “AI 时代的 iPhone”。京东称开卖特斯拉汽车的传闻不实。

热门中概尾盘跌幅显著收窄。ETF KWEB 跌 1.6% 后收跌 0.2%，CQQQ 转涨 0.5%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌 0.8% 后转涨 0.3%，连涨两日且进一步远离上周所创的两个半月低位。

纳斯达克 100 成份股中，京东跌 1.4%，百度转涨 0.7%，拼多多转涨 0.6%。其他个股中，阿里巴巴跌幅显著收窄至 0.8%，B 站跌幅显著收窄至 0.2%，腾讯 ADR 跌近 1%，与梅赛德斯 - 奔驰均否认 “洽谈投资和技术共享” 的蔚来汽车涨超 5% 至一周半最高，理想汽车跌超 1% 重返三个月最低，小鹏汽车涨超 3%。昨日大跌 44% 的法拉第未来再跌超 5% 刷新上市后新低。

银行股指齐涨 1%，在十日里第二日上涨。行业基准费城证交所 KBW 银行指数（BKX）脱离四个月最低，5 月 4 日曾创 2020 年 10 月以来最低。KBW 纳斯达克地区银行指数（KRX）脱离三个月低位，5 月 11 日创 2020 年 11 月来最低；SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）5 月 4 日曾创 2020 年 10 月来最低。“美国四大行” 中摩根大通涨超 1% 提振道指成分股。

其他变动较大的个股包括：

正在罢工的全美汽车联合会（UAW）将涨薪幅度要求降低至 30%，美国三大汽车股上扬，Stellantis 涨 2.5% 脱离两周低位，通用汽车涨 2.5% 进一步远离四个月最低，福特汽车涨超 1%。

互动健身平台 Peloton 高开 12% 创两个月最大涨幅，收涨超 5% 至两周新高，将为露露柠檬开发数字健身内容，后者成为 Peloton 的主要运动服装提供商，露露柠檬在涨跌之间震荡。

“散户抱团股” 龙头游戏驿站高开 5.5% 后一度转跌 4%，最终收跌近 2% 逼近一个月最低。公司董事会选举激进投资者 Ryan Cohen 担任不领薪水的 CEO、董事长兼总裁。

美国最大二手车销售商 CarMax 跌超 13% 至近五个月最低，市场急剧贬值影响销量，二季度盈利同比下滑，公司从消费者和经销商处购买的车辆比上一年减少 15%。

欧股齐涨。泛欧 Stoxx 600 指数收涨 0.36%，止步五日连跌并脱离半年新低，此前五日累跌约 3%，基础资源板块涨超 2% 领跑大盘，银行板块涨 1%。德国股指止步三日连跌也脱离半年低位。

美国长债收益率创十多年高位后转跌，短债收益率跌幅突出，欧债收益率两位数跳涨

美股盘初，5 年至 30 年期美债收益率曾集体升至周期高点，对货币政策更敏感的两年期收益率维持小幅下跌。午盘时 2 至 10 年期美债收益率转跌下挫，同时，美国财政部拍卖 370 亿美元七年期国债，得标利率 4.673% 创历史新高，投标倍数 2.47 弱于前次的 2.66。

两年期美债收益率一度上测 5.16%，转跌后最深下行近 8 个基点至 5.06%，接近一周低位，上周曾突破 5.20% 创下 2006 年以来最高。七年期收益率转跌前曾创 1993 年 6 月底以来最高。

10 年期基债收益率一度上行 6 个基点上逼 4.70%，刷新 2007 年 10 月 15 日以来最高，随后转跌超 4 个基点至 4.59%。30 年期长债收益率一度涨超 7 个基点并升破 4.80%，创 2010 年以来最高，随后也短暂转跌至 4.70%。

欧债收益率大幅走高。欧元区基准的 10 年期德债收益率最高涨 14 个基点至 2.98%，刷新 2011 年 7 月 8 日以来最高、创近三个月最大涨幅、逼近 3% 整数位心理关口。两年期收益率尾盘涨超 5 个基点上逼 3.30%，7 月初曾触及 2008 年以来最高 3.393%。30 年期收益率再创 2011 年来最高。

欧洲负债较深外围国家基准的 10 年期意债收益率跃升 18 个基点至 4.96%，创近十一年最高，也录得 7 月初以来的最大单日涨幅。衡量风险情绪的意/德国基债息差升至 200 个基点创半年最阔。10 年期英债收益率则跃升 20 个基点，创今年 2 月份以来的最大单日涨幅。

有分析称，德国最新通胀数据降温，未能引发市场对欧洲央行可能软化政策立场的预期，意大利债务风险溢价触及六个月高位，是由于该国政府下调今明两年的经济增长预测并上调预算赤字目标。有分析称，油价持续上涨，加剧了人们对欧美央行抗击通胀斗争尚未结束的担忧。

美油自去年 8月以来首次涨穿 95美元后转跌超 2%，布油也脱离去年 11月来高位

WTI 11 月原油期货收跌 1.97 美元，跌幅 2.10%，报 91.71 美元/桶。布伦特 11 月期货跌 1.17 美元，跌幅 1.21%，报 95.38 美元/桶。NYMEX 10 月天然气期货涨 6.6% 至 2.945 美元/百万英热单位。

美油 WTI 在周四亚太早盘曾自去年 8 月以来首次涨穿 95 美元，随后从一年多高位回落，至美股盘中最深跌 2.27 美元或跌 2.4%，较日高回落 3.62 美元并失守 92 美元整数位。但美油 9 月累涨 12%，即将创下去年 5 月以来的首个连续四个月上涨周期。

即将到期交割的布伦特 11 月期货日高上破 97 美元后，在美股盘中下逼 95 美元或跌 1.5%，交投更活跃的 12 月期货一度上破 95 美元，转跌后最深跌 1.58 美元或跌 1.7%，较日高回落 2.56 美元并失守 93 美元关口，脱离去年 11 月以来的十个多月高位。

市场聚集美油期货交割地——库欣地区的库存上周再降逾 90 万桶，总量跌至不足 2200 万桶的去年 7 月来最低，并接近最低运营水平。还有报道称，俄罗斯短期内没有解除燃油出口禁令的计划。瑞银称年底之前油价将维持高位并面临上行风险，布油将在 90 至 100 美元区间波动。

欧洲天然气期货冲高回落，基准 TTF 荷兰天然气尾盘涨 0.3%，继续失守 40 欧元/兆瓦时整数位，脱离一个月最高。ICE 英国天然气尾盘涨 1.4%，但站稳 100 便士/千卡的关口上方。

美元下逼 106但将连涨 11周，欧元日元英镑脱离数月最低，离岸人民币涨穿 7.30元

美国 GDP 数据发布后，衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 最深跌 0.6% 并下逼 106 关口，止步五日连涨，从昨日触及 106.84 所创的去年 11 月底以来十个月最高回落，但势将连涨 11 周。

美元指数在 9 月累涨 2.6%，将创 5 月份以来最佳单月表现；三季度累涨 3.3%，迈向去年三季度以来最大季度涨幅。有分析称，美元受益于美债收益率上升、避险需求和美国经济相对优异。

欧元兑美元转涨 0.8% 并重上 1.05 关口，止步七日连跌，脱离昨日所创的去年 12 月初以来近九个月最低。英镑最高涨 0.7% 并一度上破 1.22，止步六日连跌，脱离 3 月中旬以来的六个半月最低。

日元兑美元小幅上涨仍不足 149 关口，止步四日连跌，脱离去年 10 月中旬以来的近一年最低，华尔街预测日元跌至 150 将引发央行救汇。美银预计日元年底跌至 153，明年一季度在 155 触底。

离岸人民币兑美元涨穿 7.30 元，较上日收盘最高升 320 点，较日低最高反弹 360 点，至一周高位。商品货币澳元兑美元涨超 1%，脱离去年 10 月底以来的 11 个月最低。

主流加密货币齐涨。市值最大的龙头比特币涨超 3% 并重上 2.7 万美元关口，至一周高位，第二大的以太坊涨近 4% 并升破 1650 美元整数位，至四周新高，但三季度均两位数累跌。

黄金四连跌至近七个月最低，伦锌大涨近 6%，铝涨近 2%铜涨超 1%，镍重返 14个月最低

关注美国通胀数据，金价连跌四日。COMEX 12 月黄金期货收跌 0.65%，报 1878.60 美元/盎司，失守 1880 美元整数位，刷新 3 月中旬以来的半年多新低。但期银小幅收涨。

现货黄金最深跌超 17 美元或跌 0.9%，一度失守 1860 美元整数位，连跌四日至 3 月初以来的近七个月最低。有分析称，对美国利率长期走高的押注削弱了不提供固定收益率黄金的吸引力。

美元走低显著提振伦敦工业基本金属：

经济风向标 “铜博士” 涨 104 美元或涨 1.3%，重上 8200 美元，脱离 6 月初以来的近四个月最低。伦铝涨 1.8% 至两个月最高，伦锌涨 144 美元或涨 5.8%，上破 2600 美元至近五个月最高。伦铅涨 1.9% 脱离一个月低位。

但伦镍跌 0.6% 失守 1.9 万美元，重返去年 7 月以来的 14 个月最低，今年累跌 38% 是跌幅最大的 LME 金属，主要由于亚洲新建工厂供应上升。伦锡跌 1.3% 至六周最低。

有分析称，锌等其他基本金属价格还受益于库存下降。LME 注册仓库的认证锌库存降至 5 月底以来最低水平，显示需求回升迹象。上海期交所监测仓库的锌和铜库存均较上周五下降三成，但 LME 系统的铜库存仍处于去年 5 月以来最高。