AI boom supports sales but profitability is worrying: Micron Technology warns of losses this quarter, stock falls over 4% after hours | Earnings Report

在人工智能（AI）热潮的需求助推下，美国存储芯片巨头美光科技过去一个季度的销售业绩强于预期，盈利能力仍堪忧，本季度的亏损指引出乎市场意料，并未环比大幅收窄，反而可能扩大。

财报公布后，收涨 0.4% 的美光科技美股盘后股价跳水，目前盘后跌幅扩大到 4% 以上。

第四财季营收高于预期 亏损低于预期

美东时间 9 月 27 日周三美股盘后，美光科技公布，截至公历 2023 年 8 月 31 日的 2023 财年第四财季，亏损额低于市场预期，营业收入高于预期：

• 第四财季营收为 40.1 亿美元，同比下降 40%，环比增长 7%，分析师预期 39.3 亿美元。
• 第四财季 DARM 内存营收 28 亿美元，平均售价环比高个位数下跌，NAND 闪存营收 12 亿美元，平均售价有 15% 左右的环比下跌。
• 第四财季调整后 Non-GAAP 口径下每股收益（EPS）的亏损为 1.07 美元，分析师预期亏损 1.18 美元。
• 第四财季营业亏损 21.1 亿美元，分析师预期亏损 12.5 亿美元。
• 第四财季调整后毛利率为-9.1%，高于分析师预期的-10.2%。
• 第四财季运营现金流为 2.49 亿美元，远低于分析师预期的 11.7 亿美元。

整个 2023 财年，美光的营收为 155 亿美元，同比上财年减少 49%，其中 DRAM 内存营收同比下降 51% 至 110 亿美元，占总收入的 71%。NAND 闪存营收下降 46% 至 42 亿美元，占比 27%。

第一财季亏损指引中位值持平前季 未如分析师所料环比收窄 10%

整体来看，第四财季美光科技的表现优于市场预期。业绩指引则喜忧参半，销售仍强于预期，但盈利形势未见好转。具体指引如下：

• 美光预计 2024 财年第一财季营收为 44 亿美元、上下浮动 2 亿美元，即范围在 42 亿到 46 亿美元，营收中位值高于分析师预期的 42.1 亿美元；
• 预计第一财季调整后每股亏损为 1.07 美元，上下浮动 0.07 美元，即范围在 1 到 1.14 美元，中位值持平第四财季，按亏损高端算环比扩大 6.5%、按低端算环比收窄 6.5%，而分析师预期每股亏损将较第四财季环比收窄 10.3% 至 0.96 美元。

由于 AI 应用带来的高带宽存储芯片需求，一些投资者此前希望，美光能凭借 AI 相关产品抵御其他终端市场复苏缓慢的打击。从新财季的指引看，美光令这些投资者失望了。

明年开始生产 AI 芯片用内存 预计 2024 财年盈利能力将改善

不过，在本次财报后的电话业绩会上，美光科技带来了一些好消息，其预计，明年将开始生产高利润的 AI 芯片所用高带宽内存。

美光科技表示，2024 财年的资本支出将 “略高于” 2023 财年水平，预计 2024 财年公司的定价和盈利能力将改善。

美光还称，包括汽车、个人电脑（PC）和智能手机领域在内，客户的库存大部分已经转为正常水平。

美光财报提到，汽车、PC、智能手机市场的大部分客户库存目前都处于正常水平，数据中心客户的库存也在改善，可能公历 2024 年年初恢复正常。

美光的 CEO Sanjay Mehrotra 在发布财报时表示，2023 财年，公司面临的内存和存储行业环境有挑战，预计 2024 年，市场复苏将成形，随着 AI 的影响范围扩大，不仅限于数据中心，2025 年的总体潜在市场行业收入将创纪录。