快递龙头上市竞速

作者 | 黄昱

抢先阿里云一步，菜鸟可能要率先成为阿里首个分拆上市的业务了。

近日有市场消息称，作为阿里巴巴旗下物流平台，菜鸟最快可能在下周向港交所递交上市申请书，明年上半年挂牌上市，目标最少集资 10 亿美元。菜鸟方面就此对华尔街见闻表示，不予置评。

从 3 月份阿里宣布一拆六以来，阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团，都在按照自己的节奏推进上市，其中菜鸟的进度是最快的。

5 月 18 日，阿里在 2023 年财报中披露，董事会批准启动探索菜鸟集团上市，目标是在未来 12 到 18 个月完成这项上市计划。一同宣布上市计划的还有阿里云和盒马。

按照此时的规划，阿里云将于 12 个月内上市，是最有可能率先独立上市的业务板块。

但在适应组织变革的人事调整中，原本担任阿里云董事会主席与 CEO 的张勇，却突然选择挂冠而去，由新任阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭兼任。

虽然阿里强调阿里云的分拆计划将继续执行，但上市节奏或已受到影响。

目前，菜鸟的上市进程看起来更为顺利。

另据高盛 5 月份的一份内部报告显示，菜鸟的估值达到了 285 亿美元。胡润研究院给出的估值更高，据其《2023 全球独角兽榜》，菜鸟以 1850 亿元的估值，跻身全球独角兽前十。

若能按上述估值上市，菜鸟将成为市值仅次于顺丰的第二大物流科技公司。

在阿里巴巴的业务板块中，菜鸟是今年营收增速最快的。阿里巴巴财报显示，2023 年菜鸟实现收入 556.81 亿元，同比增长约 21%，占阿里集团营收比例约为 6%。

但菜鸟仍未实现盈利，2023 年经调整 EBITA 为亏损 3.91 亿元，相较上一财年亏损 14.65 亿元有明显收窄。

未来脱离阿里独立运营，菜鸟会面临不小的挑战。一方面离开了阿里的资金支持，菜鸟需要尽快转亏为盈；另一方面，完全市场化的菜鸟在业务上也需要单打独斗去获取更多客户资源，包括原本拥有的阿里系资源，也需要更用心去留住。

为了打开上市估值的想象空间，在全力冲刺上市的前夕，菜鸟也不断在丰富自己的商业故事。

首先在管理层配置上，菜鸟的掌舵者由阿里巴巴一号位亲自兼任。刚接任阿里巴巴集团董事会主席不久的蔡崇信，从今年 6 月就开始担任菜鸟集团董事长。在蔡崇信接任董事长的当天，他与菜鸟 CEO 万霖一起考察了菜鸟总部园区。

一周后，万霖宣布菜鸟推出自营快递业务菜鸟速递，被业内视为菜鸟对顺丰、京东的直接宣战，这不仅将影响其上市表现，也将改变中国物流快递业格局。

在激烈的快递行业竞争中，菜鸟需要尽快从分拆上市中获得更多的资金筹码。截至目前，极兔、顺丰也均已向港交所提交了上市申请书。

无论是自营业务还是融资上市，一场快递大战不可避免。

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