Data rekindles hopes of a soft landing, US stocks rise, Arm's debut soars over 20%, expectations for the end of the ECB rate hike increase, and the euro plunges.

周四公布的美国经济数据都因能源价格上涨而超预期增长：和周三公布的 CPI 一样，8 月 PPI也连续两月超预期同比增长，环比创一年多最高增速，而剔除能源和食品的核心 PPI 同比和环比都增长放缓，符合预期；8 月零售销售环比意外未放慢增长，增速远超预期，连增五个月。此外，上周美国首次失业救济人数环比回升，但低于预期，继续体现劳动力市场的韧性。

评论称，新近数据支持美国经济将一段时间内温和增长的预期，有望未来 12 个月内避免衰退，这应该可以支持美股上行。但前景的不确定性可能让大盘持续区间波动。

数据公布后，美股高开，苹果举行 iPhone 15 等新品发布会以来首次上涨，芯片巨头 Arm 上市首日飙涨，IPO 估值 545 亿美元，创今年内全球最大 IPO，提振芯片股等科技股。中国央行年内二度降准后，中概股反弹，跑赢大盘，周三欧盟宣布启动反补贴调查后齐跌的蔚来等新能源车股齐涨。

欧洲央行宣布加息 25 个基点，同时下调未来三年 GDP 增长预期、下调明后年的核心通胀预期。尽管欧央行行长拉加德称利率并非已达峰值，投资者仍押注欧央行本轮的紧缩周期已结束，未来将停止加息，本次就是最后一次加息的概率高达 80%。

欧央行决议公布后，欧元兑美元短线上涨后迅速跳水，跌幅一再扩大，跌至 3 月以来低谷；欧债价格齐涨、收益率下行；欧股大反弹，表现更胜美股一筹。有评论称，拉加德提到利率要保持足够长时间，应该被视为欧央行排除很快会降息的可能，欧央行的高利率会持续更久，欧元的下行也会持续更久。

欧央行决议公布后，美债收益率下行，刷新日低，美国 PPI 等经济数据公布后震荡回升，美股开盘后，随着风险偏好回暖，美债价格持续回落、收益率继续回升，对利率敏感的两年期美债收益率连续两日盘中站上 5.0% 关口。

美国经济数据向好，欧元下行的支持下，美元指数盘中拉升，重上 105.00，时隔一周再创半年新高。美元走强的压力下，部分非美货币下跌，离岸人民币本周首度下挫，一度较盘中逼近 7.26 所创的一周多来高位回落超过 300 点。

大宗商品中，原油是周四大赢家，在国际能源署（IEA）继 OPEC 月报后也警告四季度全球油市将严重供应短缺后，市场对供应更紧张的预期压倒欧洲等地区经济疲软的担忧、以及美国能源部公布上周美国 EIA 原油库存不降反增的影响，国际原油盘中一度涨超 2%，美油十个月来首次收盘突破 90 美元关口。

中国央行降准之际，伦锌为首的多种基本金属继续上涨；黄金扛住美元走强的压力大致收平，仍徘徊三周低位；而欧洲天然气未能延续反弹势头，市场继续关注合计供气量占全球供应 5% 的雪佛龙在澳大利亚液化天然气（LNG）工厂罢工。雪佛龙 LNG 工厂的罢工升级，工人每日罢工时间将延长。有分析指出，鉴于保持现金流和可靠供应方低位符合劳资双方的共同利益，LNG 工厂的罢工充其量只会持续几天或几周，不会长达几个月。

道指反弹至一个月高位 Arm 盘中一度涨 30% 中概反弹 泛欧股指创半年最大涨幅

三大美国股指集体高开后保持涨势，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨幅略超过 400 点，涨近 1.2%，纳斯达克综合指数涨近 1%，标普 500 指数涨超 0.9%。最终，三大指数继周一之后本周第二日集体收涨。

连跌两日的道指收涨 331.58 点，涨幅 0.96%，报 34907.11 点，收创 8 月 15 日以来新高。标普收涨 0.84%，报 4505.10 点，9 月 1 日上上周五以来首次收盘重上 4500 点。纳指收涨 0.81%，报 13926.05 点，刷新 9 月 5 日上周二以来高位，和标普连涨两日、本周第三日收涨。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 收涨 1.4%，跑赢大盘，在周三回落后反弹至 9 月 6 日以来高位。科技股为重的纳斯达克 100 指数午盘曾涨超 1%，收涨 0.82%，连涨两日至 9 月 5 日以来高位。周四齐涨后，主要股指均涨破关键技术位。罗素 2000 突破 100 日均线，标普、道指和纳指突破 50 日均线。

标普 500 各大板块集体收涨，除了涨近 0.3% 的医疗外，其他板块至少涨 0.7%，房产涨 1.7% 领跑，公用事业、材料、能源、Meta 所在的通信服务都涨超 1%，工业涨约 1%。

龙头科技股多数继续上涨。 周一收涨约 10% 创 1 月 26 日以来最大涨幅的特斯拉收涨近 1.8%，连涨两日，刷新周一所创的 7 月 19 日以来高位。

FAANMG 六大科技股中，Facebook 母公司 Meta 收涨近 2.2%，连涨两日至 8 月 8 日以来高位；午盘谷歌母公司 Alphabet 收涨约 1%，连涨两日至去年 4 月以来高位；苹果收涨近 0.9%，结束两日连跌，自周二发布 iPhone 15 等新品以来首次上涨，脱离周三刷新的 8 月 17 日以来低位；微软收涨约 0.8%，连涨两日至 7 月 25 日以来高位；而周三 CFO 发布疲软的营业利润指引并表示广告业务还不成气候后跌超 5% 的奈飞继续走低，收跌近 2.9%，连跌三日至 6 月 7 日以来低位；周三反弹至去年 4 月以来高位的亚马逊收跌近 0.1%。

芯片股总体连涨两日，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 早盘曾涨超 1%，收涨约 0.7%。个股中，芯片架构设计巨头 Arm（ARM）在纳斯达克上市首日开盘即大涨 10%，盘中股价曾接近 66.30 美元，日内涨约 30%，最终收报 63.59 美元，较 IPO 发行价 51 美元涨 24.69%；三季度指引疲软但二季度盈利远超预期的 Semtech（SMTC）收涨约 10%；收盘时博通涨超 2%，高通、美光科技涨超 1%，德州仪器涨约 1%，英伟达涨 0.2%，而 AMD 收跌 1%，英特尔跌 0.1%。

AI 概念股多数追随大盘上涨。收盘时 C3.ai（AI）涨 1.6%， Palantir（PLTR）涨近 1.5%，BigBear.ai（BBAI）涨 0.6%，而 SoundHound.ai（SOUN）跌近 4.9%，Adobe（ADBE）跌近 0.3%。盘后 Adobe 公布的三财季营收略高于预期、第四财季指引符合预期，盘后跌幅仍有所扩大。

总体连跌两日的热门中概股大多反弹。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘中涨超 1%，收涨近 1%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收涨 0.4% 和不足 0.1%。周三欧盟宣布将对进口自中国的电动汽车启动反补贴调查后齐跌的三只新能源车股齐涨，收盘时蔚来汽车涨超 3%，小鹏汽车涨超 1%，理想汽车涨 0.5%。其他个股中，收盘时阿里巴巴、拼多多、B 站、网易涨不足 1%，腾讯粉单涨 0.3%，京东涨不足 0.1%，而百度跌 0.3%。

银行股指数反弹，跑赢大盘。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨近 1.9%， 靠近周二连涨三日刷新的 9 月 1 日以来高位 ；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨 1.7%，地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收涨近 2%，均反弹至 9 月 5 日以来高位。

大银行中，收盘时高盛涨近 2.9%，领涨道指成份股，摩根士丹利涨逾 2%，摩根大通涨近 2%，富国银行涨近 1.9%，花旗涨 1.8%，美国银行涨 1.1%。地区银行中，收盘时西太平洋合众银行（PACW）涨超 3%，阿莱恩斯西部银行（WAL）、Zions Bancorporation（ZION）涨超 2%，Keycorp（KEY）张近 2%。

波动较大的个股中，计划发布氢燃料电池卡车的电动汽车生产商 Nikola（NKLA）收涨 32.2%；被德意志银行首次覆盖给予买入评级、认为在 11 月推出 ESPN BET 以前公司估值低后，体育博彩公司 Penn Entertainment（PENN）收涨 8.7%；在投资者日公布计划到 2026 年将门店增加到 2 万家后，百胜中国（YUMC）收涨近 5.5%；被 Wolfe Research 因消费者支出和盈利好转而将评级上调至跑赢大盘后，电商 Etsy（ETSY）收涨 3.3%；；而宣布完成出售 4000 万股募资 3.255 亿美元后，散户抱团股 AMC 院线（AMC）盘初大涨 10%，后持续回落，收跌 1.2%；巴菲特旗下伯克希尔 - 哈撒韦披露抛售惠普约 550 万股后，惠普（HPQ）盘中曾跌近 3%，收跌 1.8%。

欧股周四跑赢美股。欧洲央行暗示紧缩接近尾声，加之受益于大宗商品上涨的矿业股和能源股大涨，连跌两日的泛欧股指大反弹。欧洲斯托克 600 指数收涨逾 1.5%，创 3 月 14 日以来最大收盘涨幅，8 月 10 日以来首次收盘站上 460 点。主要欧洲国家股指全线上涨，至少涨近 1%。

各板块中，矿业股所在的基础资源涨 4.2%，对利率敏感的房产板块涨约 3%，原油上涨支持的油气涨逾 2.4%。个股中，伦敦上市的矿业巨头英美资源集团收涨约 7.7%、必和必拓和力拓均涨约 4.7%、嘉能可涨近 4.4%，力撑英股涨近 2%，在欧洲国家股指中领跑；而预计年度营收将零增长或下降 5% 的英国电商 THG 重挫 21.3%；被巴克莱将评级从增持降至减持的法国酒业公司保乐力加和人头马分别跌 0.3% 和 1.4%。

美元指数创半年新高 欧元三个多月新低 离岸人民币上逼 7.26 一度回落超 300 点

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在欧股盘前曾跌破 104.60 刷新日低，日内跌近 0.2% ，美股盘前欧洲央行公布决议及美国零售销售和 PPI 公布后拉升转涨，盘前重上 105.00，在美股午盘曾涨破 105.40，日内涨超 0.6%，在上周四创 3 月 10 日以来新高后，又刷新 3 月 9 日以来盘中高位，日内涨逾 0.6%。

到周四美股收盘时，美元指数处于 105.30 上方，日内涨超 0.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.3%，和美元指数均在周三回落后反弹，本周第二日上涨。

非美货币中，欧元兑美元在欧股盘前刷新日高至 1.0750 上方，日内涨超 0.2%，欧洲央行会后先短线上涨，后持续下行，美股午盘跌破 1.0640 后曾接近 1.0630，创 3 月下旬以来盘中新低，日内跌约 0.9%；英镑兑美元在美股午盘曾跌破 1.2400，刷新 6 月初以来盘中低位，日内跌逾 0.7%；连跌两日的日元反弹，美元兑日元在美股盘前美元跳涨期间短线转涨，后保持跌势，美股早盘曾逼近 147.00 刷新日低，日内跌 0.3%，和周一跌至 145.91 刷新的 9 月 1 日以来低位仍有距离，因日本央行行长讲话强化撤销负利率预期后周一大跌，美元兑日元本周势将累跌。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾逼近 7.2600 关口涨至 7.2608，连续两日刷新 9 月 4 日涨至 7.2548 以来高位，日内涨 111 点，亚市早盘转跌后基本保持跌势，美股盘前随着美元跳涨，日内跌幅扩大，美股早盘曾接近 7.30 刷新日低至 7.2971，日内跌 252 点，较日高回落 363 点。北京时间 9 月 15 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.2902 元，较周三纽约尾盘跌 183 点，在连涨三日后回落。因周一中国公布信贷数据向好当天大涨，人民币本周仍将累涨。

高风险的加密货币追随欧美股市走高。比特币（BTC）在亚市早盘刷新日低时处于 2.62 万美元下方，欧股盘中起加速上行，美股午盘曾涨破 2.68 万美元，刷新 8 月 31 日以来高位，较日低涨超 700 美元、涨近 3%，美股收盘时徘徊 2.66 万美元一线，最近 24 小时涨超 1%。

欧央行加息后欧债收益率下行 美债收益率刷新日低、PPI 公布后回升 两年期收益率连日升破 5.0%

欧洲国债价格齐涨，欧债收益率在欧央行宣布加息后降幅持续扩大，在欧洲央行行长拉加德发布会提及还不能宣告利率已达峰值时刷新日低，德债收益率回吐周三升幅，英债收益率连降三日。

到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.27%，日内降 6 个基点，拉加德发布会期间下破 4.25% 刷新日低；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.59%，日内降 6 个基点，拉加德发布会期间曾下破 2.57%，刷新 9 月 4 日以来低位；2 年期德债收益率收报 3.13%，日内降 3 个基点，欧央行宣布加息时接近 3.19% 刷新日高，后迅速跳水。

周四美股盘前欧央行决议公布后，周三 CPI 公布后冲高回落的美债收益率下行，刷新日低，美国经济数据公布后持续回升。

美国 10 年期基准国债收益率在美股盘前曾下破 4.22% 刷新日低，日内降超 3 个基点，美股早盘持续回升，午盘曾接近 4.30% 刷新日高，日内升近 5 个基点，还未逼近周三 CPI 公布后升破 4.34 刷新的 8 月 22 日以来高位，到债市尾盘时约为 4.29%，日内升约 4 个基点，扭转两日连降的势头。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在美股盘前下破 4.95% 刷新日低，日内升逾 2 个基点，美股盘中，连续第二日升破 5.0%，午盘曾接近 5.03% 刷新日高，日内升近 6 个基点，开始靠近周三 CPI 公布后接近 5.08% 刷新的 8 月 28 日上上周一以来高位，到债市尾盘时约为 5.01%，日内升约 4 个基点（周三收 4.9692%），在周三回落后反弹，本周第二日攀升。

原油本周二度创十个月新高 美油十个月来首次站上 90 美元

周三回落的国际原油期货周四全天保持反弹势头，美股午盘刷新日高时，美国 WTI 原油涨破 90 美元关口至 90.5 美元，布伦特原油逼近 93.90 美元至 93.89 美元，日内均涨约 2.2%。

最终，原油本周第二日收涨，继周二之后本周二度收创十个月来新高。WTI 10 月原油期货收涨 1.85%，报 90.16 美元/桶，去年 11 月 7 日以来首次收盘涨破 90 美元关口。布伦特 11 月原油期货收涨 1.82 美元，涨幅 1.98%，报 93.70 美元/桶，刷新去年 11 月 15 日以来收盘高位。

欧洲天然气盘中转跌，回吐周三反弹的约半数涨幅，本周第二日收跌。英国天然气期货收跌 3.28%，报 89.27 便士/千卡，跌落周三所创的 8 月 23 日以来收盘高位；欧洲大陆 TTF 基准荷兰天然气期货收跌 3.52%，报 35.521 欧元/兆瓦时，跌落周三刷新的 8 月 28 日以来收盘高位。

美国汽油和天然气期货齐涨。NYMEX 10 月汽油期货收涨 0.16%，报 2.7427 美元/加仑，连涨七日，连续五日刷新 8 月 23 日以来高位；周三止步四连涨的 NYMEX 10 月天然气期货收涨 1.04%，报 2.708 美元/百万英热单位，开始靠近周二刷新的 9 月 1 日以来收盘高位。

伦锌两连涨至四个月高位 黄金勉强止住两连阴 徘徊三周低位

伦敦基本金属期货周四多数上涨。领涨的伦锌涨超 1.7%，创四个月来新高。和伦锡以及涨超 1% 伦镍均连涨两日。伦锡和伦镍继续脱离各自周二所创的 6 月初以来和近一个月来低位。连跌两日的伦铅涨超 1%，开始靠近周一所创的将近八个月来高位。而周三反弹的伦铜收平，未跌向上周五所创的三周来低位。

纽约黄金期货在美股早盘刷新日低至，日内跌近 0.6%，后止步抹平跌幅，在连跌两日后勉强止住跌势。COMEX 12 月黄金期货收涨 0.3 美元，涨幅 0.01%，报 1932.80 美元/盎司，仍接近周三连续第二日刷新的 8 月 22 日以来收盘低位。