Fat-burning fever over AI! The unstoppable rise of the "dynamic duo" of weight loss drugs

减肥药不止胜过了大牌包。

随着诺和诺德、礼来两大减肥药生产商市值一路飙升，金融博客 ZeroHedge 直接喊出“减肥药就是新 AI”的论调。

根据摩根大通的最新预测，到 2030 年，在诺和诺德和礼来双头垄断下，GLP-1 类药物的年销售额将超过 1000 亿美元。

摩根大通分析师 Chris Schott 在上周的一份研究报告中指出，在社交媒体的炒作下，GLP-1 药物的使用率正在快速上升。

礼来上月公布超预期的 2023 年第二季度及上半年业绩。数据显示，礼来上半年总收入 152.72 亿美元，同比增长 7%。其中第二季度收入为 83.12 亿美元，同比增长 28%。GLP-1 双靶药物 Tirzepatide 表现强劲，Tirzepatide 在 2022 年 5 月获 FDA 批准上市后持续放量，2023 年上半年销售额为 15.48 亿美元。礼来预计这款药物在 2023 年的销售额将突破 40 亿美元。礼来也在本次季度财报中更新了 2023 年业绩指引。其将业绩指引增加了 22 亿美元，预计全年营收将达到 334～339 亿美元。

此外，诺和诺德也在 8 月份公布了其 3 期 SELECT 试验的初步数据，证明其 GLP-1 药物司美格鲁肽可为肥胖症患者带来心血管方面的益处。

9 月初，诺和诺德市值已超越 LVMH 集团，跃居欧洲市值第一大公司。礼来股价连番大涨之后，市值已经超过 5500 亿美元，是辉瑞的两倍多。

不过，由于减肥人士疯抢，两家公司的 GLP-1 药物都出现了供应压力，甚至连医院里真正的糖尿病患者，也面临无药可用的困境。

摩根大通预计，随着供应和获取渠道的改善，GLP-1 的价格会逐渐下降。目前，购买一个月剂量的司美格鲁肽需要花费 1.5 万美元，到本十年末，GLP-1 的价格会降至每疗程 325 至 350 美元，每年只需要花费 4000 美元。

礼来公司可能会在今年得到美国 FDA（食品及药物管理局）批准，开始销售用于减肥的 Mounjaro，摩根大通对该公司的股票评级为 “增持”，目标股价为每股 600 美元。

国内药企争相布局

GLP-1 药物在体内发挥 “肠促胰素效应”，相较传统口服降糖药物而言，不会引发低血糖副作用且能够抑制食欲达到减重效果。

据弗若斯特沙利文数据判断，2030 年，中国将有 3.29 亿肥胖人群。与此同时，国内 GLP-1 在糖尿病、肥胖张上的应用都处于发展早期，提升潜力大。

目前，国内外药企在 GLP-1 靶点积极发力，华东医药利拉鲁肽国内糖尿病及减肥适应症均获批上市，司美格鲁肽国内进入 3 期的有齐鲁，华东，联邦，丽珠医药，在多靶点布局上国内进度靠前如信达生物 IBI362（GLP-1R/GCGR 双靶点）目前处于临床 3 期阶段，恒瑞医药 HRS953（GLP-1R/GIPR）临床 2 期中。

海外龙头亮眼成绩在前，坐拥巨大市场空间的中国药企，毫无疑问也将在这一领域崭露头角。

据德邦证券统计，目前获批上市的本土 GLP-1 药物已经有十几种，其中多个药品布局肥胖适应症，国产 GLP-1 减肥药未来可期。