央行首提银行合理利润

2023 年 8 月 17 日，央行发布 2023 年第二季度中国货币政策执行报告。

本次货政报告首次专栏讨论了《合理看待我国商业银行利润水平》，指出 “商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”。央行指出由于市净率等原因，A 股银行通过外援渠道补充资本的能力较为有限，因此维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式。

我们认为银行将从前期的 “合理让利” 过渡到 “银行有利润，实体有支持的共赢局面”，通过存贷款跟随式调整、释放银行杠杆等方式维持银行合理利润。

银行利率情况：存贷款利率市场化调整

①贷款端，新发贷款利率下行，23M6 新发贷款加权平均利率较 23M3 下降 15bp 至 4.19%；企业贷款利率筑底，在 6 月调降 LPR 的情况下，23M6 新发企业贷款加权利率为 3.95%，仍然持平于 23M3 水平。

②存款端，央行指出 6 月 “主要银行主动下调部分期限存款挂牌利率并同步下调了内部利率授权上限”，为商业银行根据自身经营需要和市场供求状况主动调降。

重要风险领域：守住不发生系统性风险底线

①地产化险方面：延续政治局表述，“适时调整优化房地产政策”，强调落实 “金融 16 条”，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。后续重点关注各地地产需求松绑政策出台情况，及对地产需求的提振作用。

②地方债务方面：延续前期央行工作会议表述 “统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，后续重点关注一揽子化债政策出台。

货币政策展望：必要时还可再创设新工具

①总量工具：我们预计本月 LPR 将随 MLF 调降而调整，参考 MLF 调降幅度，LPR（1Y）和 LPR（5Y）均有望下调 15bp，后续不排除仍有总量宽松政策。

②结构工具：央行指出 “对结构性矛盾仍然突出的领域，可延续实施期限，必要时还可再创设新工具”，关注后续新的政策工具落地，刺激经济，拉动实体融资需求。

本文作者：邱冠华 (执业证书号 S1230520010003)、徐安妮 (执业证书号 S1230523060006)，来源：大话金融 (ID:gh_cfd87c3d8aac)，华尔街见闻专栏作者，原文标题：《央行首提银行合理利润》