Alphabet-C1180's whereabouts of the $118 billion cash reserve, despite having a huge amount of funds, remains uncertain regarding the buyback.

智通财经 APP 获悉，谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 面临一个新问题，即是如何花掉不断增长的现金储备。

Alphabet 第二季度裁员并努力遏制旗下各个项目亏损之后，创造了近 290 亿美元的现金。这使得 Alphabet 拥有约 1,180 亿美元的现金和短期有价证券，超过纳斯达克 100 指数中除苹果 (AAPL.US) 外任何一家公司。目前，苹果公司的现金总额约为 1670 亿美元。

然而，与计划通过股票回购和分红向股东返还大部分现金的苹果不同，Alphabet 的资本回报策略不太明确，这让投资者希望能够获得更多关于其计划的细节。

Synovus Trust Co.高级投资组合经理 Aniel Morgan 指出，过去我们从未真正面对过 Alphabet 这个问题，因为他们以前没有像现在这样频繁地创造现金流。通常情况下，投资者不喜欢公司囤积大量现金，他们希望这些资金能够被投资以获取更好的回报，或者返还给股东。

纳斯达克 100 中现金生成量最高的三家公司分别是，Alphabet、苹果和微软 (MSFT.US)，他们在上季度共创造了 840 亿美元的现金，这是有史以来非假日时期最大的收入。

Alphabet 加大了回购，并于 4 月将回购扩大至 700 亿美元。然而，上个季度，该公司只花费了 150 亿美元回购自家股票。

相比之下，苹果在过去五个财年，返还给股东的金额几乎超过了自身创造的 4540 亿美元现金多了近 50 亿美元。

今年 7 月，Alphabet 宣布首席财务官 Ruth Porat 将调任为新设立的总裁兼首席投资官职位。

Alphabet 不像苹果和微软那样支付股息。与去年同意斥资 690 亿美元收购游戏制造商动视暴雪 (ATVI.US) 的微软相比，Alphabet 一直回避大规模收购。

即使Alphabet高管们有意愿进行并购交易，但是由于监管审查的加强，公司可能无法完成大规模收购。例如，微软收购动视的道路一直不顺利，亚马逊收购 Roomba 制造商 iRobot 仍然受到监管机构的调查。

CFRA Research 的高级股票分析师 Angelo Zino 表示，在当前监管环境下，要像微软一样大张旗鼓地进行大规模收购可能很困难。Alphabet 更有可能继续进行在非常小的规模上进行增量式交易。

Aniel Morgan 认为，Alphabet 可能更明智地进行更多战略性投资，就像微软与 ChatGPT 所有者 OpenAI 所做的那样。这将立即提高股东价值，并帮助该公司在传统上不擅长的行业获得认可。但目前来说，股票回购似乎是大型科技公司向股东返还现金的最受欢迎的工具

Zino 表示：“虽然 Alphabet 可以考虑发放少量股息，但我们认为他们更有可能坚持回购的方式。股息可能会让人感觉增长机会可能不那么强劲。” 在过去的十年里，苹果公司启动了华尔街最大规模的股票回购计划，导致其流通股显著下降。该公司在过去 12 个月内回购了超过 800 亿美元的股票，是美国公司中回购次数最多的企业。