Market expectations too optimistic? Dovish Fed committee member says they have not yet decided whether to support a pause in rate hikes at the September meeting.

芝加哥联储主席 Goolsbee 周一接受媒体采访时表示，美国通胀下降是极好的消息，但他仍对 9 月会议持开放态度，也即尚未决定是否支持在下次美联储政策会议上暂停加息。

Goolsbee 指出，对于利率政策是否具有限制性，美联储必须随机应变、见机行事。在 9 月会议之前，美联储还将看到更多的重要数据。目前看起来，美联储在控制通胀方面做得很好，月度通胀数据 “相当不错”。

美联储 7 月公布了一系列 6 月份的通胀数据。其中最新一个是上周五其最青睐的、剔除食物和能源后的核心 PCE 物价指数。美国 6 月核心 PCE 物价指数同比增速从 5 月的 4.6% 降至 4.1%，略低于预期的 4.2%，为 2021 年 9 月以来最小涨幅。

在谈及能够在不触发经济衰退的情况下，将通胀降至美联储的目标时，Goolsbee 表示，美联储在政策上相当好地把握住了平衡点。“这是条黄金之路，到目前为止，我们一直坚持走这条路。那将是一场胜利，而且目前来看这肯定是有可能的。”

近来美国颇具韧性的一个个经济数据，似乎印证了美联储 “软着陆” 判断。上周数据显示，美国二季度 GDP 增 2.4% 大超预期，个人消费支出强劲。许多经济学家认为，对抗通货膨胀的唯一方法是让经济陷入衰退。Goolsbee 认为，美联储迄今为止已经证明这一点是错误的。他最新说：“在新冠疫情出现之前，稳定的菲利普斯曲线的想法就已经被打破了。现在我们走出新冠疫情，它又被打破了。”

Goolsbee 还表示，没有看到比预期更紧缩的信贷条件。

在上周 FOMC 会议上，美联储票委们继续一致支持加息 25 个基点的利率决策，联邦基金利率的目标区间上调至 5.25%-5.50%，为二十二年来的最高位，符合预期。这是在 6 月暂停加息后的再次加息。美联储给后续行动敞开大门，称将继续评估新信息及其对货币政策影响。

在 7 月会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔也未排除 9 月加息的可能，他表示，如果数据有支撑，美联储 9 月可能再次加息，不希望提供前瞻性指导。他还重申今年不会降息。

Goolsbee 于今年 1 月上任，在今年四家美国银行倒闭后，他比许多同事更担心金融状况的收紧。因此立场更为鸽派。他近几个月来多次表示，加息需要一些时间才能对经济产生影响。

当前市场的预期是，虽然对通胀重现的担忧可能会促使美联储在 9 月份的会议上再次加息，但押注者认为这种情况的可能性不高。