Aviation giant Q2 performance exceeds expectations, Airbus adjusts tactics, Boeing's cash flow unexpectedly surges, stock price rises over 7% | Earnings Report

欧美航空巨头空客和波音的二季度业绩总体优于预期，但两家公司的 CEO 都指出，飞机生产商面临 “复杂” 的经营环境。

7 月 26 日周三，空客公布财报后在巴黎上市的欧股盘中转涨，小幅收涨逾 0.1%，空客美股盘中美股早盘拉升转涨，午盘涨超 1%。

波音公布今年第二季度收入超预期大增、亏损同比扩大、但幅度没有预期的严重，而且，不但没有如市场预料 “烧钱”，还创造了大批正向的自由现金流入。

财报公布后，波音股价周三高开 3.7%，盘中涨幅超过 7%。

空客重申今年交付预期 720 架 放弃到 A320 月产目标 75 架 称做战术调整

同在周三，空客公布的二季度收入和利润均高于预期，上半年的收入低于预期，但利润还高于预期：

二季度营收 159 亿欧元，高于分析师预期 157.5 亿欧元；当季调整后息税前利润（EBIT）为 18.5 亿欧元，分析师预期 17.5 亿欧元。

上半年营收 276.6 亿欧元，分析师预期 279.1 亿欧元；上半年调整后 EBIT 为 26.2 亿欧元，分析师预期 24.7 亿欧元；上半年 EBIT 为 18.9 亿欧元。

空客公布，上半年交付 316 架商用飞机，仍预计今年将交付约 720 架商用飞机，仍预计，2026 年 A320 飞机产量有望达到每月 75 架。

但空客此次未提及到明年底每月产 65 架的目标，而是说，将对生产计划进行所谓的 “战术性调整”，以此满足目前 A320 的生产速度，也就是目前每月约 50 架的生产水平。

媒体称，空客的调整可能是希望在生产方面多一些灵活性，应对供应链问题持续的影响。

空客维持部分全年业绩指引不变，仍预计调整后 EBIT 约为 60 亿欧元，大致符合分析师预期的 60.6 亿欧元。

同时，空客下调了调整后自由现金流（FCF）预期，从 47 亿欧元降至 30 亿欧元，降幅 36%，低于分析师预期的 33.2 亿欧元。

波音 EPS 亏损低于预期 正自由现金流 25.8 亿美元

7 月 26 日周三美股盘前，波音公布：

• 今年第二季度营业收入为 197.5 亿美元，同比增长约 18.6%，分析师预期同比增约 11% 至 185.3 亿美元。
• 二季度调整后 EPS 每股亏损 0.82 美元，分析师预期的每股亏损 0.84 美元，去年二季度为亏损 0.37 美元。
• 二季度调整后自由现金流为 25.8 亿美元，而分析师预估为-7360 万美元。
• 二季度营业现金流 28.8 亿美元，分析师预期 4.356 亿美元。

波音民机和防务业务收入均高于预期 防务意外不盈反亏 5.27 亿美元

二季度波音的民用飞机和军机等防务业务收入均高于预期，其中商用飞机的营收为 88.4 亿美元，分析师预期 76.4 亿美元；国防、太空和安全业务的营收为 61.7 亿美元，分析师预期 61.6 亿美元。

不过，二季度波音的防务业务再度报亏，当季亏损达 5.27 亿美元，远逊于分析师预期的盈利 1.023 亿美元，一年前该业务录得营业利润 7100 万美元。因为 Starliner 宇宙飞船的首次载人飞行被推迟，波音录入亏损 2.57 亿美元，此外，高成本的 T-7 教练机和 MQ-25 空中加油机的生产推迟分别造成亏损 1.89 亿美元和 6800 万美元。

防务业务的亏损体现了波音面临的员工流失、零部件短缺和通胀的困扰。过去十年波音通过竞标拿下一些固定报价的合同，以当时的合约价接近取得收支平衡，近几年高通胀打击，这种合同就对波音不利。

不过，有分析师指出，只要波音的主流商用飞机业务继续改善，投资者就会有耐心等待波音的防务业务好转。

波音二季度交付量较预期高 21% 大幅上调 737 计划生产速度

二季度波音共交付飞机 136 架，比分析师预期的交付量高约 21%，同比一年前的 121 架增长 12.4%。

和前两个季度财报时一样，波音仍预测，畅销机型波音 737 今年将交付 400 到 450 架，仍计划在 2025/2026 年、即两年后将 737 项目的产量提高到每月 50 架。

波音将 737 飞机的每月计划产量提高到 38 架。据媒体估算，这等于较之前的生产速度提高 23%。

波音将 787 Dreamliner 飞机的计划产量提高到每月 4 架，仍计划，到年底一个月产五架，并预计今年交付 70 到 80 架。

波音预计三季度现金流约为数亿美元 民机业务有望今年底实现盈利

波音还重申了今年全年的自由现金流指引为 30 亿到 50 亿美元。

波音的首席财务官 Brian West 表示，二季度公司的现金流状况受益于客户提前付款。预计公司在三季度的现金流约为 “数亿美元”。

West 称， 777X 系列客机生产延迟所产生的预期成本下调为 10 亿美元，较之前预期减少 5 亿美元。波音的商务飞机业务有望今年底实现盈利。