Netflix's second-quarter performance fell short of expectations, but its subscriber base saw significant growth. The stock dropped 8.13% after hours.

智通财经 APP 获悉，奈飞 (NFLX.US) 二季度营收 81.9 亿美元，低于分析师预期的 83.0 亿美元，预计三季度营收将同比大幅增长 7.5% 至 85.2 亿美元，但受到汇率波动和部分地区订阅费用下调的拖累，这一指引仍然低于市场预期的 86.7 亿美元。奈飞打击密码共享行动、广告支持订阅服务初见成效，二季度环比净新增付费用户数为 589 万，不仅明显高于一季度的水平，也远远高于市场预期的 207 万，还创下疫情以来最佳的第二季度用户增速。值得注意的是，奈飞 在本季度新增了 590 万订户，这表明其两个主要的举措，打击共享密码和推出更便宜的 6.99 美元/月广告套餐，从而吸引新的订户。奈飞本季度在美国和加拿大新增了 120 万订户，创下自 2021 年以来的最大区域季度增长。

但其他媒体行业的情况并非如此。迪士尼 (DIS.US) 和华纳兄弟 (WBD.US) 发现，削减流媒体服务中的内容可以避免支付版权费用和许可费用。这两家公司在过去的 12 个月里裁员了数千名员工，以提高自由现金流。派拉蒙环球 (PARAA.US) 和康卡斯特 (CMCSA.US) 的 NBCUniversal 都表示，2023 年将是他们流媒体业务历史上最大的年度亏损。

与此同时，奈飞将其自由现金流预估提高到了 50 亿美元。此前，该公司预计将拥有 35 亿美元的自由现金流，但演员和编剧罢工将会减少内容支出。这意味着奈飞实际上会比之前预期拥有更多的现金。

下一季度，奈飞预测订户新增将再次达到 600 万左右。该公司表示，随着密码共享打击和广告支持计划的稳步增长，下半年收入将加速增长，从而实现 “全面获益”。

去年，由于流媒体订户增长停滞，奈飞的估值下降了 60%。该公司在财报电话会议上花费了大量时间专注于解释其新的游戏业务，该业务于 2021 年中期推出，以帮助开启新的增长故事。而本季度的股东信函几乎没有提及视频游戏。这是因为与媒体行业的其他公司不同，奈飞不需要新的故事。旧的故事仍然起作用。流媒体正在增长，现金储备正在增加，广告业务让投资者感兴趣。奈飞拥有稳定的国际内容流水线和深厚的内容库，可以经受住漫长的编辑和演员罢工。

研究公司 Insider Intelligence 的分析师 Ross Benes 说道:“股东信函中对视频游戏并未提及，表明广告是最吸引该公司关注的闪亮物体，”。奈飞的股价在收盘后下跌了 8.13%。这更多地是 公司今年大幅上涨（截至周三收盘上涨超过 62%）后获利平仓的表现，而不是其最初季度数据中任何值得愤怒的地方。经历了去年的暴跌后，该公司又回到了正轨。