抢购看跌期权！投资者开始对冲欧股潜在下跌风险

欧股市场上，谨慎的投资者正在抢购看跌期权，以防今年涨势喜人的欧股出现大幅回撤。这一迹象表明，投资者越来越担心，经济增长放缓将给接近历史高点的欧股带来压力。

目前，与欧盟蓝筹股指数欧洲斯托克 50 挂钩的看跌期权与看涨期权之比，已升至美银数据 10 年以来最高水平。

美银全球研究的全球跨资产量化投资策略主管 Abhinandan Deb 分析称：

“从根本上讲，欧洲的增长前景并不令人兴奋。

人们在不安地做多 (欧洲)。他们做多，只是因为他们需要参与，但根本的信念并不存在。没人想在市场接近高位时继续追涨。”

1 月至今，由法国、德国等 12 国资本市场上市的 50 只超级蓝筹股组成的斯托克 50 指数涨幅已超到 14%，创 2007 年以来最高水平。

与之相对的是，欧元区经济在连续两个季度收缩后，于 6 月份陷入轻度技术性衰退。

阿姆斯特丹 Optiver 欧洲指数期权交易主管 Alexandru Bohotin 表示，他看到欧洲股市投资者对"下行保护"的需求增加，尤其是在投资者在今年大部分时间减持股票后，开始重新配置股票的情况下：

"他们通过买入看跌期权来保护自己的投资组合，这推高了看跌/看涨比率等指标。"

其他投资者指出，欧洲此前表现强劲的服务业活动的放缓，也可能给欧股市场带来下行压力。

由于服务业约占欧元区经济活动的 70%，故服务业 PMI 通常被视为欧股表现的一个强有力的领先指标。华尔街见闻此前提及，欧元区 6 月服务业 PMI 初值 52.4，创 5 个月新低。

T Rowe Price 首席欧洲经济学家 Tomasz Wieladek 表示：

“在去冬天之后，欧洲股价的整体反弹是由服务业的复苏推动的，人们认为经济保持了弹性。

（然而，）随着货币政策紧缩周期的推进，服务业 PMI 可能会大幅下降，这是市场没有准备好的。”

他还补充称，过去三年，欧元区服务业 PMI 与欧洲股价走势 “高度相关”。