不到三个月，Adobe 摇身一变：从 “AI 大输家” 成了 “AI 大赢家”，AI 时代 “谁是赢家” 有答案了？

三个月前，当 AIGC 平台 Midjourney 创造出栩栩如生的人像摄影时，市场以为这是 Adobe 的末日。

然而，面对 AI 的挑战，这家创意软件龙头的转向果断而迅速。AI 不仅没有拖累 Adobe 的业务，还成了其收入增长的催化剂，“AI 大输家” 摇身一变成了 “AI 大赢家”。

一场漂亮的翻身仗

3 月份，Adobe 推出了差异化 AI 创作辅助工具 “萤火虫”（Firefly），该工具主打协助而非 “取代” 创作者，且注重对创作者权益的保护，因此不像其他 AIGC 工具那样，容易被专业创作者抵制。

自推出以来，萤火虫已经过多次更新，且即将接入 Google 旗下 AI 聊天机器人 Bard，Adobe 还在于 6 月初开放了萤火虫的付费 TOB 版本。

萤火虫点亮了 Adobe 的财报，今年 2 季度，Adobe 本季营收 48.2 亿美元，录得 10% 的同比增长，超出华尔街预期，尤其令市场振奋的是，Adobe 上调了全年营收与利润指引，并表示 AI 对业务的提振将在三四季度财报中进一步体现；且管理层在电话会上反复强调，Adobe 的技术创新能够 “引领 AIGC 新时代”。

随着 Adobe 旗下 PDF 阅读软件 Acrobat Pro 率先提价 40%，有市场分析指，随着 AI 功能的加入，更多 Adobe 软件也即将提价。

华尔街分析师在翘首盼望 Adobe 在三四季度将 AI 货币化之后的新故事。市场相信，这将是一个非常动听的故事：Adobe 的股价已经从此前因宣布收购 Figma 而引发的暴跌中反弹，作为 BVP 纳斯达克新兴云计算指数中市值最大的公司，其股价在过去三个月中跃升了 34%，是指数同期涨幅的两倍多。

去年 9 月，Adobe 斥资 200 亿美元收购 Figma，巨额支出引发其股价两周内暴跌 1/4。且由于监管因素，这笔交易至今仍未完成，公司表示仍在与美国、英国和欧盟的监管机构接触，争取在年底前完成收购。

瑞银将 Adobe 12 个月目标价从 370 美元上调至 440 美元，并指出 Adobe 的反弹主要是由其从 “AI 输家” 到赢家的身份转化所推动的。

Bernstein 的分析师 Mark Moerdler 指出，展望未来 AI 服务带来的业绩验证，能不能成功收购 Figma 对 Adobe 而言已经不重要了，它的增长动力已经足够坚实。

AI 可能强化而非取代现有行业垂直应用

6 月初，OpenAI CEO Sam Altman 在伦敦与 AI 公司 HumanLooop 的 CEO 进行了闭门探讨，根据极客公园整理的泄露出来的谈话纪要，Sam Altman 谈到了 OpenAI 未来的商业化路径：

未来的应用趋势是大模型的功能嵌入更多 APPs，而不是在 ChatGPT 上生长出更多插件，因为现实中大多数插件并没有呈现出 PMF（Product / Market Fit，即产品市场匹配）

ChatGPT 插件让许多开发者感到兴奋，但 Altman 认为，这些插件不会很快发布。除了 Brosing 插件之外，其他插件的使用情况表明还没有 PMF（Product/Market Fit）。他指出，很多人认为他们希望自己的应用程序位于 ChatGPT 之内，但他们真正想要的是 ChatGPT 存在于应用中。

也就是说，此前市场上关于垂直应用被 AI 取代的假设可能不太成立，Adobe 的翻身故事也印证了这一点。

萤火虫所呈现出来的 AI+ 创意及数字体验应用的强大功能结合，能帮助用户提升设计的效率，突破创意的边界，使其在爆发式内容需求当中延续优质的创意活力，从而填补想象力与画布之间空白。

这是纯粹的 AIGC 应用无法做到的，后者也不具备其广大的用户基础和用户友好的创意辅助能力。