今日起人民币可直接购买港股 港交所正式推出 “港币 - 人民币双柜台模式”

智通财经 APP 获悉，6 月 19 日，港交所在香港证券市场正式推出 “港币 - 人民币双柜台模式”。腾讯控股、快手、阿里巴巴、京东等 21 家公司的证券被指定为港币 - 人民币双柜台证券，它们分布在金融、地产、互联网、消费、科技等行业。双柜台模式即港股市场设立港币和人民币两个柜台，分开交易两种货币股票，允许投资者跨柜台自由转换以缩小价差，同时引入做市商以解决流动性问题。这意味着，投资者可以用人民币直接购买港股。

具体来看，首批 24 只双柜台证券分别为恒生银行 (00011)、新鸿基地产 (00016)、商汤-W(00020)、吉利汽车 (00175)、华润啤酒 (00291)、香港交易所 (00388)、腾讯控股 (00700)、中国海洋石油 (00883)、中国移动 (00941)、联想集团 (00992)、快手-W(01024)、友邦保险 (01299)、小米集团-W(01810)、安踏体育 (02020)、李宁 (02331)、中银香港 (02388)、美团-W(03690)、京东健康 (06618)、京东集团-SW(09618)、百度集团-SW(09888)、阿里巴巴-SW(09988)、比亚迪股份 (01211)、中国平安 (02318) 和长城汽车 (02333)。

此外，目前已有 9 家机构获授做市商 (也称庄家) 执照，包括中银国际证券有限公司 (简称 “中银国际证券”)、中国国际金融香港证券有限公司 (简称 “中金香港证券”)、中信里昂证券有限公司、国泰君安证券 (香港) 有限公司等 4 家中资背景券商。 另外，为迎接 “双柜台模式” 及双柜台庄家机制的落地，相关机构在交易系统开发与升级、投资者教育、人才培训等方面已准备就绪。

实际上，港股通人民币计价早在 2021 年就开始酝酿。2022 年 12 月 13 日，港交所发布了有关旗下证券市场将引入港币 - 人民币双柜台模式的通告。2023 年 3 月 15 日，港交所宣布就股份新增人民币柜台交易提交申请。自此以来，已有快手、吉利汽车、中银香港等 24 家港股上市公司相继申请增设人民币柜台，多为蓝筹股且同时也是港股通标的。

相较于 2011 年推出的流动性较差的双币双股模式，此次的双柜台模式，从设计上来看上市公司的参与成本下降和参与意愿大幅提升，从推出背景来看港股通已成为港股市场重要的参与者，人民币国际化趋势加速，后续发展值得期待。任何新机制对于市场主体都有个适应过程，交易活跃度将随着机制与市场的融合逐步提升。

港交所联席营运总监及股本证券主管姚嘉仁表示，在双柜台模式下，发行人能够为投资者提供人民币计价股票的选择，促进人民币在港股交易中的使用，开拓人民币流通的新潜在渠道。未来将会有更多人民币资产在香港这个国际市场定价，为推进人民币国际化打下良好的基础。未来如果人民币交易柜台接入港股通，更有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。

国泰君安非银金融刘欣琦团队测算，假设现有 16000 亿元离岸人民币存款的 10% 投向港股人民币计价股票，并假设年换手率与 2022 年基本持平，预测 “双柜台模式” 的推出将带来港股现货市场日均交易金额 2.4% 的同比提升。

有香港券商人士认为，“双柜台模式” 庄家机制是券商增加增量收入的渠道，可获得印花税减免，并且由于双币的额外套利空间存在，做市商能用自有资金与投资者进行对手盘交易，一定程度可以通过买卖价差实现收益，在券商行业的同质化竞争中开辟增量渠道。