AI 热潮意外给力！英伟达 Q1 收入优于预期，指引较预期高 53%，盘后涨近 30% 创新高

人工智能（AI）的热潮比华尔街预料的更给力，AI 底层算力龙头、芯片巨头英伟达过去一个季度得到 AI 芯片相关业务支持，总收入明显高于预期，本季度的收入指引远高于市场预期。

财报公布后，收跌约 0.5% 的英伟达股价在周三盘后迅速拉升，盘后涨幅此后超过 20%。

业绩电话会上，英伟达向分析师表示，众多云公司竞相部署 AI 芯片。个人电脑（PC）的图形处理单元（GPU）终端需求一季度 “稳固”。业绩增长正来自数据中心业务。公司锁定了数据中心芯片的大幅增长，计划下半年大幅增加供应。

业绩电话会期间，英伟达股价进一步上行，一度涨至 390 美元上方的历史最高水平，盘后涨幅超过 28%、接近 30%。

作为一站式解决方案的提供商，英伟达提供可以帮助 AI 产品训练大量文本、图像和视频的 GPU，在 AI 大模型竞赛中掌握着供应算力的 “命门”，由此成为今年 AI 概念热潮中的一大赢家。截至本周三收盘，股价年初以来累涨一倍以上。

一季度营收同比降幅几乎为市场预期和四季度降幅的一半

美东时间 5 月 24 日周三美股盘后，英伟达公布，在截至公历 2023 年 4 月 30 日的 2024 财年第一财季（下称一季度），营业收入虽然继续两位数同比下降，但降幅远低于市场预期，较前一季度的降幅明显缓和，每股收益（EPS）也大幅放缓降幅：

• 一季度营业收入为 71.92 亿美元，高于公司指引区间 63.7 亿到 66.3 亿美元，较去年一季度同比下降 13%，分析师预计同比下降 21.5% 至 65.2 亿美元，前一季度、即第四财季同比下降 21%。
• 一季度非 GAAP 口径下调整后 EPS 为 1.09 美元，同比下降 20%，分析师预期同比下降 32.4% 至 0.92 美元，前一季度同比下降 33%。
• 一季度非 GAAP 口径下调整后毛利率为 66.8%，符合公司指引 66.5%（上下浮动 50 个基点），略高于分析师预期的 66.6%，同比去年一季度下降 0.3 个百分点，环比四季度升 0.7 个百分点。

AI 芯片所在的数据中心业务收入创历史新高 保持 10% 以上同比增速

分业务看，英伟达的两大核心业务——数据中心和游戏的收入，包括 AI 显卡在内的数据中心业务收入创历史新高。游戏业务虽然继续受经济低迷打击，收入两位数下滑，但明显高于市场预期，和数据中心的收入都环比两位数猛增。

• 一季度数据中心营收为 42.8 亿美元，同比增长 14%，环比增长 18%，较分析师预期的 39.1 亿美元高约 9.5%， 四季度同比增长 11% 。
• 一季度游戏营收 22.4 亿美元，同比下降 38%，环比增长 22%，较分析师预期收入 19.8 亿美元高 13.1%， 四季度同比下降 46%。

英伟达称，数据中心收入激增主要是由于，对使用基于 Hopper 和 Ampere 架构 GPU 的生成式 AI 和大语言模型的需求不断增长。游戏业务下滑源于，宏观经济增长放缓造成的需求疲软，以及渠道库存的正常化道指出货下降。

此外，英伟达一季度的专业可视化业务收入同比下降 53% 至 2.95 亿美元，高于分析师预期的 2.466 亿美元，环比增长 31%。英伟达认为，这块业务的同比下滑反映出渠道去库存影响，环比增长受到台式机和移动工作站 GPU 的需求增长推动。

二季度营收指引不降反增 同比猛增 33%

业绩指引方面，英伟达预计，本财年第二财季、即二季度，营收为 110 亿美元，正负浮动 2%，相当于指引范围在 107.8 亿到 112.2 亿美元之间。这意味着，二季度将扭转收入连续三个季度同比下滑的势头。

以 110 亿美元计算，英伟达预期二季度营收将同比增长约 32.7%，较分析师预期高 53.2%。分析师预计二季度营收只有 71.8 亿美元，同比下降 13.4%。

英伟达还预计，二季度非 GAAP 口径下的调整后毛利率为 70%、上下浮动 50 个基点，即 69.5% 至 70.5%，高于分析师预期的 66.9%；二季度的营业费用料将为 19 亿美元，分析师预期 18.2 亿美元。

英伟达 CEO 黄仁勋在发布财报时提到了有关 AI 应用的广阔前景，称计算机行业正在同时经历两个转变——加速计算和生成式 AI，企业竞相将生成式 AI 应用到各个产品、服务和业务流程中，全球万亿美元规模的已安装数据中心将从通用计算转变到加速计算。