高盛看多美元：还有上涨空间

5 月以来，经历了此前两个月的下跌后，衡量美元对六种主要货币美元指数持续走强，月内累计涨超 1%。

高盛分析师 Michael Cahill 和 Lexi Kanter 等人在周二发布的研报中表示，他们认为，目前美国信贷收紧的状况不算严重，且世界其他地区的经济复苏力度不及预期，再加上美联储高官放鹰以及由债务上限驱动的避险因素，美元短线走强的空间比市场目前估计的要大。

信贷其实还好？加息可能会继续？

本周一，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，目前通胀水平仍然过高，支持今年再加息两次。

尽管布拉德今年对利率政策没有投票权，但鹰声传出后，市场对 6 月份加息的预期又有所升温。

此前，市场普遍预计美联储可能在年内启动降息，但随着近期多位美联储高官表态加息还没有到终点，降息的预期可能会落空，推动美元反弹。

高盛指出，目前来看，美国经济降温的幅度还不够，通胀依然严重，美联储年内继续加息的可能性仍在。且信贷收紧的力度也没有像市场想象的那么严重。

如下图，密歇根大学统计数据表明，目前美国消费者购车的主要阻力依然是 “价格过高”，而非 “利率过高”。

加息意味着美元有更高的利息回报和金融资产回报，是美元上行的推力之一。

目前，市场正在等候本周三即将公布的 FOMC 会议纪要。

债务上限危机之下，避险需求推动美元走高

高盛还指出，美国目前的债务上限危机，催生了避险需求，也在驱动美元上行。

尽管总统拜登和共和党领袖麦肯锡周一举行了 “有成效” 的会谈，但协议仍未达成。市场虽笃定美国不会违约，但普遍预计两党会将博弈进行到 X date 前的最后一刻，受此影响，风险资产可能迎来震荡下行。

华尔街见闻此前介绍过，当市场面临一系列风险时，投资者通常会选择购买风险较小的资产，如债券、黄金和美元。德国商业银行货币策略师 Esther Reichelt 也表示，鉴于未知的不确定性因素，近期美元走强主要是由避险需求增加推动的。

美元在等待一位挑战者

高盛分析师在报告中补充称，考虑世界其他地区增长同样在放缓，美元仍然能维持其强势。

分析师指出，多项指标表明，美国经济放缓的幅度很小，而世界其他地区的经济增长则不及预期：

“美元贬值通常与世界其他地区的强劲增长有关，而不是美国的疲软增长。我们仍在等待一个挑战者，而欧元没能成为这个角色。”