超百亿！景林美股集齐 “爆款”：新东方、拼多多，英伟达、微软都在册

猛买新东方，清仓京东，看好人工智能。

北京时间 5 月 12 日深夜，景林资产披露美股最新持仓明细。

景林资产是管理超千亿元人民币的中国对冲基金，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一。

截至 2023 年一季度末，这家千亿私募巨头的美股持仓市值达 17.29 亿美元，折合人民币 120.2 亿元。

值得注意的是，景林的最新持仓市值环比上升了 6%。

重仓股变化大

资事堂获悉：本文提及的景林资产美股组合，是该私募通过其香港子公司进行投资的头寸，并不包含中国内地主体的美股头寸。

本季景林的美股投资有几大变化：

首先，贝壳控股被调出。

此前，该股多次 “担纲” 景林资产美股组合的 “头牌”，但自 2022 年四季度起，贝壳的权重开始下降，今年一季度，贝壳从十大持仓阵容中完全消失。

截至目前，景林资产的头号重仓股是拼多多，持股数量达到 423.9 万股，环比有所下降，持仓市值高达 3.22 亿美元，遥遥领先其他重仓股。

其次，拼多多成为最大持仓。

历史上，景林几度增减仓拼多多。本轮增持发轫于去年二季度，此后景林连续三个季度加仓拼多多，享受了一波股价反弹行情。

不过，今年 2 月初，拼多多股价最高涨幅突破 130% 之后，股价开始下跌。

景林资产在此前 “越跌越买” 的策略奏效后，或许在股价 “掉头” 之际进行了止盈操作。

其三，果断加仓新东方、网易等。

在拼多多的重仓榜单里，新东方教育、网易、美国外卖平台 DOORDASH、脸书母公司 META 紧随其后。

重仓股第六位至第十位的公司依次为：中通快递、英伟达、微软、看准网、奇富科技（原 360 数科）。

值得注意的是：景林的前十大持仓中，中国公司占据六席，美国公司占据四席，且所有公司均具有较强的互联网属性。

从中也可以窥探出，景林资产对全球互联网大型平台投资价值的 “把握”。

景林资产对新东方教育的头寸规模，成为本次美股持仓最大的亮点。

此前，这家千亿私募一直持有新东方教育，此次景林把新东方晋升为第二大重仓股。

以持股数看，景林持有新东方教育高达 430 万股，环比加仓幅度达 600%。

同期的今年 4 月末，新东方创下自 2021 年 7 月末以来股价新高。

要看到的是：景林资产表面上有 “追涨” 的情况，因为 2022 年 4 月初-2023 年 1 月中旬新东方股价反弹幅度达 265%。但目前新东方股价距离历史高点 199.7 元仍有很大差距。

资事堂注意到：景林的最新月报谈及了教育股，具体表述如下：

从全行业来看，不同年龄层的用户对 “教育” 的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。

双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

景林还在月报中指出：从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。

龙头公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。

这类公司核心团队具备韧性，在逆境中保持乐观，在绝望中寻求希望。

此外，景林资产在今年一季度建仓另一家教育股——好未来，持股 224.6 万股，对应市值为 1439.4 万美元。

景林资产在今年一季度，将手中持有的京东、富途控股全部清仓，具体原因不明。

清仓操作中，还有一例值得关注。

2022 年末景林资产曾持有 32.14 万股罗宾汉，这家公司罗宾汉是美国一家互联网券商，以 “零佣金” 作为旗号，在 2020 年疫情初期笼络了相当规模的美国千禧一代。

当时景林资产这笔投资引来关注。

然而，仅仅过了一个季度，景林资产旋即作出了全面清仓的决定。

景林资产发给持有人汇报材料中，对人工智能（AI）的投资发出乐观信号。

景林资产认为：AI 是移动互联网之后最重要的技术革命之一，在短期没有什么产业有突破性发展的前提下，AI 的突破和应用带来无限遐想，变革已经到来。

该机构认为：相关公司真正拥有相关核心竞争力的公司不多，且估值已经不便宜了，蕴含了一定风险与不确定性，需要谨慎筛选与客观评估。更倾向于在其他市场持有一些真正掌握了核心技术，且能转换成未来收益的企业。

比如 AI 的应用可以为办公软件带来实质效率的明显提升，从而影响未来的市场份额、营收与利润。