鸽派美联储会议纪要触发衰退担忧，美股加速转跌，油价连续两日涨 2%

美国 3 月名义 CPI 消费者通胀增速逊于预期和前值，同比增 5% 为 2021 年 5 月来最慢，连续九个月放缓，但核心通胀同比增 5.6% 略高于前值，坐实了美联储 5 月继续小幅加息的市场预期。

美联储 3 月会议纪要显示，银行业危机之下，多位官员下调利率峰值预期，预计经济将在年内温和衰退，许多官员强调政策保持灵活的必要性，好几人曾考虑 3 月暂停加息。

市场对美联储 5 月加息 25 个基点的押注从 CPI 数据前的 76% 降至 67%，代表加息板上钉钉。高盛不再预计 6 月加息，互换市场加大对年底前降息的押注，预计基准利率将比当前低 50 个基点。

明年 FOMC 票委、里士满联储主席巴尔金称，美国或已度过通胀峰值，仍需继续付出努力以降低通胀率。今年票委、费城联储主席哈克昨日支持利率略微上调，然后在一段时间内保持高位，即预计美国可能很快结束加息。同为今年票委的卡什卡里预言通胀持续走低，明年重回 2% 目标。

加拿大央行连续两次暂停加息，维持利率在 4.5% 不变，称银行压力造成全球经济放缓，并对加拿大经济构成最大的下行风险，预计明年底通胀降至 2.1%，但年内降息仍不是最有可能的前景。

多位欧洲央行官员发言鹰派。奥地利央行行长支持 5 月加息 50 个基点。欧央行副行长德金多斯对处于 5.7% 历史最高的欧元区核心通胀 “不太乐观”。法国央行行长警告需要多次大幅加息。市场完全消化欧洲央行到今年 11 月加息至利率峰值 3.75% 的预期，为 3 月 10 日以来首次。

其他美国消息包括：国际货币基金组织 IMF 警告美国经济 “仍有可能” 硬着陆；美国环境保护署 EPA 提出美国最激进汽车尾气减排计划，或促使到 2032 年在美销售新车多达 67% 为全电动车。

衰退担忧升温，美股尾盘转跌并集体收于日低，道指止步四日连涨，纳指跌超百点

4 月 12 日周三，由于名义 CPI 通胀持续放缓且低于预期，美股期货盘前快速抬升，主要指数集体高开，道指一度涨近 210 点。

但核心通胀 “坚守” 高位，开盘 90 分钟纳指率先转跌，午盘前美股全线转跌，标普 500 指数抹去 0.6% 的涨幅并失守 4100 点整数位。转跌前罗素小盘股涨近 1% 领跑并升破 1800 点。

美联储会议纪要发布前，美股重新小幅转涨，发布后市场对衰退的担忧升温，美股再度转跌且跌幅扩大，集体收于日低，科技股居多的纳指和纳指 100 跌超百点、领跌主要指数。

截至收盘，标普 500 指数接近抹去上周三以来涨幅。道指止步四日连涨，失守逾七周新高。纳指和纳指 100 连跌三日，均创 3 月 29 日以来的两周新低。罗素小盘股止步三日连涨：

标普 500 指数收跌 16.99 点，跌幅 0.41%，报 4091.95 点。道指收跌 38.29 点，跌幅 0.11%，报 33646.50 点。纳指收跌 102.54 点，跌幅 0.85%，报 11929.34 点。纳指 100 跌 0.9%，罗素 2000 指数跌 0.7%。

标普 11 个板块多数收跌，可选消费跌 1.5%，电信跌近 1%，信息技术/科技跌 0.6%，医疗保健、原材料、能源板块则至多涨 0.11%，工业涨 0.3%。

明星科技股多数下跌。“元宇宙” Meta 接近抹去逾 1% 的涨幅，离 11 个月高位不远。苹果转跌 0.4%，亚马逊和奈飞跌 2%，均再创两周最低，微软涨 0.2%，谷歌 A 跌 0.7%，特斯拉跌超 3% 刷新三周最低。

芯片股尾盘跌幅扩大。费城半导体指数跌近 2%，失守 3100 点，连跌两日抹去本周涨幅。AMD 和英伟达跌 2%，英特尔和博通跌 1%，台积电美股跌 2.7% 刷新四周最低。

上周连续多日暴跌的 AI概念股表现不佳，尾盘好转。C3.ai 跌超 3%，连跌两日，逼近上周三所创三周最低。SoundHound.ai 跌近 2%，但 BigBear.ai 转涨超 10%，更接近收复上周一以来跌幅。

热门中概追跌美股大盘。中概 ETF KWEB 跌 4.6%，CQQQ 跌 2.6%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌近 4%。纳斯达克 100 四只成份股中，京东跌近 8%，百度跌 0.2%，拼多多跌超 5%，网易跌 1%。其他个股中，阿里巴巴跌 6%，腾讯 ADR 跌超 5%，B 站跌近 7%，中概造车新势力齐跌，蔚来和小鹏跌超 5%，理想汽车跌幅最小。小鹏汽车去年总收入同比涨 28%，净亏损扩大至 91.4 亿元。

消息面上，马斯克加入 AIGC（人工智能自动内容生成）大战，火速抢购 1 万张 GPU，挖 Deepmind 墙角。特斯拉香港宣布 4 月 15 日降价，Model 3 Performance 降价最多达 14.7%。GPT-5 七大震撼能力首次揭秘，最快六月露面。英特尔宣布将与英国芯片设计商 Arm 在芯片制造方面合作。欧盟委员会驳回博通并购 VMWare 的请求，称交易或在特定的硬件产品领域损害市场竞争。

行业基准费城证交所 KBW 银行指数（BKX）跌 0.8%，止步三连涨脱离两周高位。KBW 纳斯达克地区银行指数（KRX）和 SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）均跌超 1%。大型银行股中，周五财报的摩根大通、花旗和富国银行齐跌。西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）跌超 2% 领跌地区银行股。

航运集装箱公司 Triton International 涨超 32% 至历史最高，将被 Brookfield Infrastructure 私有化收购，Triton 股东将获得每股 85 美元的现金和股票对价。Brookfield 接近抹去 2% 的跌幅。

美国航空公司跌超 9%，至 1 月初以来的三个月新低，接近抹去年内涨幅，拖累其他航空股。公司发布第一季度的最新指引，低于分析师的盈利预期，但高于公司原先指引的盈亏平衡。

欧股小幅收高，收窄稍早涨幅。泛欧 Stoxx 600 指数涨 0.13%，媒体和工业股涨 0.8%，旅游和休闲股跌近 2%，科技股跌近 1%。意大利银行板块涨约 1.5%，Stoxx 600 银行股指数涨 0.3%。

美债收益率止步三日连涨，尾盘显著收窄 CPI数据后的两位数跌幅，欧债收益率上涨

美债收益率集体下行，止步三日连涨，但美股盘初已经大幅收窄 CPI 发布后的跌幅。分析称，3 月名义 CPI 通胀低于预期，令交易员押注美联储将比预期更早停止加息，令美债收益率下跌。

对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深跌 18 个基点至 3.88%，尾盘时跌幅收窄至 8 个基点，仍不足 4%。10 年期基债收益率最深跌 9 个基点至 3.34%，尾盘时跌 3 个基点并重回 3.40%。

美联储会议纪要偏鸽派令美债收益率曲线继续趋陡。关键的两年/10 年期息差利尾盘涨 4 个基点至-55.874 个基点，CPI 数据出炉时跌至日低-67.056 个基点，随后反弹至日高-52.782 个基点。

欧债收益率在美国 CPI 通胀发布后先跌后涨。欧元区基准的 10 年期德债收益率尾盘涨 6 个基点，离日高 2.40% 不远，两年期收益率涨 9 个基点，也离日高 2.82% 不远。

10 年期美/德基收益率息差一度收窄至接近 100 个基点的 2020 年 7 月来最小值，有分析指出，这是由于多位欧洲央行官员的鹰派言论所致，将继续增加欧债收益率的上行压力。

油价连续两日齐涨 2%，美油创五个月新高，布油逾十周高位，欧美天然气普跌

在需求侧前景改善和美联储加息周期或接近尾声的市场预期之下，昨日涨 2% 的国际油价涨幅扩大。

WTI 5 月期货收涨 1.73 美元，涨幅 2.12%，报 83.26 美元/桶，日内最高涨 2 美元，升破 83 美元，至去年 11 月中旬以来的五个月新高。布伦特 6 月期货收涨 1.72 美元，涨幅 2.01%，报 87.33 美元/桶，升破 87 美元，创 1 月底以来的逾十周新高。

美国能源部长称，美国计划补充战略石油储备重回俄乌冲突前的水平；上周美国 EIA 商用原油库存不降反升 60 万桶，但汽油库存再降逾 30 万桶，均有助于在需求侧推涨油价。不过，IMF 本周下调 2023 年全球增长前景，对石油需求前景构成负面影响。

欧洲基准的荷兰 TTF 天然气期货尾盘跌近 2%，基本抹去 4 月份涨幅。ICE 英国天然气也跌约 2%。美国 5 月 NYMEX 天然气期货最深跌超 5%，失守 2.10 美元/百万英热单位，今年价格腰斩。

CPI数据发布后美元较日高跳水 70点，欧元创两个月新高，比特币失守 3万美元

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数 DXY 在 CPI 数据刚发布时短线跳水逾 40 点，日内最深跌 0.7% 并失守 102 关口，创一周新低，并非常接近 2 月初以来的逾两个月低位。

欧元兑美元最高涨 0.8% 并触及 1.10 关口，创 2 月 2 日以来最高。英镑兑美元涨 0.6% 上逼 1.25，至一周新高，并接近十个月高位。瑞郎一度创 2021 年 6 月来最高。日元一度涨 0.7% 并升破 133，脱离近四周低位。离岸人民币升破 6.88 元，较上日收盘最高涨近 190 点。

主流加密货币普跌。市值最大的龙头比特币跌超 1% 并失守 3 万美元整数位，脱离去年 6 月以来的十个月新高。第二大的以太坊小幅下跌，仍站稳 1900 美元上方，离八个月高位不远。

CPI数据后现货黄金一度涨超 1%，站稳 2000美元上方，美元走低令伦敦金属普涨

美元和美债收益率携手走低，推动黄金连涨两日。COMEX 6 月黄金期货收涨 0.29%，报 2024.90 美元/盎司。COMEX 8 月黄金期货收涨 0.29%，报 2043.30 美元/盎司。

CPI 数据刚发布时，现货黄金短线拉升 25 美元至 2028 美元/盎司，涨超 1%，美股盘中黄金涨幅砍半，仍站稳 2000 美元整数位上方，上周三曾升破 2030 美元创去年 3 月以来的十三个月最高。

美元走低令伦敦工业基本金属普涨：

伦铜再涨 0.7% 并升破8900 美元，接近收复上周一以来跌幅。昨日跌超 1% 的伦铝涨 1%，止步五日连跌并脱离三周低位。伦锌涨 1%，止步五日连跌并脱离逾五个月新低。

伦铅涨 2% 并升破 2100 美元，伦锡涨超 1% 并升破 2.4 万美元，均脱离三周低位。伦镍涨 0.5% 刷新一周高位。