华尔街为什么对特斯拉降价情绪愈发悲观？

分析师认为，特斯拉今年连续几波降价反映出市场需求正在放缓。

当地时间上周四，特斯拉再次下调了其美国在售车型的售价，将所有车型的价格下调了 2% 至 6%，这是该汽车制造商自 1 月份以来的第五次降价，其中高端车型的降幅最为显著。

虽然此次降价幅度最大的是高端车型 Model X 和 Model S，但较受欢迎的 Model Y 降价幅度也达到了 4%，降至 52990 美元。与此同时，特斯拉还宣布将于 4 月 15 日调整香港地区 Model 3 和 Model Y 的售价，价格调整减幅最大的是 Model 3 Performance，幅度多达 14.7%。

与前几次降价相比，此次华尔街分析师对于特斯拉最新降价举措的评价也与之前大相径庭。此前特斯拉发起在美国的价格战，分析师们都将其视为该公司努力提振销量的积极信号。

Guggenheim 证券分析师 Ronald Jewsikow 在一份报告中表示，预计投资者将降价视为负面消息，因为这与特斯拉最近表态所暗示的强劲需求背道而驰。

他补充称，降价对特斯拉第二季度平均售价的影响在 300 美元左右，低于普遍预期低。平均售价对投资者和分析师来说非常重要，因为它的下降对利润率的任何打击都会影响特斯拉未来的利润。

Jewsikow 说：

我们所有的需求趋势研究都表明，进入 3 月后需求将放缓，所有车型的等待时间将显著缩短，库存也在增加。

但在积极的方面，Jewsikow 看到特斯拉官网显示，从 4 月 18 日开始，Model 3 RWD 车型将有资格获得 50% 的电动汽车税收抵免，“这是一个积极的惊喜”。

Jewsikow 说：“Model 3 RWD 有资格获得部分电动汽车税收抵免，应该会限制该车型的定价下行风险，与市场预期相比，这是一个积极因素。” Model 3 RWD 现在的起售价为 41990 美元，不包括任何税收抵免，继续成为特斯拉在美国销售的最便宜的电动汽车。

在特斯拉的最新降价之后，Jewsikow 更新了对特斯拉财务状况的预期，下调了对特斯拉 2023 财年的收入、EBITDA 和每股收益预期，但仍维持了对特斯拉 105 美元的目标价，重申了对特斯拉股票的卖出评级。

Jewsikow 总结道，由于 3 月份的订单低于供应量，他怀疑在美国的降价是否足以提振销售，因为 “需求环境仍然具有挑战性”，风险偏向下行。