财报前瞻 | 银行危机后首份业绩 摩根大通能否带来惊喜？

智通财经 APP 获悉，摩根大通 (JPM.US) 将于 4 月 14 日美股盘前公布截止至 3 月的最新季度业绩。根据 Zacks 共识预期数据，市场预计摩根大通一季度营收为 353.7 亿美元，同比增长 15.2%;预计每股收益为 3.40 美元，同比增长 29.3%。

在过去 30 天里，分析师对小摩 Q1 每股收益的预期下调了 0.48%，至目前的水平。其次，对于摩根大通公司，Zacks 收益预期意外预测 (ESP) 为-0.77%，即最准确的估计低于 Zacks 共识预期，这表明分析师最近对该公司的盈利前景变得悲观。

ESP 将最准确的估计与 Zacks 对本季度的共识预期进行比较;最准确的估计是 Zacks 每股收益共识预期的最新版本。这里的意思是，根据掌握了最新的信息，分析师们在财报发布之前修正了他们的预测，这些信息可能比其他促成共识的人早些时候的预测更准确。因此，从理论上讲，ESP 读数为正或负表明实际收益可能偏离共识估计。然而，该模型的预测能力仅在 ESP 读数为正时显著。

正值的 ESP 是盈利优于预期的有力预测指标，特别是当与 “强烈买入”、“买入” 或 “持有” 等 Zacks 评级相结合时。Zacks 研究表明，具有这一组合的股票在近 70% 的时间里会产生正面的惊喜。不过请注意，ESP 读数为负值并不意味着盈利一定不及预期。

但 Zacks 的研究表明，对于 ESP 读数为负值和同时具有 “卖出” 或 “强烈卖出” 等 Zacks 评级的股票，很难自信地预测盈利将超过预期。另一方面，摩根大通在 Zacks 上的评级目前为 “持有”。因此，综合这些因素，很难最终预测摩根大通的每股收益将超过市场普遍预期。

不过，上一季度，摩根大通的预期每股收益为 3.11 美元，而实际收益为 3.57 美元，较市场预期高出 14.79%。在过去四个季度里，该公司的每股收益有两次超过了市场普遍预期。

收益优于或低于预期可能不是股票上涨或下跌的唯一依据。例如，由于其他因素令投资者失望，许多股票尽管收益超过预期，但最终还是下跌。同样，尽管公司业绩不及预期，但一些不可预见的有利因素也推动了一些股票的上涨。

摩根大通似乎不是一个令人信服的盈利将超过预期的公司。然而，投资者在押注这只股票或在其收益发布之前远离它时，也应该注意其他因素。而且，在近一个月爆发了银行危机以后，市场也在密切关注摩根大通等华尔街大行财报里的存款与证券投资等项目；银行危机以后华尔街银行的首份业绩将为市场提供危机是否结束的线索。